Berkshire Hathaway milik Warren Buffett telah melakukan langkah mundur strategis yang signifikan dari sektor keuangan, dengan melikuidasi miliaran dolar dalam saham bank - termasuk keluar sepenuhnya dari Nu Holdings, perusahaan induk dari bank digital terintegrasi kripto bernama Nubank.
Langkah ini, diungkapkan dalam pengajuan terbaru ke SEC, menandai akhir dari eksposur tidak langsung Buffett ke platform kripto dan menggarisbawahi perubahan pendekatan Berkshire di tengah ketidakpastian makroekonomi, peningkatan cadangan kas, dan perubahan gelombang regulasi di keuangan tradisional serta aset digital.
Penjualan besar ini terjadi pada kuartal pertama tahun 2025 dan melibatkan divestasi penuh dari Nu Holdings, Citigroup, dan pengurangan substansial posisi Berkshire di Bank of America. Secara total, Berkshire melepaskan lebih dari $2,1 miliar dalam saham keuangan hanya pada kuartal pertama, meningkatkan cadangan kasnya ke rekor $347,8 miliar - di mana $305,5 miliar kini ditempatkan dalam Treasury A.S. jangka pendek.
Divestasi penuh Buffett dari Nu Holdings mengakhiri babak profil tinggi dalam sejarah investasi Berkshire. Perusahaan pertama kali mendukung neobank Brasil ini selama putaran pendanaan Seri G tahun 2021 dengan investasi sebesar $500 juta, kemudian meningkatkan kepemilikannya dengan tambahan $250 juta. Meskipun Buffett vokal skeptis terhadap mata uang kripto - terkenal dengan panggilannya terhadap Bitcoin sebagai "racun tikus kuadrat" - keterlibatan Nu yang semakin meningkat dengan kripto tidak menghalangi Berkshire pada saat itu.
Namun, pada kuartal pertama 2025, perusahaan menjual sisa sahamnya sebanyak 40,2 juta saham di Nu dengan harga rata-rata $11,83 per saham. Ditambah dengan penjualan sebelumnya - 20,7 juta saham pada kuartal ketiga 2024 dan 46,3 juta pada kuartal keempat - Berkshire memperoleh keuntungan total sekitar $250 juta dari investasi tersebut.
Keputusan ini tidak didorong oleh kinerja. Nu Holdings melaporkan kondisi keuangan yang kuat, termasuk pendapatan bersih kuartal pertama 2025 sebesar $557,2 juta - peningkatan 47% dari tahun ke tahun - dan pendapatan bersih sebesar $1,97 miliar di tahun 2024, naik 91% dari tahun 2023. Jadi, penarikan ini tampaknya lebih terkait dengan penilaian ulang atas eksposur sektor keuangan dan risiko-risiko terkait kripto dalam portofolio daripada pada fundamental perusahaan.
Eksposur Kripto Menjadi Beban?
Nu Holdings telah menjadi salah satu bank paling aktif di Amerika Latin dalam menawarkan layanan kripto. Melalui platform Nubank Cripto, pengguna dapat membeli, menjual, dan menyimpan aset seperti Bitcoin, Ethereum, dan XRP langsung melalui aplikasi. Pada tahun 2022, bank ini bahkan mengalokasikan 1% dari aset bersihnya ke Bitcoin, memberikan eksposur tidak langsung Berkshire ke BTC - sebuah langkah yang sangat bertolak belakang dengan retorika anti-kripto Buffett.
Dengan diskusi regulasi kripto yang semakin ketat dan pengawasan kelembagaan yang tumbuh, keluarnya Berkshire dari Nu bisa menandakan ketidaknyamanan bukan terhadap kinerja kripto, tetapi terhadap risiko reputasi dan regulasi karena terikat dengan ekosistem aset digital.
Ini sejalan dengan tren yang lebih luas di antara manajer investasi tradisional yang semakin hati-hati tentang integrasi kripto - bahkan saat platform seperti BlackRock dan Fidelity semakin mendalami pasar aset digital melalui ETF spot dan inisiatif tokenisasi.
Citigroup dan BofA Juga Dilepas di Tengah Risiko Sistemik
Bersamaan dengan divestasi Nubank, perusahaan Buffett juga melepaskan posisinya seluruhnya di Citigroup - sekitar 14,64 juta saham yang bernilai sekitar $1,12 miliar - dan mengurangi kepemilikannya di Bank of America sebesar 7,15%, menjual 48,66 juta saham senilai diperkirakan $2,15 miliar.
Citigroup telah menghadapi pengawasan regulasi berkelanjutan selama dekade terakhir, dengan lebih dari $1,5 miliar denda terkait kegagalan kepatuhan dan kontrol. Infrastruktur TI bank ini juga mendapatkan kritik, dengan insiden terbaru termasuk transfer dana yang keliru dan pemadaman layanan perbankan digital. Sebuah pengadilan banding federal baru-baru ini menghidupkan kembali gugatan terhadap Citi terkait skandal penipuan di firma energi Meksiko Oceanografía, berpotensi mengekspos bank ini pada tanggung jawab hukum lebih lanjut.
Bank of America, meskipun tetap mempertahankan Berkshire sebagai pemegang saham utama, juga berjuang dengan pemadaman sistem, kegagalan layanan pelanggan, dan mandat regulasi. Pada tahun 2024, Office of the Comptroller of the Currency mewajibkan BofA untuk menerapkan tindakan perbaikan terkait kepatuhan sanksi dan sistem pemantauan aktivitas mencurigakan.
