Sekitar $23,6 miliar opsi Bitcoin (BTC) akan kedaluwarsa pada hari Jumat, menandai kedaluwarsa opsi BTC terbesar dalam sejarah.
Angka tersebut mewakili lebih dari setengah total open interest di Deribit, bursa opsi Bitcoin terbesar di dunia.
Bitcoin diperdagangkan mendekati $88.000 pada hari Selasa, turun dari level tertinggi sesaat di $89.000 sebelumnya.
Kedaluwarsa ini terjadi selama pekan perdagangan yang dipersingkat liburan ketika likuiditas pasar biasanya menipis.
Apa yang Terjadi
Data open interest menunjukkan konsentrasi besar opsi call antara $100.000 dan $120.000, menandakan para trader memposisikan diri untuk kenaikan.
Opsi put berkelompok di sekitar $85.000, menyiratkan level ini menjadi area support kunci yang diawasi ketat.
Rasio put-to-call berada di 0,38, mengindikasikan trader lebih mencari eksposur kenaikan daripada perlindungan penurunan meski volatilitas baru-baru ini meningkat.
Kedaluwarsa senilai $23,6 miliar tahun ini dibandingkan dengan $19,8 miliar tahun lalu dan $11 miliar pada 2023.
Market maker biasanya melakukan lindung nilai eksposur mereka melalui perdagangan pasar spot hingga kontrak berakhir.
Aktivitas lindung nilai ini dapat menahan harga tetap dekat level strike utama hingga kedaluwarsa berlalu.
Opsi gabungan Bitcoin dan Ethereum (ETH) dengan total sekitar $28 miliar akan diselesaikan di Deribit pada hari Jumat.
Read also: IMF Confirms El Salvador Chivo Wallet Sale Negotiations Well Advanced
Mengapa Ini Penting
Waktunya jatuh pada pekan terakhir Desember ketika volume perdagangan biasanya menurun karena dana menutup pembukuan dan trader mengurangi eksposur.
Pesanan besar dapat menggerakkan harga lebih agresif dari biasanya ketika likuiditas menipis.
Fluktuasi harga menjelang kedaluwarsa dapat memicu gerakan liar ketika trader menutup posisi dan membongkar lindung nilai.
Bitcoin mengalami pergerakan harga yang mewakili nilai nosional lebih dari $130 miliar hanya dalam satu jam perdagangan di AS minggu lalu, memicu likuidasi pada posisi long dan short.
Trader memperkirakan volatilitas dapat melonjak setelah Tahun Baru ketika posisi baru mulai terbentuk setelah reset.
Ada dua katalis pada Januari: keputusan MSCI pada 15 Januari yang berpotensi memengaruhi perusahaan kas digital asset, dan kembalinya arus strategi call-overwriting.
Angka-angka rekor ini menegaskan seberapa kuat peran institusi di pasar, dengan arus derivatif yang semakin menentukan aksi harga.
Read next: OKX Reports Trading Growth Following April US Launch And MiCA License