Ethereum L2 Terbelah Menjadi Pemenang dan Beban Mati di 2026

Ekosistem Ethereum Layer 2 memasuki 2026 dengan jumlah chain terbanyak dalam sejarahnya, namun dengan jumlah yang layak jauh lebih sedikit. Sebuah bifurkasi struktural kini terlihat jelas pada data on-chain: sekelompok kecil jaringan menangkap pendapatan biaya yang terus bertumbuh, aktivitas pengguna nyata, dan perhatian pengembang, sementara deretan panjang rollup serbaguna secara diam-diam kehilangan TVL dan menghabiskan hibah ekosistem tanpa banyak hasil.

Media noted pada 4 Juni 2026 bahwa tidak semua Layer 2 sekarat, namun banyak chain serbaguna tidak lagi punya alasan untuk eksis.

Kerangka itu meremehkan betapa tajamnya perbedaan yang terjadi. Menurut L2Beat, total value locked di seluruh solusi penskalaan Ethereum kini melampaui $45 miliar, namun tiga jaringan teratas berdasarkan TVL secara kolektif menyumbang lebih dari 70% angka tersebut. Lebih dari 50 chain lain yang terlacak berebut sisa kue.

TL;DR

Sekelompok kecil Ethereum L2 — Base, Arbitrum, dan ZKSync yang bangkit kembali — kini menangkap porsi tidak sebanding dari pendapatan biaya dan aktivitas pengguna pada 2026.

Puluhan rollup serbaguna tidak punya use case yang berbeda, kehilangan TVL relatif terhadap pemimpin, dan menghadapi “jurang” hibah ketika program insentif ekosistem berakhir.

Pasar L2 terkonsolidasi menuju model hub-and-spoke: beberapa chain umum ber-throughput tinggi, dikelilingi rollup spesifik-aplikasi yang dibangun di atas stack sequencer bersama.

Kejelasan regulasi atas yield stablecoin, yang saat ini mandek di Senat AS, adalah variabel eksternal terbesar yang dapat mengubah peta persaingan L2 sebelum akhir tahun.

Pengembang dan pengalokasi modal yang memperlakukan "L2" sebagai kategori monolitik pada 2026 melakukan kekeliruan kategorisasi; jarak antara pemenang dan tertinggal kini lebih lebar dari sebelumnya.

Angka di Balik Pergeseran Narasi

Kisah penskalaan Ethereum di 2026 bukan tentang pertumbuhan seragam, melainkan konsentrasi. Dashboard real-time L2Beat real-time dashboard menunjukkan bahwa pada akhir Mei 2026, Base memegang sekitar $13,5 miliar dalam TVL, Arbitrum One berada dekat $18 miliar, dan ZKSync Era telah pulih ke sekitar $4,5 miliar setelah 2025 yang bergejolak.

Ketiga chain tersebut secara bersama-sama menyumbang sekitar $36 miliar dari kira-kira $45 miliar yang terlacak di seluruh stack penskalaan Ethereum.

Konsentrasi itu bukan sekadar fungsi dari keunggulan pelopor. Data pendapatan biaya dari Dune Analytics menceritakan kisah paralel, pendapatan sequencer terbelah tajam sejak EIP-4844 (Proto-Danksharding) went live pada Maret 2024 dan secara dramatis menurunkan biaya penyimpanan blob.

Chain yang sudah memiliki volume transaksi cukup untuk menyerap margin per transaksi yang lebih rendah justru berakselerasi. Chain yang mengandalkan pendapatan biaya untuk mensubsidi operasi mendapati bahwa unit economics mereka tidak membaik, volume absolutnya memang tidak ada.

Tiga Ethereum L2 teratas berdasarkan TVL menguasai sekitar 80% dari semua pendapatan biaya sequencer di seluruh jaringan yang terlacak, menurut dashboard agregat Dune Analytics yang dikelola komunitas riset L2 per Mei 2026.

Laporan Pengembang 2025 Electric Capital 2025 Developer Report mendokumentasikan dinamika paralel dalam aktivitas pengembang: chain yang melampaui massa kritis lebih dari 50 pengembang aktif bulanan mempertahankan dan menumbuhkan basis tersebut, sementara chain di bawah ambang itu melihat median jumlah pengembang turun dari tahun ke tahun. Dinamika “pemenang mengambil sebagian besar” yang mendefinisikan pasar internet konsumen tampaknya hadir di infrastruktur L2 sekitar tiga tahun setelah rollup besar pertama diluncurkan.

