Ripple Labs meluncurkan layanan pialang utama institusionalnya pada hari Senin, menandai masuknya perusahaan ke perdagangan over-the-counter untuk klien AS beberapa minggu setelah menyelesaikan akuisisi sebesar $1,25 miliar. Layanan ini, yang dikenal sebagai Ripple Prime, memungkinkan institusi untuk melaksanakan perdagangan spot dalam aset digital termasuk XRP dan stablecoin yang dipatok ke dolar perusahaan, RLUSD, yang baru-baru ini melampaui kapitalisasi pasar $1 miliar.
Apa yang Harus Diketahui:
- Ripple Prime menawarkan perdagangan OTC, cross-margining, dan opsi pembiayaan kepada institusi AS setelah akuisisi Hidden Road selesai pada Oktober.
- Stablecoin RLUSD melampaui kapitalisasi pasar $1 miliar untuk pertama kalinya, mencerminkan meningkatnya permintaan institusi untuk alat penyelesaian digital yang stabil.
- Ekspansi ini menimbulkan pertanyaan tentang peran operasional XRP saat Ripple mengalihkan fokus menuju layanan keuangan institusional ketimbang jaringan pembayaran berbasis token.
Infrastruktur Perdagangan Institusional Mulai Terbentuk
Ripple mengakuisisi Hidden Road, pialang utama multi-aset, kurang dari dua minggu yang lalu seharga $1,25 miliar. Platform ini sekarang beroperasi di bawah merek Ripple Prime dan menyediakan kemampuan yang melampaui layanan pialang kripto standar. Klien institusional dapat mengakses cross-margining dan pengaturan pembiayaan yang masih jarang terdapat di kalangan pialang utama aset digital.
Layanan ini menargetkan institusi yang ingin mengeksekusi transaksi besar jauh dari bursa publik. Perdagangan di luar bursa mengurangi dampak pasar dan memungkinkan perusahaan mempertahankan posisi tanpa memicu pergerakan harga yang menyertai buku pesanan publik.
Ripple Prime juga menyediakan infrastruktur yang dibangun untuk memenuhi persyaratan peraturan dan kepatuhan yang spesifik untuk pasar AS.
Waktunya bertepatan dengan peningkatan aktivitas di sektor stablecoin. Instrumen dolar digital telah mendapatkan daya tarik di kalangan institusi yang memerlukan mekanisme penyelesaian efisien tanpa paparan terhadap volatilitas mata uang kripto.
Bagi Ripple, peluncuran ini merupakan langkah strategis yang telah berkembang secara bertahap di seluruh produk dan hubungan kliennya. XRP dan RLUSD bergerak melampaui platform perdagangan ritel ke saluran keuangan institusional. Analis Paul Barron mencatat layanan ini menempatkan Ripple dalam persaingan langsung dengan pemain mapan seperti Coinbase Prime dan Anchorage Digital.
Pertumbuhan Stablecoin Menandakan Adopsi Institusi
RLUSD mencapai kapitalisasi pasar melebihi $1 miliar untuk pertama kalinya, menurut data dari CoinGecko. Pencapaian ini mencerminkan pertumbuhan berkelanjutan yang didorong oleh penyedia likuiditas dan entitas yang teregulasi mencari instrumen on-chain yang stabil.
Integrasi stablecoin dalam Ripple Prime dapat memungkinkan aplikasi tambahan. Institusi dapat menggunakan RLUSD untuk pengaturan pinjaman yang dijamin, penyelesaian lintas batas, atau instrumen keuangan terdesentralisasi yang dirancang untuk peserta yang berfokus pada kepatuhan. Penggunaan ini bergantung pada stablecoin yang mempertahankan persetujuan regulasi dan penerimaan pasar.
Stablecoin telah menjadi infrastruktur esensial bagi institusi yang memasuki pasar aset digital. Mereka memberikan paparan terhadap dolar tanpa tantangan penjagaan atau volatilitas yang terkait dengan mata uang kripto seperti Bitcoin atau Ether. Pertumbuhan RLUSD menunjukkan bahwa Ripple berhasil menarik minat institusional untuk token yang dipatok ke dolar.
Akuisisi perusahaan terhadap Hidden Road dan platform perbendaharaan perusahaan GTreasury menandakan fokus institusional yang jelas. Namun, strategi ini memicu pertanyaan tentang bagaimana peran XRP dalam model bisnis Ripple yang berkembang ini.
Pertanyaan tentang Peran Operasional XRP
Ekspansi institusional Ripple dapat memperlebar keterputusan antara strategi korporatnya dan fungsi XRP dalam ekosistemnya. Perusahaan menggambarkan XRP sebagai mata uang jembatan untuk pembayaran lintas batas, tetapi langkah-langkah terbaru menekankan pada layanan yang tidak memerlukan token untuk operasi inti.
Pengumuman Ripple Prime menyatakan bahwa layanan ini akan "meningkatkan utilitas" dari pendapatannya tanpa menyebutkan peran XRP dalam aliran transaksi. Perusahaan terus mendanai operasinya sebagian melalui penjualan dan kepemilikan XRP, yang secara efektif memperlakukan token sebagai sumber modal ketimbang aset operasional. Pendekatan ini mendapat kritik dari pengamat yang mempertanyakan apakah XRP berfungsi di luar pembiayaan ekspansi Ripple ke layanan keuangan institusional.
Kritikus menunjuk bahwa Ripple dapat membangun jaringan pembayaran, layanan pialang, dan alat manajemen perbendaharaan tanpa memerlukan XRP untuk fungsi dasar mereka. Tujuan awal token ini adalah untuk memfasilitasi transfer internasional berbiaya rendah, tetapi banyak kemitraan dan produk Ripple beroperasi secara independen dari XRP.
Bagaimana perusahaan menyeimbangkan ambisi institusionalnya dengan penggunaan yang dinyatakan untuk XRP akan menentukan relevansi token dalam beberapa tahun mendatang. Ripple menekankan bahwa XRP tetap menjadi inti strategi mereka, tetapi akuisisi terbaru perusahaan menunjukkan bahwa mereka membangun bisnis layanan keuangan yang meluas jauh di luar satu mata uang kripto.
Pemikiran Penutup
Peluncuran Ripple Prime menempatkan perusahaan sebagai pesaing dalam layanan aset digital institusional sementara RLUSD memperoleh adopsi di antara entitas yang mencari alat penyelesaian yang stabil. Ekspansi ini mencerminkan meningkatnya minat institusional pada infrastruktur kripto yang memenuhi standar regulasi. Apakah XRP tetap memiliki signifikansi dalam model bisnis Ripple saat perusahaan memprioritaskan layanan keuangan tradisional masih belum pasti.