Bitcoin dan Ethereum menghadapi kadaluarsa opsi besar hari ini, dengan lebih dari $27 miliar kontrak akan berakhir di Deribit. Peristiwa ini mewakili lebih dari setengah total open interest bursa derivatif tersebut dan bisa menjadi salah satu reset struktural terbesar dalam sejarah kripto.
Apa yang Terjadi: Kadaluarsa Akhir Tahun
Kadaluarsa opsi hari ini jauh lebih besar dibandingkan yang terjadi pekan lalu, karena ini menandai hari Jumat terakhir di bulan sekaligus di tahun ini. Opsi yang berakhir mencakup periode bulanan dan kuartalan (Q4 2025).
Bitcoin menyumbang $23,6 miliar dari opsi yang akan kedaluwarsa, sementara Ethereum menyumbang $3,8 miliar.
Saat ini Bitcoin diperdagangkan sekitar $89.155, sementara Ethereum berada di $2.976.
Opsi call mendominasi, mengungguli put hampir tiga banding satu. Level yang disebut sebagai "max pain" berada di sekitar $95.000 untuk Bitcoin dan $3.000 untuk Ethereum—level harga di mana penjual opsi meraup keuntungan terbesar sementara pembeli menanggung kerugian finansial terbesar.
"Kadaluarsa terbesar yang pernah tercatat—mewakili lebih dari setengah total open interest," kata analis Deribit. "Aliran pasca-kadaluarsa akan lebih penting daripada harga. Perhatikan posisi."
Aktivitas rollover saat ini mendominasi pasar. Banyak institusi mengalihkan posisi ke kontrak Januari untuk mengurangi risiko, menciptakan noise pada data opsi jangka pendek.
Baca Juga: Trust Wallet Browser Extension Breach Drains Over $6 Million From User Accounts
Mengapa Penting: Arah Pasar
Terlepas dari besarnya peristiwa ini, pasar terlihat tenang. Indeks volatilitas tersirat 30 hari Bitcoin (DVOL) berada di sekitar 42%, turun dari 63% pada akhir November, menandakan bahwa gejolak pasar karena kepanikan kecil kemungkinannya terjadi.
Untuk Bitcoin, opsi call di kisaran $100.000–$116.000 mendominasi, sementara put $85.000 tetap menjadi taruhan penurunan paling populer.
Ethereum menunjukkan pola serupa, dengan minat call terkonsentrasi di atas $3.000.
Greeks.live mencatat bahwa meski put menyumbang 30% dari transaksi blok baru-baru ini, hal ini tidak boleh langsung ditafsirkan sebagai sentimen bearish. Menurut analis, trader yang mengambil posisi sisa yang dibuang institusi dapat menemukan harga yang menarik dalam kondisi ini.
Cara institusi mengelola posisi tersisa atau yang di-roll over kemungkinan akan menentukan aksi harga pada pekan-pekan pertama 2026. Keputusan untuk membiarkan open interest put Desember berakhir pada 08:00 UTC di Deribit, atau memperpanjangnya, akan menentukan apakah risiko penurunan hanya didorong oleh akhir tahun atau menandakan reset struktural.
Baca Selanjutnya: TRON Network Surpasses 355 Million Accounts While Price Posts Worst Fourth Quarter Since 2017