Pelepasan ini menggambarkan Buffett sedang menyeimbangkan kembali dari lembaga keuangan yang bergumul dengan risiko sistemik, eksposur regulasi, dan kelemahan teknologi, terlepas dari penghasilan atau posisi pasar mereka.
Pandangan Makro: Mengapa Berkshire Membangun Cadangan Kasnya
Penjualan besar-besaran Berkshire dalam ekuitas perbankan telah bertepatan dengan pembangunan strategis kas dan setara kas. Perusahaan kini memegang $347,8 miliar dalam likuiditas - lebih banyak dari waktu sebelumnya dalam sejarahnya. Lebih dari $305 miliar dari itu kini diinvestasikan dalam Treasury jangka pendek, menandakan kecenderungan kuat ke arah instrumen hasil konservatif.
Cadangan kas besar ini dapat diartikan sebagai lindung nilai terhadap berbagai risiko: inflasi yang terus-menerus, pengetatan kebijakan moneter, infrastruktur perbankan yang tidak stabil, ketegangan geopolitik, dan ketidakpastian siklus pemilu A.S.
Buffett telah lama menyukai memegang likuiditas substansial selama periode euforia pasar atau risiko struktural. Gerakannya yang baru-baru ini menunjukkan ia melihat lebih banyak sisi negatif atau volatilitas di depan—meskipun pasar ekuitas naik dan harga kripto mencapai rekor tertinggi.
Kripto, Keuangan Tradisional, dan Paradoks Buffett
Mundurnya Buffett dari Nubank sangat mencolok mengingat kinerja keuangan kuat bank ini dan jejaknya yang berkembang dalam ekonomi kripto. Ini menimbulkan pertanyaan mendasar: apa sebenarnya yang menggerakkan langkah-langkah Berkshire?
Beberapa pengamat berpendapat bahwa keterjeratan kripto yang semakin dalam dengan keuangan tradisional - melalui layanan perbankan, penitipan ETF, dan aset tokenisasi - telah membuatnya lebih sulit bagi perusahaan lama untuk mempertahankan posisi tanpa eksposur tidak langsung. Maka, keluarnya Buffett dari Nu mungkin mencerminkan ketidaknyamanan yang lebih luas dengan garis yang kabur antara keuangan yang diatur dan infrastruktur terdesentralisasi.
Yang lain menafsirkan keluarnya ini sebagai bagian dari pergeseran generasi. Saat Buffett bersiap untuk suksesi di Berkshire, sikap konservatifnya mungkin tidak lagi selaras dengan alat keuangan digital dan platform yang disukai oleh investor yang lebih muda, institusi, dan regulator. Dengan mendivestasikan, Berkshire bisa memposisikan portofolionya untuk profil risiko yang lebih tradisional dalam persiapan untuk transisi kepemimpinan.
Implikasi untuk Kripto dan DeFi
Meski keluarnya Buffett tidak akan berdampak material pada operasi Nubank atau sektor kripto secara lebih luas, ini mencerminkan perbedaan pandangan bagaimana keuangan tradisional dan terdesentralisasi memandang pertumbuhan, risiko, dan nilai.
Perusahaan-perusahaan kripto berargumen bahwa tahap pertumbuhan industri berikutnya bergantung pada integrasi aset dunia nyata, layanan perbankan, dan infrastruktur kredit ke dalam ekosistem blockchain. Integrasi itu semakin melibatkan kemitraan dengan fintech dan bank - seperti Nubank - yang berfungsi sebagai antarmuka depan untuk aktivitas di dalam blockchain.
Penjualan Berkshire menunjukkan bahwa, untuk saat ini, institusi-institusi lama mungkin enggan untuk merangkul platform dengan hubungan peripheral dengan aset digital. Apakah postur itu bertahan ketika regulator A.S. semakin hangat terhadap stablecoin, ETF, dan treasury ter-tokenisasi masih harus dilihat.
Sementara itu, Nubank terus memperluas layanan mereka, dengan rencana untuk memperluas penawaran kripto mereka dan meningkatkan jejak regional mereka di seluruh Amerika Latin.
Pemikiran Akhir
Gerakan terbaru Buffett tidak serta-merta menandakan penolakan terhadap fintech atau kripto - mereka mencerminkan penyeimbangan kembali portofolio sebagai respons terhadap risiko dan peluang yang berkembang.
Dengan Berkshire yang memegang catatan kas dan beralih ke aset yang lebih aman, firma ini memposisikan dirinya untuk menahan kejutan pasar potensial, memanfaatkan penurunan, dan melindungi modal melalui volatilitas. Pada saat yang sama, mundurnya dari Nu Holdings, Citigroup, dan BofA menunjukkan keengganan yang tumbuh untuk terlibat dengan perusahaan-perusahaan yang menghadapi pengawasan regulasi, risiko sistemik, atau keterikatan dengan kripto - tidak peduli seberapa menguntungkan mereka di atas kertas.
Saat garis antara keuangan tradisional dan sistem terdesentralisasi terus kabur, tindakan Buffett menggarisbawahi perpecahan kunci di pasar: antara mereka yang bersedia untuk merangkul model hybrid keuangan dan mereka yang memilih untuk tetap berada di dunia lama. Hanya waktu yang akan memberitahu jalan mana yang memberikan pengembalian terbaik.