Hampir dua tahun setelah runtuhnya bursa cryptocurrency FTX mengguncang industri aset digital, pendirinya Sam Bankman-Fried kembali ke pengadilan hari ini dalam upaya berisiko tinggi untuk membatalkan keyakinan penipuan dan hukuman penjara 25 tahun.
Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Kedua mendengarkan argumen lisan dari tim pembela Bankman-Fried, yang mengklaim bahwa mantan mogul kripto berusia 33 tahun itu ditolak hak proses yang mendasar selama persidangannya. Pada inti banding ini terdapat pertanyaan kontroversial: Apakah pengusaha miliarder yang pernah dipuja ini seorang penipu yang berhati dingin, atau korban dari sistem keadilan yang terburu-buru untuk menghakimi?
Pada November 2023, juri di Manhattan menemukan Bankman-Fried bersalah atas semua tujuh tuduhan penipuan, konspirasi, dan pencucian uang - tuduhan yang menurut jaksa merupakan salah satu penipuan keuangan terbesar dalam sejarah Amerika. Juri hanya memerlukan waktu kurang dari lima jam untuk mencapai putusan mereka.
Menurut Departemen Kehakiman AS, Bankman-Fried mengatur skema untuk menyalahgunakan miliaran dolar pendapatan pelanggan yang disetor ke FTX, menipu investor lebih dari $1,7 miliar dan pemberi pinjaman ke perusahaan perdagangan miliknya Alameda Research lebih dari $1,3 miliar. Jaksa berargumen bahwa ia mengarahkan rekan konspiratornya untuk mengubah kode komputer FTX, memungkinkan Alameda untuk menarik sejumlah besar cryptocurrency dari pertukaran.
Bukti-bukti melawan dia sangat memberatkan. Tiga rekan terdekatnya - termasuk mantan pacar Caroline Ellison, yang mengelola Alameda Research, serta pendiri bersama FTX Gary Wang - bersaksi melawan dia setelah mengaku bersalah atas tuduhan mereka sendiri. Ellison mengatakan kepada juri bahwa Bankman-Fried mengarahkannya untuk melakukan kejahatan dan dia mempercayai utilitarianisme di mana aturan melawan kebohongan atau pencurian menghambat kemampuannya memaksimalkan manfaat bagi banyak orang.
Pada Maret 2024, Hakim Lewis Kaplan menghukum Bankman-Fried selama 25 tahun di penjara federal dan memerintahkannya membayar $11 miliar dalam penyitaan. Dia saat ini menjalani hukumannya di Lembaga Pemasyarakatan Federal di Terminal Island, California, dengan tanggal pembebasan diharapkan pada Oktober 2044.
"Tidak Pernah Dianggap Tidak Bersalah": Strategi Banding
Tim hukum Bankman-Fried, dipimpin oleh pengacara Alexandra Shapiro, mengajukan banding 102 halaman pada April 2024 yang menantang baik keyakinan dan hukuman. Pembela berpendapat bahwa persidangan pada dasarnya cacat dari awal.
"Sam Bankman-Fried tidak pernah dianggap tidak bersalah," sebut dokumen banding. "Dia dianggap bersalah - sebelum dia bahkan didakwa. Prinsip-prinsip pengadilan yang adil tersapu habis dalam gelombang 'vonis pertama-putusan kemudian', saat semua orang bergegas menghakimi setelah runtuhnya FTX."
Banding ini berpusat pada beberapa argumen utama. Pertama, pengacara pembela mengklaim Hakim Kaplan secara tidak benar mencegah Bankman-Fried mempresentasikan bukti bahwa FTX memiliki aset cukup untuk memenuhi penarikan pelanggan pada saat runtuhnya. Mereka berpendapat bahwa bukti kekayaan ini dapat mempengaruhi keputusan juri tentang apakah penipuan benar-benar terjadi.
Kedua, pembela menantang apa yang mereka sebut sebagai dengar pendapat "belum pernah terjadi sebelumnya". Sebelum Bankman-Fried bersaksi di hadapan juri, Hakim Kaplan mengharuskannya bersaksi di pengadilan tanpa juri hadir, memungkinkan jaksa untuk menanyainya. Hakim kemudian memerintah bahwa aspek-aspek tertentu dari kesaksian yang direncanakan Bankman-Fried - terutama mengenai nasihat yang diterimanya dari pengacara perusahaan - tidak akan diizinkan di hadapan para juri.
"Pemerintah telah memperoleh pratinjau gratis dari kesaksian Bankman-Fried, dan sesi latihan gratis untuk menanyainya lebih baik ketika ia bersaksi di depan juri," tulis Shapiro dalam banding. Pembela berargumen bahwa ini memberikan jaksa keuntungan yang tidak adil dan melanggar hak Bankman-Fried.
Klaim Solvabilitas
Pada September 2025, hanya beberapa minggu sebelum sidang banding, sebuah akun yang terkait dengan Bankman-Fried memposting dokumen 15 halaman berjudul "FTX: Ke Mana Uang Itu Pergi?" Memo ini membangkitkan kembali klaim lamanya bahwa FTX tidak pernah benar-benar insolven.
