XRP Ledger mengaktifkan standar Multi-Purpose Token pada 1 Oktober, memperkenalkan kerangka kerja tingkat protokol untuk menerbitkan token yang dapat dipertukarkan yang menyertakan kendali kepatuhan langsung ke jaringan, alih-alih mengandalkan kontrak pintar individu. Standar ini bertujuan untuk mempermudah tokenisasi aset institusional dengan menstandarkan persyaratan regulasi yang telah memperlambat adopsi blockchain di keuangan tradisional.
Yang Perlu Diketahui:
- Standar MPT mengintegrasikan fitur kepatuhan seperti otorisasi KYC, pembatasan transfer, dan hak clawback di tingkat protokol, berbeda dengan pendekatan kontrak pintar Ethereum
- Ripple memposisikan MPT untuk kasus penggunaan institusional termasuk obligasi, kelas saham, stablecoin, dan dana pasar uang dengan dukungan asli untuk jadwal jatuh tempo dan batasan kualifikasi
- XRP diperdagangkan pada $2,97 saat penulisan, sementara perusahaan merencanakan fitur tambahan termasuk transaksi rahasia dan dukungan pertukaran terdesentralisasi
Arsitektur Protokol Menantang Model Ethereum
Insinyur Ripple Kenny Lei mengumumkan aktivasi di X, menggambarkan MPT dirancang untuk membuat penerbitan aset dunia nyata "jauh lebih sederhana, lebih aman, dan lebih selaras dengan cara lembaga keuangan beroperasi." Standar ini berbeda dari kerangka kerja token blockchain yang sudah ada dengan menempatkan kendali inti dalam protokol dasar XRPL alih-alih memanfaatkannya melalui kontrak di tingkat aplikasi.
Ethereum's token standar dominan—ERC-20 untuk aset yang dapat dipertukarkan dan kerangka seperti ERC-1400 dan ERC-3643 untuk sekuritas—beroperasi sebagai kontrak pintar yang harus menyandikan aturan kepatuhan dalam kode kontrak. Implementasi ini berkoordinasi dengan registri terpisah, modul identitas, dan oracle kepatuhan untuk menegakkan pembatasan transfer dan persyaratan regulasi.
Dokumentasi Ethereum mendefinisikan token ERC-20 sebagai "Kontrak Pintar yang bertanggung jawab untuk melacak token yang dibuat," dengan standar token keamanan menambahkan modul opsional untuk kendali transfer, daftar yang diperbolehkan, dan peran operator yang disampaikan melalui logika kontrak.
MPT membalikkan arsitektur ini. Penerbit dapat melampirkan kendali kepatuhan dan siklus hidup ke token tanpa menulis kode kontrak khusus, mengakses fitur termasuk otorisasi KYC dan anti pencucian uang, aturan transfer yang ditentukan penerbit, kemampuan membekukan dan clawback, metadata di rantai untuk pelaporan regulasi, dan manajemen kunci multi-tanda tangan. Lei membingkai perbedaan ini sebagai menangani masalah bisnis: pilot blockchain institusional secara rutin menghadapi keterlambatan karena lingkup audit, persyaratan logika khusus dan ketidakpastian regulasi yang diharapkan MPT hilangkan melalui standarisasi.
Menargetkan Aplikasi Keuangan yang Diatur
Peta jalan institusional Ripple, diterbitkan pada akhir September, menggambarkan MPT mampu membawa jadwal jatuh tempo, pengidentifikasi tranche, batasan kualifikasi, dan mekanisme pemulihan pada tingkat asli. Perusahaan merencanakan varian rahasia untuk memungkinkan transfer yang menjaga privasi sambil mempertahankan kepatuhan regulasi. Lei menulis bahwa MPT "menawarkan peningkatan tingkat protokol yang membuat XRPL lebih berguna untuk keuangan teratur, sambil tetap setia pada prinsip-prinsipnya: sederhana, efisien, dan dibangun untuk utilitas."
Standar ini menargetkan kasus penggunaan yang selaras dengan ekspektasi regulator.
Lei mengidentifikasi aplikasi termasuk obligasi dengan jadwal kupon, kelas saham dengan aturan kelayakan investor, stablecoin dengan proses pemulihan, aset dunia nyata yang terfraksionasi, dana pasar uang yang ditokenisasi, program loyalitas loop tertutup, dan jaminan untuk apa yang disebut Ripple sebagai "DeFi Institusional."
