Bank sentral mengakumulasi lebih dari 1.000 metrik ton emas pada tahun 2024 untuk tahun ketiga berturut-turut, mendorong logam mulia ini ke tingkat rekor mendekati $3.400 per troy ounce dan meningkatkan kapitalisasi pasar token digital berbasis emas Tether XAUt menjadi $800 juta. Permintaan institusi yang belum pernah terjadi sebelumnya mencerminkan kekhawatiran yang semakin meningkat tentang ketidakstabilan ekonomi dan ketegangan geopolitik di bawah kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump.
Yang Perlu Diketahui:
- Bank sentral membeli lebih dari 1.000 ton emas pada tahun 2024, menandai tiga tahun berturut-turut melampaui ambang batas tersebut setelah puluhan tahun menjadi penjual bersih
- ETF emas mencatat arus masuk $38 miliar selama paruh pertama tahun 2025, lonjakan terbesar dalam lima tahun, menambah 397,1 ton ke dalam kepemilikan kolektif
- Tether Gold (XAUt) melonjak 40% selama 12 bulan, didukung oleh 7,66 ton emas fisik yang mendukung lebih dari 259.000 token yang beredar
Emas Digital Mengikuti Kinerja Logam Fisik
Tether Gold, diluncurkan pada Januari 2020, telah mengikuti lonjakan 40% harga emas spot selama setahun terakhir. Token ini menyediakan eksposur berbasis blockchain kepada emas fisik melalui dukungan langsung oleh troy ounces emas murni yang diverifikasi oleh BDO Italia dalam laporan attestation terbaru perusahaan.
XAUt diperdagangkan di bursa mata uang kripto utama termasuk Bybit, Bitfinex, BingX, dan KuCoin.
Token ini baru-baru ini diperluas ke Thailand melalui bursa Maxbit dan meluncurkan versi omnichain di The Open Network melalui jaringan likuiditas USDT0 Tether.
Aset digital ini menggabungkan daya tarik tradisional emas sebagai aset aman dengan fitur cryptocurrency seperti portabilitas dan keterbagian yang ditingkatkan. Setiap token mewakili kepemilikan langsung emas fisik yang disimpan di brankas yang aman, menawarkan alternatif untuk struktur ETF tradisional.
Nafsu Makan Institusional Meruntuhkan Pola Historis
Christopher Gannatti, kepala global penelitian di WisdomTree, menyebut laju akumulasi bank sentral saat ini sebagai tidak normal. "Selama beberapa dekade, bank sentral adalah penjual bersih emas," tulisnya. "Sekarang mereka menumpuknya kembali."
Dewan Emas Dunia melaporkan bahwa sebagian besar bankir sentral mengharapkan cadangan emas untuk terus meningkat selama 12 bulan ke depan.
Pembalikan dari pola penjualan historis ini mencerminkan kekhawatiran tentang memanipulasi mata uang dan mobilitas aset lintas batas saat terjadi ketidakstabilan geopolitik.
ETF emas mengalami arus masuk terbesar dalam lima tahun selama paruh pertama tahun 2025, dengan $38 miliar masuk ke dalam dana yang meningkatkan kepemilikan fisik sebesar 397,1 metrik ton. Investor institusional telah mendorong banyak permintaan ini seiring dengan meningkatnya daya tarik aset aman tradisional di tengah ketidakpastian ekonomi.
Lonjakan ini meluas hingga melampaui bank sentral dan mencakup dana pensiun, dana kekayaan negara, dan institusi besar lainnya yang mencari diversifikasi portofolio. Investor tersebut melihat emas sebagai perlindungan terhadap depresiasi mata uang dan risiko inflasi yang telah muncul kembali di berbagai ekonomi utama.
Tekanan Ekonomi Mendorong Permintaan Aset Aman
Kebijakan perang dagang Trump telah meningkatkan ketakutan akan ketidakstabilan ekonomi, mendorong investor menuju aset aman tradisional. Ekonom Peter Schiff menyoroti risiko inflasi yang persisten sebagai faktor utama yang mendukung daya tarik emas, khususnya ketika pejabat Federal Reserve mengharapkan kenaikan harga semakin cepat.
Tekanan inflasi telah kembali ke Amerika Serikat, dengan tarif diperkirakan mendorong biaya lebih tinggi baik bagi produsen maupun konsumen pada paruh kedua tahun ini. Prospek ini telah mendorong kehati-hatian Federal Reserve terkait penyesuaian kebijakan moneter.
Preston Caldwell, ekonom senior AS di Morningstar, mencatat bahwa dia telah "menunda ekspektasi pemotongan suku bunga" karena tren inflasi ini. Kombinasi dari ketegangan perdagangan, kekhawatiran inflasi, dan risiko geopolitik telah menciptakan lingkungan yang mendukung investasi emas dalam format tradisional maupun digital.
Dinamika Pasar Mendukung Pertumbuhan Berkelanjutan
Trajektori harga emas mendekati $3.400 per troy ounce mencerminkan beberapa faktor yang bersatu melampaui pembelian bank sentral. Ketegangan geopolitik, ketidakstabilan mata uang, dan ketakutan resesi telah menyatu untuk menciptakan permintaan yang berkelanjutan di seluruh kategori investor.
Pasar emas digital yang diwakili oleh XAUt menawarkan akses tambahan bagi investor yang mencari eksposur tanpa biaya penyimpanan dan asuransi tradisional.
Pendekatan berbasis blockchain ini, khususnya menarik bagi investor muda yang sudah familiar dengan platform mata uang kripto tetapi mencari dukungan aset keras.
Faktor teknis juga mendukung kekuatan berkelanjutan, dengan arus masuk ETF yang menyediakan permintaan fisik yang stabil yang mengurangi pasokan yang tersedia. Peningkatan kepemilikan ETF sebesar 397,1 ton selama paruh pertama tahun 2025 mewakili penyerapan pasar yang signifikan yang mendukung tingkat harga.
Penutup
Konvergensi akumulasi bank sentral, permintaan ETF institusional, dan inovasi digital melalui token seperti XAUt menunjukkan daya tarik emas yang bertahan lama selama masa ketidakpastian. Dengan lebih dari 1.000 ton dibeli setiap tahun oleh otoritas moneter dan arus masuk ETF yang memecahkan rekor mendukung harga mendekati tingkat tertinggi sejarah, baik pasar emas fisik maupun digital mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas tentang stabilitas ekonomi dan keandalan mata uang.