Dokumen ini berpendapat bahwa FTX memegang $25 miliar dalam aset ketika mengajukan kebangkrutan pada November 2022, termasuk miliaran dalam kepemilikan cryptocurrency dan saham berharga di perusahaan seperti startup kecerdasan buatan Anthropic, platform perdagangan Robinhood, dan SpaceX. Bankman-Fried berpendapat bahwa runtuhnya bursa disebabkan oleh krisis likuiditas - ketidakmampuan untuk memenuhi permintaan penarikan segera - daripada kebangkrutan yang sebenarnya.
Klaimnya menemukan beberapa dukungan dalam proses pemulihan kebangkrutan. Estate kebangkrutan FTX telah memulihkan antara $14,7 miliar dan $16,5 miliar dalam aset dan telah membayar kreditur sepanjang 2025. Di bawah rencana reorganisasi yang disetujui, 98% pelanggan FTX diatur untuk menerima 118% dari nilai klaim dolar mereka pada November 2022.
Namun, persentase pemulihan ini sangat menyesatkan. Karena pembayaran dihitung berdasarkan harga crypto pada saat runtuhnya FTX, pelanggan yang memegang Bitcoin - yang diperdagangkan sekitar $17,000 pada November 2022 tetapi sekarang melebihi $96,000 - hanya akan menerima sebagian dari apa yang akan bernilai jika dipegang hari ini. Selain itu, banyak dari nilai yang dipulihkan datang dari investasi yang beruntung, terutama saham FTX di Anthropic, yang terjual untuk lebih dari $880 juta.
Peluang Panjang dan Pengampunan Presiden?
Para ahli hukum memberikan peluang tipis bagi banding Bankman-Fried untuk berhasil. Membatalkan keyakinan biasanya memerlukan pembuktian bahwa kesalahan hukum signifikan terjadi yang mungkin mempengaruhi hasil dari persidangan. Kekuatan kasus penuntutan - diperkuat oleh saksi yang berkerjasama yang memiliki pengetahuan langsung tentang kejahatan yang diduga - membuat pembalikan menjadi sangat sulit.
"Dalam banyak hal, Sam berjuang dengan satu tangan terikat di belakang," kata pengacara pembela kriminal Michael Bloch, yang tidak terlibat dalam kasus ini, kepada para wartawan. "Juri tidak pernah melihat gambaran penuh." Namun, jaksa telah membela keadilan persidangan dalam tanggapan singkat mereka, berpendapat bahwa sidang pratinjau mungkin benar-benar membantu Bankman-Fried menyempurnakan kesaksiannya.
Dengan opsi hukum semakin sempit, spekulasi telah berkembang bahwa Bankman-Fried mungkin mencari pengampunan presiden dari Donald Trump. Spekulasi ini meningkat setelah pengampunan Trump baru-baru ini terhadap dua tokoh cryptocurrency terkemuka: Ross Ulbricht, yang mendirikan pasar web gelap Silk Road, dan Changpeng Zhao, pendiri bursa cryptocurrency Binance yang mengaku bersalah atas pelanggaran anti pencucian uang.
Dalam wawancara Maret 2025 dengan Tucker Carlson, Bankman-Fried membahas pengalamannya di penjara dan merenungkan kebijakan cryptocurrency, mengisyaratkan pandangan yang lebih sejajar dengan Partai Republik. Meskipun ia berhenti dari secara formal meminta pengampunan, wawancara ini memicu spekulasi tentang niatannya. Menurut pasar prediksi, peluang pengampunan Bankman-Fried meningkat setelah pengampunan Trump bagi pengusaha crypto lainnya.
Apa Yang Terjadi Selanjutnya
Panel Pengadilan Banding Sirkuit Kedua - terdiri dari tiga hakim - akan meninjau argumen yang diajukan hari ini bersama catatan persidangan yang luas. Pengadilan memiliki beberapa opsi: dapat mempertahankan keyakinan dan hukuman, memerintahkan persidangan ulang sebelum hakim yang berbeda, mengirim kasus kembali untuk penjatuhan hukuman ulang, atau dalam kasus yang jarang, membalikkan sebagian dari putusan sepenuhnya.
Keputusan tidak diharapkan untuk beberapa bulan ke depan, karena pengadilan banding biasanya memerlukan waktu yang cukup banyak untuk meninjau kasus-kasus kompleks dan mengeluarkan pendapat tertulis. Jika pengadilan banding memutuskan melawan Bankman-Fried, dia mungkin dapat mengajukan petisi untuk ditinjau oleh Sirkuit Kedua penuh atau bahkan Mahkamah Agung, meskipun pengadilan yang lebih tinggi hanya menerima sebagian kecil dari permintaan semacam itu.
Sementara itu, dampak dari runtuhnya FTX terus membentuk kembali industri cryptocurrency. Kasus ini menjadi peringatan tentang bahaya pengawasan peraturan yang tidak memadai dan konsentrasi kekuasaan dalam bursa kripto. Pembuat undang-undang telah mengutip kegagalan FTX sebagai bukti perlunya peraturan yang lebih ketat, sementara pendukung industri berpendapat bahwa undang-undang penipuan yang ada sudah cukup untuk memproses kesalahan.
Bagi ribuan pelanggan FTX yang masih menunggu pembayaran penuh klaim mereka, proses banding Bankman-Fried memberikan sedikit kenyamanan. Meskipun proses kebangkrutan melebihi ekspektasi awal untuk pemulihan, banyak investor merasa mereka telah kehilangan lebih dari sekadar uang - mereka kehilangan kepercayaan dalam industri yang dulu menjanjikan untuk merevolusi keuangan.