Apa yang Sebenarnya Dilakukan EIP-4844 Terhadap Lanskap Persaingan

Narasi konvensional seputar EIP-4844 adalah bahwa transaksi blob akan mendemokratisasi ekonomi biaya L2 dan memungkinkan rollup yang lebih kecil bersaing lebih efektif dengan pemain lama. Hasil empirisnya hampir kebalikannya. Dengan memangkas biaya data availability bagi semua pihak secara setara, Proto-Danksharding menghapus parit biaya struktural yang sebelumnya membatasi pertumbuhan jaringan, namun parit itu terutama membatasi pengguna, bukan operator.

Chain dengan basis pengguna dan ekosistem aplikasi mapan menggunakan biaya blob yang lebih rendah untuk meneruskan penghematan kepada pengguna, menghasilkan peningkatan terukur dalam jumlah transaksi. Data volume jembatan bulanan Arbitrum monthly bridge volume data menunjukkan peningkatan berkelanjutan pada setoran masuk dari Ethereum mainnet sepanjang kuartal I 2026, konsisten dengan respons pengguna terhadap biaya transaksi di bawah satu sen. Base, yang beroperasi di atas OP Stack dan didukung flywheel distribusi Coinbase, juga reported mencatat rekor alamat aktif harian pada bulan-bulan setelah peningkatan Dencun.

Base mencatat lebih dari 4 juta transaksi harian pada beberapa kesempatan di awal 2026, angka yang dua tahun sebelumnya akan menempatkannya di antara lima blockchain teratas secara global dari sisi throughput.

Bagi rollup serbaguna yang lebih kecil, penurunan biaya yang sama menghasilkan hasil berbeda. Biaya lebih rendah hanya menarik pengguna jika mereka punya alasan untuk datang sejak awal.

Tanpa aplikasi yang berbeda, ekosistem DeFi yang mapan, atau distribusi institusional, pemotongan biaya adalah syarat perlu namun tidak cukup untuk pertumbuhan. Chain yang memasuki 2026 dengan TVL masih di bawah $500 juta sebagian besar tetap di sana atau malah menurun, terlepas dari arsitektur teknis mereka.

Flywheel Coinbase Milik Base dan Mengapa Ia Secara Struktural Berbeda

Analisis lanskap L2 saat ini tidak lengkap tanpa menelaah mengapa Base tumbuh begitu tidak sebanding dibanding chain dengan spesifikasi teknis yang sebanding atau bahkan lebih baik. Jawabannya bukan murni teknis, melainkan distribusi.

Coinbase mengoperasikan broker kripto ritel terbesar di Amerika Serikat, dengan lebih dari 100 juta pengguna terverifikasi menurut shareholder letter terbarunya. Sebagian besar dari pengguna tersebut diarahkan ke Base melalui prompt dalam aplikasi, pengalaman dompet native Base, dan migrasi bertahap produk Coinbase sendiri — termasuk staking, pencetakan NFT, dan ekstensi browser Coinbase Wallet — ke jaringan tersebut. Itu adalah keunggulan distribusi yang tidak dapat ditiru hanya dengan hibah pengembang.

Keunggulan distribusi Coinbase diterjemahkan menjadi Base sebagai Ethereum L2 pertama yang melampaui Ethereum mainnet dalam jumlah transaksi harian untuk periode yang berkelanjutan pada akhir 2025, sebuah ambang yang sebelumnya tampak mustahil bagi rollup mana pun.

Diferensiasi struktural kedua adalah posisi Base di dalam arsitektur OP Superchain. Dengan berbagi infrastruktur sequencer, sistem fraud-proof, dan tata kelola upgrade dengan OP Mainnet, Mode, Zora, dan daftar chain OP Stack lain yang terus bertambah, Base mendapat manfaat dari peningkatan keamanan kolektif dan mengurangi beban koordinasi yang harus dihadapi jika berdiri sebagai rollup mandiri.

Roadmap Optimism Superchain roadmap secara efektif menciptakan model waralaba untuk infrastruktur L2, menurunkan biaya tetap per chain sambil mempertahankan diferensiasi merek dan lapisan aplikasi.

Kedalaman Ekosistem Arbitrum dan Parit Pendapatan DeFi

Arbitrum One mempertahankan jenis keunggulan struktural yang berbeda: kedalaman ekosistem aplikasi. Chain ini menampung TVL DeFi yang terbukti sangat lengket dibanding pesaing, ditopang oleh protokol seperti GMX, Camelot, Pendle, dan sejumlah agregator hasil yang membangun jaringan likuiditas yang dioptimalkan khusus untuk arsitektur Arbitrum.

