Pengadilan banding AS menguatkan penolakan klaim sekuritas federal terhadap Ripple Labs, dengan memutuskan bahwa gugatan privat yang menuduh penjualan tidak terdaftar atas XRP terhalang oleh statute of repose berdasarkan Securities Act 1933.
Dalam memorandum yang diajukan pada 27 Januari, Pengadilan Banding Sirkuit Kesembilan menguatkan putusan pengadilan distrik yang memberikan summary judgment untuk Ripple Labs dan para eksekutifnya, dengan menyimpulkan bahwa klaim yang diajukan oleh penggugat utama Bradley Sostack telah diajukan terlambat berdasarkan Section 13 dari Securities Act.
Pengadilan Menetapkan XRP Telah Ditawarkan ke Publik Sejak 2013
Pengadilan menyatakan bahwa XRP telah “secara bona fide ditawarkan kepada publik” setidaknya sejak 2013, yang memicu statute of repose tiga tahun yang secara permanen membatasi kapan klaim sekuritas federal dapat diajukan.
Karena gugatan class action awal baru diajukan pada 2018, majelis hakim memutuskan bahwa klaim tersebut kedaluwarsa secara hukum.
Menurut putusan itu, XRP Ledger diluncurkan pada akhir 2012 atau awal 2013, ketika 100 miliar XRP diciptakan, dengan Ripple Labs menerima 80 miliar unit.
Pengadilan menemukan bahwa tidak ada sengketa bahwa Ripple menjual ratusan juta XRP di bursa aset digital bawaan ledger tersebut dan bahwa penjualan itu merupakan penawaran umum, meskipun partisipasi memerlukan kemampuan teknis.
Hakim Menolak Argumen Bahwa Rilis XRP 2017 Merupakan Penawaran Baru
Penggugat berargumen bahwa rilis programatik XRP oleh Ripple pada 2017, yang didistribusikan dalam tranche bulanan masing-masing satu miliar token, merupakan penawaran sekuritas baru atau kontrak investasi baru.
Pengadilan menolak argumen tersebut, dengan menyatakan tidak ada perubahan material dalam sifat XRP antara 2013 dan 2017 dan menekankan bahwa seluruh XRP tetap fungible dan dapat dipertukarkan sepanjang periode itu.
Also Read: 5 Years After GameStop: Robinhood Plans Tokenized Stock Trading With Self-Custody And DeFi Features
Majelis hakim juga menolak upaya menerapkan kerangka hukum alternatif, termasuk teori “economic reality” dan tes yang digunakan untuk menilai penawaran terintegrasi dalam konteks pembebasan pendaftaran.
Para hakim memperingatkan bahwa mengadopsi pendekatan seperti itu dalam konteks statute of repose akan merusak kepastian yang dimaksudkan oleh aturan tersebut, dengan merujuk pada preseden Mahkamah Agung yang menekankan finalitas dalam litigasi sekuritas.
Putusan Mempersempit Litigasi Privat Terkait XRP yang Masih Tersisa
Putusan ini menguatkan keputusan sebelumnya dari Pengadilan Distrik Utara California dan membatasi pemeriksaan banding pada klaim sekuritas federal yang telah disertifikasi, sehingga tidak ada lagi klaim federal yang tersisa dalam perkara ini.
Meskipun terpisah dari kasus penegakan hukum Securities and Exchange Commission terhadap Ripple, putusan Sirkuit Kesembilan ini menyelesaikan salah satu gugatan class action privat terlama yang terkait dengan distribusi awal XRP.
Hasilnya secara efektif menutup kemungkinan gugatan sekuritas federal di masa depan yang didasarkan pada penawaran XRP dari periode peluncuran awal aset tersebut, sekaligus menegaskan kembali penekanan yudisial pada faktor waktu dan finalitas dalam litigasi aset digital.
Read Next: OKX’s Star Xu And Cathie Wood Accuse Binance Of Eroding Trust Following October Crypto Flash Crash