Dokumentasi Ripple pada bulan September menghubungkan aset MPT ke protokol peminjaman asli yang akan datang di versi XRPL 3.0, pertukaran terdesentralisasi berbasis MPT untuk perdagangan sekunder, dan integrasi masa depan dengan alat kriptografi pengetahuan nol.
Lei menyatakan bahwa "MPT adalah blok bangunan inti untuk DeFi institusional: mereka akan menopang penerbitan saham brankas dalam Protokol Peminjaman, membuka aktivitas pasar sekunder yang mulus dengan MPT DEX, dan mendukung MPT Rahasia di masa depan." Peta jalan menunjukkan penerapan bertahap daripada aktivasi simultan dari semua fitur yang direncanakan.
Pertanyaan Implementasi dan Perbandingan Ethereum
Waktu dan pendekatan telah menarik perbandingan dengan pengembangan standar token selama satu dekade oleh Ethereum. Salah satu anggota komunitas menyarankan bahwa kerangka kerja token keamanan ERC yang sudah mapan mewakili solusi "dapat diandalkan," mempertanyakan apakah memperluas model trust-line XRPL yang lebih awal mungkin tidak terlalu mengganggu daripada memperkenalkan standar baru. Lei menanggapi bahwa dukungan pembuat pasar otomatis dan pertukaran terdesentralisasi untuk MPT akan dikirimkan secara bertahap, dengan fitur saat ini yang membentuk "fondasi yang kuat untuk dibangun lebih lanjut."
Perbedaan dari Ethereum berpusat pada pertanyaan yang menjadi prioritas regulator: siapa yang dapat memegang token, kapan transfer dapat dijeda atau dibatalkan, bagaimana hak penerbit dibatasi, dan di mana pengungkapan tersimpan.
Dalam ekosistem Ethereum, kemampuan gaya ERC-1400—termasuk daftar yang diperbolehkan, pembatasan transfer, tautan dokumen dan peran operator—ada tetapi tetap opsional dan bervariasi dalam implementasi di berbagai perpustakaan kontrak.
Premis MPT memegang bahwa menanamkan kontrol ini di dalam buku besar itu sendiri mengurangi biaya integrasi dan ambiguitas kepatuhan untuk penerbit konservatif. Pendekatan ini memprioritaskan jaminan protokol dibandingkan konvensi kontrak, menawarkan model kepercayaan yang berbeda dari fleksibilitas lapisan aplikasi Ethereum.
Memahami Istilah Kunci
Standar Multi-Purpose Token beroperasi di tingkat protokol, berarti fitur kepatuhan dibangun ke dalam kode inti XRP Ledger alih-alih ditambahkan melalui kontrak pintar terpisah. Kontrak pintar adalah program yang menjalankan sendiri yang disimpan di blockchain yang secara otomatis menegakkan ketentuan perjanjian. Standar ERC merujuk pada Ethereum Request for Comments, spesifikasi teknis yang mendefinisikan fungsionalitas token di jaringan Ethereum. Persyaratan Know Your Customer dan pencucian uang mewakili kerangka kerja regulasi yang harus diikuti lembaga keuangan untuk memverifikasi identitas pelanggan dan mencegah transaksi ilegal. Hak clawback memungkinkan penerbit untuk membalikkan transaksi dalam keadaan tertentu, fitur yang sering diminta oleh regulator keuangan tradisional untuk sekuritas.
Tokenisasi mengubah hak atas aset dunia nyata menjadi token digital di blockchain. Keuangan terdesentralisasi, atau DeFi, menggambarkan layanan keuangan yang dibangun di jaringan blockchain tanpa perantara tradisional. Kriptografi pengetahuan nol memungkinkan verifikasi transaksi tanpa mengungkapkan data yang mendasari, memungkinkan privasi sambil mempertahankan auditabilitas. Elemen teknis ini bergabung dalam MPT untuk memenuhi persyaratan regulasi yang telah membatasi adopsi blockchain oleh institusi.
Pikiran Penutup
Standar MPT mewakili upaya XRP Ledger untuk menangkap permintaan tokenisasi institusional dengan menstandarkan kepatuhan di tingkat protokol. Apakah pendekatan ini terbukti lebih menarik bagi penerbit yang diatur daripada model kontrak pintar Ethereum yang fleksibel namun kompleks akan bergantung pada bagaimana lembaga menimbang kontrol tertanam terhadap kemampuan kustomisasi.