Data DefiLlama data menunjukkan bahwa TVL DeFi Arbitrum mempertahankan rasio sekitar 1,3x hingga 1,5x dari pesaing L2 terdekatnya (tidak termasuk Base, yang membawa TVL non-DeFi signifikan dari aplikasi NFT dan konsumen) sepanjang sebagian besar 2025 hingga 2026. Kesenjangan itu tidak menyempit. Ketika protokol seperti GMX menghasilkan ratusan juta dolar pendapatan protokol terannualisasi di satu chain, itu menciptakan tarikan gravitasi bagi trader, penyedia likuiditas, dan protokol pesaing yang menguat dengan sendirinya seiring waktu.

GMX saja menghasilkan lebih dari $180 juta pendapatan protokol terannualisasi di Arbitrum pada awal 2026, menurut pelacakan biaya DefiLlama, angka yang membuat ekosistem DeFi Arbitrum lebih bernilai daripada seluruh TVL puluhan L2 pesaing.

Arbitrum DAO juga menyalurkan hibah dan program insentif ekosistemnya dengan disiplin strategis yang lebih baik dibanding banyak pesaing. Program LTIPP (Long-Term Incentives Pilot Program) Arbitrum Foundation mengalokasikan sekitar $71 juta dalam ARB ke protokol pada akhir 2024, dengan efek retensi TVL yang terukur hingga paruh pertama 2025. Apakah TVL yang didorong insentif akan bertransformasi menjadi retensi organik tetap menjadi pertanyaan terbuka di seluruh industri, namun kematangan ekosistem Arbitrum berarti protokol bertahan karena alasan di luar sekadar yield farming.

Baca Juga: [Kalshi Opens Ethereum Perpetuals To U.S. Traders With Zero ] Fees](https://yellow.com/news/kalshi-ethereum-perpetuals-zero-fees)

The ZK Rollup Reality Check: Janji Bertemu Kendala Throughput

Narasi zero-knowledge rollup memasuki 2024 dengan kredibilitas teknis besar dan antusiasme investor yang tinggi. Kinerja aktual 2025–2026 dari ZKSync Era, Starknet, dan Polygon zkEVM ternyata lebih rumit daripada yang disiratkan proyeksi whitepaper.

ZKSync Era, dikembangkan oleh Matter Labs, meluncurkan tokennya pada Juni 2024 dengan kontroversi besar terkait kriteria kelayakan airdrop dan penyaringan Sybil. Backlash tersebut cukup kuat untuk menekan momentum ekosistem sepanjang akhir 2024. Pada pertengahan 2025, chain ini telah stabil, dan pemulihan TVL-nya hingga sekitar $4,5 miliar pada pertengahan 2026 menunjukkan rehabilitasi yang nyata, tetapi jendela peluang untuk menantang dominasi DeFi Arbitrum tampaknya telah tertutup.

Total value locked ZKSync Era pulih dari titik terendah pasca-airdrop sekitar $900 juta pada akhir 2024 menjadi lebih dari $4,5 miliar pada Mei 2026, menurut L2Beat, pemulihan 5x, namun tetap kurang dari 25% TVL Arbitrum saat ini.

Starknet menempuh strategi berbeda: menargetkan tooling pengembang dan aplikasi berbahasa Cairo alih-alih bersaing langsung untuk DeFi yang kompatibel dengan Solidity. Data ekosistemnya mencerminkan jaringan dengan keterlibatan pengembang yang lebih dalam per unit TVL dibandingkan sebagian besar L2 kompatibel EVM, tetapi dengan penempatan modal absolut yang jauh lebih rendah.

Taruhan implisitnya adalah bahwa keunggulan efisiensi komputasi Cairo akan menjadi lebih penting ketika beban kerja AI on-chain dan manajemen state gim menuntut lingkungan eksekusi yang lebih ekspresif. Tesis itu pada 2026 masih belum terbukti pada skala besar.

Also Read: Can Chainlink Hold $8.05? On-Chain Data Says Buyers Are Loading Up

Jurang Hibah: Apa yang Terjadi Saat Insentif Habis

Salah satu risiko struktural yang paling diremehkan dalam lanskap L2 saat ini adalah konvergensi masa berakhirnya program hibah ekosistem di banyak chain pada 2025 dan 2026. Sebagian besar TVL L2 tingkat menengah tidak dihasilkan secara organik, melainkan “disewa” melalui program liquidity mining, hibah pengembang, dan insentif protokol yang didanai oleh alokasi token perbendaharaan yang kini mulai menipis atau berakhir sama sekali.

