Pasar kripto sedang mengalami perubahan besar seiring dengan kedaluwarsanya opsi Ethereum (ETH) dan Bitcoin (BTC) senilai $3 miliar kemarin.
Kedaluwarsa opsi kripto seperti ini sering menyebabkan volatilitas harga yang terlihat dari bagaimana pasar jatuh kemarin. Hal ini terutama karena investor dan pedagang kripto mengadopsi pendekatan wait-and-see untuk memantau situasi dengan cermat.
Sebanyak 23.481 kontrak Bitcoin yang bernilai $2,29 miliar kedaluwarsa kemarin. Kekhawatiran utama adalah bahwa ini akan mengakibatkan kerugian bagi sebagian besar pemegang BTC. Kebanyakan pedagang akan mengalami kerugian pada level $97.000 di mana kontrak berakhir.
Hal ini dijelaskan lebih lanjut oleh analis di Greeks.live melalui sebuah posting di platform media sosial X. Menurut mereka, sisi panjang pasar kripto kuat dan sentimen positif tengah mendominasi pasar naik.
“Bitcoin berhasil mencapai $100.000 dari nol dalam satu dekade yang menciptakan legenda. Trump men-tweet selamatnya, membawa kripto dari geek ke masal. Menjelang akhir pekan, penurunan tajam membersihkan ombak leverage, koin lainnya tidak mengikuti. Sisi panjang pasar kripto secara keseluruhan sangat kuat...sentimen pasar sangat optimis dengan kekuatan panjang yang solid di pasar spot naik,” kata sebuah tweet dari Greeks.live
Namun, pasar kripto tidak bisa sepenuhnya mengabaikan tingkat pendanaan dari kontrak leverage yang akan mengakibatkan taruhan kenaikan yang berkepanjangan. Ini pada akhirnya akan mengarah pada penurunan pasar kripto.
Ini sejalan dengan laporan terbaru yang menunjukkan para pedagang opsi BTC sedang melakukan pengamanan mengantisipasi potensi penurunan karena ada minat yang meningkat dalam opsi jual.
Puts memusatkan perhatian pada akhir Desember
Rasio put-to-call Bitcoin saat ini berjalan di atas 1 yang berarti ada sentimen bearish yang datang. Dibandingkan dengan BTC, rasio put-to-call Ethereum berjalan di bawah 1 pada angka 6.3 yang menunjukkan sentimen bullish.
Firma pelacak data pasar aset digital Amberdata menyoroti bagaimana puts menyerang pada level $95.000 dan $100.000 untuk Bitcoin karena posisi minat terbuka terbesar terlihat di titik ini dalam 24 jam terakhir.
Selain itu, ada permintaan yang meningkat untuk puts pada level $70.000 dan $75.000.
Associate Peneliti CoinsShares, Luke Nolan menjelaskan hal ini ketika dia mengatakan “kita dapat melihat bahwa minat terbuka put sebagian besar terkonsentrasi pada akhir Desember dan akhir Januari, dengan beberapa akhir Februari juga, yang masuk akal untuk mengamankan pergerakan besar apa pun terhadap koreksi atau kejutan”.
Berbeda dengan Bitcoin, hanya 148.733 kontrak Ethereum yang kedaluwarsa kemarin yang memiliki nilai bersih $581 juta. Bagi ETH, titik sakitnya adalah pada $3.500 di mana sebagian besar pemegang mengalami kerugian karena itulah titik di mana opsi berakhir.
Ketika pasar dibuka pada Jumat pagi, Ethereum mencatat pertumbuhan 0.73% saat diperdagangkan pada $3.902, sementara Bitcoin nyaris menyentuh level $104.000 sebelum mengalami penurunan ke $97.693.
Pasar menuju level titik sakit maksimum
Beberapa faktor berkontribusi pada penurunan cepat ini termasuk pasar yang overleveraged di mana pedagang meminjam dana untuk bertaruh pada reli harga BTC. Ini mengakibatkan likuidasi besar-besaran begitu harga menurun.
Kepala Broker Kripto di FalconX, Brian Strugats mengatakan: “Lonjakan terbaru Bitcoin melewati batas $100K telah memicu lonjakan signifikan dalam tingkat pendanaan, mendekati puncak intra-tahun dari Maret dan hampir mencapai puncak sepanjang masa yang ditetapkan pada Q4 2021.”
“Pola ini mencerminkan pasar naik sebelumnya, di mana lonjakan seperti itu dalam tingkat pendanaan menyertai momentum harga yang kuat, mencerminkan permintaan tinggi untuk posisi leverage”. Tambah Strugats.
“Tingkat pendanaan setinggi ini biasanya bersifat sementara - kami belum melihat lonjakan dalam tingkat pendanaan sejak awal Maret tahun ini, di mana pendanaan mencapai puncak di 145% tahunan pada Deribit, di tengah pergerakan tinggi yang didorong oleh aliran ETF dalam BTC,” kata Bohan Jiang, kepala perdagangan opsi BTC di Abra.
Lebih lanjut, koreksi harga juga dipicu oleh pengambilan keuntungan setelah Bitcoin mencapai angka $100.000 pada hari Rabu. Aset ini juga menyaksikan pesanan jual besar-besaran di sekitar level $110.000 yang mungkin telah menyebabkan pembukuan keuntungan.
Analis telah mengungkapkan bahwa pembuat pasar mengambil pendekatan hati-hati berdasarkan dua minggu data pasar opsi. Ini menyebabkan lonjakan volatilitas harga jangka pendek yang didorong oleh BTC yang turun di bawah tonggak $100.000 bersama dengan retracement terbaru.
“Para pembuat pasar menghindari eksposur untuk mengekspos pasar. Kemungkinan pasar terus sangat bullish sekarang,” kata analis Greeks.live dalam sebuah posting.
Baik BTC dan ETH mendekati titik sakit maksimum mereka saat kontrak opsi kedaluwarsa. Namun, pasar kripto tidak boleh berkecil hati dan ingat bahwa dampak harga ini bersifat jangka pendek.
Pada akhirnya, pasar kripto akan bangkit kembali dan mengompensasi penyimpangan.
Per 7 Desember, Bitcoin diperdagangkan pada $101.848, naik 3.40% dalam 24 jam terakhir meskipun mengalami penurunan volume perdagangan sebesar 20.66% yang berada pada $113.87 miliar dan kapitalisasi pasar naik menjadi $2.02 triliun. Di sisi lain, Ethereum naik 7.58% dalam 24 jam terakhir untuk diperdagangkan pada $4088 sementara volume perdagangannya meningkat 0.19% mencapai $58.38 miliar dan kapitalisasi pasar naik mencapai $492.47 miliar.