Bitcoin (BTC) tetap terjebak dekat $87.000 pada 24 Desember menjelang acara kedaluwarsa opsi yang memecahkan rekor yang dapat menentukan arah harga jangka pendek.
Sekitar $23,6 miliar kontrak opsi Bitcoin akan kedaluwarsa pada hari Jumat di Deribit, mewakili lebih dari 50% dari total open interest bursa tersebut.
Kedaluwarsa ini mencakup sekitar 300.000 kontrak opsi Bitcoin dan 446.000 opsi BlackRock iShares Bitcoin Trust.
Tambahan opsi Ethereum senilai $3,8 miliar juga kedaluwarsa secara bersamaan, sehingga total nilai penyelesaian opsi kripto mencapai $27,4 miliar.
Apa yang Terjadi
Firma trading QCP Capital mencatat bahwa Bitcoin pernah mengalami pergerakan harga 5–7% selama periode Natal sebelumnya, yang sering kali terkait dengan penyelesaian opsi akhir tahun, bukan katalis fundamental.
Kedaluwarsa kali ini merupakan peristiwa terbesar dalam sejarah pasar aset kripto.
Data Deribit menunjukkan level harga "max pain" berada di $96.000, di mana jumlah kontrak opsi yang kedaluwarsa tanpa nilai mencapai maksimum.
Rasio put-call sebesar 0,38 mencerminkan posisi yang sangat condong ke call, mengindikasikan para trader tetap bullish terhadap prospek Bitcoin jangka menengah.
Analis QCP menyoroti bahwa sekitar $1,2 miliar open interest mengelompok di strike harga put $85.000.
Pengamat pasar menggambarkan kedaluwarsa besar bulan Desember ini seperti menjadi "tutup" bagi pergerakan harga Bitcoin sepanjang bulan.
Analis derivatif kripto David Eng sebelumnya menyatakan bahwa posisi opsi menciptakan penekanan harga artifisial yang seharusnya mereda setelah penyelesaian.
Eng memprediksi target awal pasca-kedaluwarsa di $100.000 setelah tekanan struktural menghilang.
Bitcoin telah diperdagangkan dalam kisaran sempit $85.000–$90.000 selama beberapa minggu.
Baca juga: Mt. Gox Hacker Bilyuchenko-Linked Wallets Move $114M In Bitcoin To Unknown Exchanges
Mengapa Ini Penting
Kedaluwarsa masif ini bertepatan dengan likuiditas liburan yang menipis, yang berpotensi memperbesar pergerakan harga pasca-penyelesaian.
Market maker melakukan lindung nilai posisi opsi dengan membeli atau menjual Bitcoin, menciptakan tekanan harga mekanis yang menahan harga dekat level strike kunci hingga kontrak kedaluwarsa.
Trader mengamati apakah posisi put Desember besar di $85.000 akan digulirkan ke Januari atau ditutup setelah penyelesaian.
Hasilnya dapat memberi sinyal apakah posisi bearish akan melunak atau justru menguat menjelang 2026.
Sementara itu, emas menyentuh rekor tertinggi di atas $4.449 per ounce pekan ini sementara Bitcoin tetap bergerak dalam rentang sempit.
Beberapa analis memprediksi rotasi modal dari logam mulia ke aset kripto setelah Bitcoin menembus level resistensi.
Volatilitas tersirat Bitcoin turun ke 45% dari 63% pada November, mengisyaratkan bahwa para trader mengantisipasi fluktuasi yang masih dapat dikelola meskipun ada penyelesaian rekor.
Baca selanjutnya: Arthur Hayes Liquidates $5.53 Million In Ethereum To Purchase DeFi Tokens