Literatur akademik mengenai dinamika ini cukup instruktif. Makalah 2023 oleh Roughgarden dkk. tentang incentive compatibility in blockchain fee markets menetapkan kerangka teoretis yang sejak itu diterapkan praktisi pada analisis empiris program hibah. Temuan utamanya, bahwa insentif ekstrinsik dapat mendistorsi tingkat aktivitas ekuilibrium dengan cara yang sulit dipulihkan, secara langsung selaras dengan apa yang diamati on-chain pada 2026.

Beberapa L2 Ethereum dengan TVL antara $200 juta dan $1 miliar mengalami arus keluar modal bersih pada Q1 2026 yang bertepatan dengan berakhirnya program insentif likuiditas utama mereka, menurut data arus jembatan DefiLlama yang teragregasi.

Beberapa faktor memperparah efek jurang ini. Harga token untuk token tata kelola L2 tingkat menengah turun signifikan dari puncak 2024, mengurangi nilai USD dari anggaran hibah bahkan ketika alokasi token masih ada. Tim protokol yang dibangun di atas chain yang diinsentif kini menghadapi perhitungan rasional apakah tetap berada di jaringan yang menurun atau bermigrasi ke ekosistem yang lebih aktif, dan tooling migrasi pada OP Stack dan Arbitrum Orbit membuat perhitungan itu lebih mudah daripada sebelumnya.

Also Read: Can Nvidia Turn The Star Trek Computer Into Reality? Two New Chips Say Yes

(Image: Shutterstock)

Rollup Spesifik-Aplikasi: Arsitektur yang Benar-Benar Masuk Akal

Wawasan strategis paling jelas yang muncul dari perombakan L2 2025–2026 adalah bahwa rollup general-purpose menghadapi dilema tahanan: untuk bersaing dengan incumbent dalam hal keluasan, mereka harus mereplikasi ekosistem yang dibangun selama bertahun-tahun dengan ratusan juta dolar. Namun rollup spesifik-aplikasi, chain yang dibangun khusus untuk satu protokol, gim, atau vertikal, dapat menang dalam kedalaman alih-alih keluasan, dan infrastruktur untuk membangunnya tidak pernah semurah sekarang.

Arbitrum Orbit dan OP Stack telah menjadi kerangka kerja dominan untuk menerapkan chain spesifik-aplikasi. Orbit memungkinkan proyek apa pun meluncurkan rollup-nya sendiri yang melakukan penyelesaian ke Arbitrum One atau Arbitrum Nova, mewarisi jaminan keamanan Arbitrum sambil menyesuaikan token gas, logika sequencer, dan permissioning. Arbitrum Foundation telah melacak lebih dari 60 chain Orbit dalam berbagai tahap pengembangan atau produksi per awal 2026.

Jumlah rollup spesifik-aplikasi yang diterapkan menggunakan kerangka OP Stack atau Arbitrum Orbit melampaui 100 secara gabungan per Q1 2026, dibandingkan dengan kurang dari 10 L2 general-purpose dengan TVL di atas $1 miliar, sebuah pergeseran struktural dalam cara ekosistem penskalaan Ethereum tersusun.

Contoh konkret menunjukkan kelayakan model ini. Treasure Chain, sebuah rollup Arbitrum Orbit berfokus gim, telah menunjukkan bahwa chain spesifik-aplikasi dapat mempertahankan pengguna aktif harian yang konsisten tanpa bergantung pada imbal hasil finansial sebagai insentif.

Degen Chain, sebuah deployment OP Stack yang diselesaikan di Base, meraih traksi awal yang mengesankan dengan melayani komunitas yang sudah ada dengan identitas bersama yang nyata. Keduanya tidak akan layak secara ekonomi untuk dibangun sebagai rollup mandiri bahkan delapan belas bulan lalu; infrastruktur sequencer dan proving bersama dari penyedia stack utama telah mengkomoditisasi lapisan infrastruktur.

