Pada akhir tahun 2024, pasar cryptocurrency menyaksikan peristiwa yang belum pernah terjadi sebelumnya: kedaluwarsa opsi Bitcoin terbesar yang pernah tercatat, bersama dengan kontrak Ethereum yang signifikan. Hari ini, opsi Bitcoin dan Ethereum senilai gabungan $18 miliar akan berakhir, menandakan potensi pergeseran bagi pedagang dan investor di tengah keadaan luar biasa ini.
Data Deribit mengungkapkan terdapat 88.537 kontrak opsi Bitcoin yang kedaluwarsa, meningkat empat kali lipat dibandingkan minggu lalu. Ethereum mengikuti dengan 796.021 kontrak, 4,5 kali lebih banyak dari minggu sebelumnya. Total nilai opsi Bitcoin mencapai rekor $14,38 miliar, sedangkan opsi Ethereum mencapai $3,7 miliar. Angka-angka yang melonjak ini menyoroti harapan keuntungan tinggi dari pedagang dan meningkatnya permintaan untuk strategi hedging.
Pentingnya, opsi Bitcoin menunjukkan harga maksimum rasa sakit sebesar $85.000, dengan rasio put-to-call (P/C) sebesar 0,69. Rasio P/C yang lebih rendah biasanya menandakan sentimen pasar yang optimis, menunjukkan prospek bullish. Namun demikian, rasio P/C sedikit meningkat sepanjang kuartal terakhir tahun ini, yang menunjukkan peningkatan kecenderungan hedging.
David Lawant, Kepala Riset di FalconX, mencatat, "Dengan meningkatnya permintaan untuk perlindungan downside, rasio put/call untuk minat terbuka opsi 27 Desember melonjak dari 0,35 pada bulan Oktober ke lebih dari 0,70, dipicu oleh pemain yang berusaha melindungi metrik kinerja 2024 mereka."
Sebaliknya, opsi Ethereum memiliki harga maksimum rasa sakit sebesar $3.000 dan rasio P/C yang sangat rendah sebesar 0,41. Penurunan rasio dari akhir Oktober menunjukkan sentimen bullish yang meningkat untuk ETH.
Bitcoin dan Ethereum saat ini diperdagangkan pada $96.300 dan $3.300, masing-masing, jauh melampaui harga maksimum rasa sakit yang tercantum, yang mewakili ambang kerugian bagi pemilik opsi. Angka ini sering digunakan sebagai ukuran prediktif untuk pergerakan harga di masa depan dalam pandangan beberapa pelaku pasar, didorong oleh gagasan bahwa pasar cenderung bergerak ke tingkat yang mengoptimalkan keuntungan penjual opsi.
Deribit mencatat, "Mengingat leverage pasar yang kuat ke atas, setiap pergeseran besar ke bawah dapat memicu efek domino yang cepat. Kedaluwarsa ini akan memainkan peran penting dalam menentukan nada untuk tahun 2025."
Kedaluwarsa opsi Bitcoin dan Ethereum yang monumental ini tanpa diragukan lagi menghadirkan momen bersejarah bagi sektor crypto, membentuk prakiraan dan strategi saat industri menatap tahun yang akan datang.