Also Read: Cardano Hits 5-Year Low As Hoskinson Braces For Ecosystem Failures

Variabel Regulasi: Imbal Hasil Stablecoin dan Arus Modal L2

Tidak ada analisis struktural tentang daya saing L2 Ethereum pada 2026 yang bisa mengabaikan latar regulasi. Perdebatan tertunda di Senat AS mengenai GENIUS Act dan paket Clarity Act yang lebih luas telah memperkenalkan ketidakpastian material pada salah satu pendorong pertumbuhan terpenting untuk TVL L2: imbal hasil stablecoin on-chain.

JPMorgan memperingatkan pada 4 Juni 2026 bahwa jendela untuk legislasi struktur pasar kripto yang berarti dalam sesi Kongres saat ini semakin menyempit, dengan perselisihan mengenai imbal hasil stablecoin muncul sebagai titik buntu utama. Taruhannya bagi ekosistem L2 bersifat langsung. Protokol imbal hasil stablecoin, termasuk USDY milik Ondo Finance dan produk sejenis dari Ethena dan Mountain Protocol, telah menjadi salah satu kontributor TVL terbesar di L2 yang kompetitif, khususnya Arbitrum dan Base.

Produk imbal hasil berdenominasi stablecoin secara kolektif mewakili lebih dari $8 miliar TVL L2 Ethereum per Mei 2026, menurut kategorisasi DefiLlama, menjadikan perlakuan regulasi terhadap imbal hasil stablecoin sebagai variabel eksternal terbesar bagi arus modal L2 dalam jangka pendek.

Jika GENIUS Act lolos dengan ketentuan yang membatasi stablecoin berimbal hasil bagi pemegang ritel, dampaknya terhadap TVL L2 bisa signifikan dan tersebar tidak merata. Chain dengan sumber TVL yang lebih terdiversifikasi—aplikasi gim, protokol aset dunia nyata, DeFi institusional—akan lebih tangguh dibandingkan chain yang didominasi farming imbal hasil stablecoin. Analisis itu menguntungkan ekosistem DeFi Arbitrum yang terdiversifikasi dan bauran aplikasi konsumen Base dibandingkan chain tingkat menengah yang terfokus pada imbal hasil.

Also Read: Hackers Used Claude To Engineer 70 Antivirus Evasion Tactics, Sophos Finds

Pertanyaan Desentralisasi Sequencer dan Implikasi Pasar

Dimensi daya saing L2 yang kurang mendapat perhatian dalam analisis berfokus TVL adalah arsitektur sequencer, khususnya garis waktu dan kredibilitas komitmen desentralisasi sequencer. Setiap L2 Ethereum utama yang saat ini mengoperasikan sequencer terpusat merepresentasikan asumsi kepercayaan yang semakin ingin diselesaikan oleh modal institusional sebelum membuat komitmen besar dan berdurasi panjang.

Ethereum Foundation dan peneliti independen telah eksplisit mengenai hal ini.

Analisis 2024 oleh Justin Drake tentang “based rollups”, rollup yang mewarisi sequencing validator L1 alih-alih mengoperasikan sequencer proprietari, menguraikan jaminan keamanan dan liveness yang disediakan sequencing berbasis L1.

Beberapa proyek termasuk Taiko dan Spire dibangun di sekitar arsitektur ini. Chain Arbitrum dan OP Stack telah mengumumkan roadmap desentralisasi sequencer tetapi belum mewujudkannya pada skala produksi.

L2 Ethereum teratas berdasarkan TVL—Arbitrum, Base, dan ZKSync—semuanya beroperasi dengan sequencer tersentralisasi atau sebagian tersentralisasi per Juni 2026, yang berarti jaminan resistensi sensor dan liveness mereka tetap secara material lebih lemah dibandingkan Ethereum mainnet.

Bagi pelaku institusional khususnya, sentralisasi sequencer menciptakan eksposur kepatuhan: operator sequencer secara teoritis dapat dipaksa oleh regulator untuk menyensor atau mengurutkan ulang transaksi. Eksplorasi State Street terhadap Solana (SOL) sebagai lapisan penyelesaian, yang dicatat dalam laporan terbaru, secara implisit mencerminkan kesadaran akan risiko ini di berbagai jaringan yang bersaing. L2 yang menghadirkan garis waktu desentralisasi sequencer yang kredibel pada 2026 akan memiliki proposisi berbeda bagi modal institusional yang saat ini tidak dapat diberi pembenaran di bawah asumsi sequencer tersentralisasi.

Also Read: Mastercard Opens Card Settlement To Stablecoins On 8Blockchains

Apa Arti Divergensi Ini Bagi Alokasi Modal di Paruh Kedua 2026

Pola struktural yang didokumentasikan di atas berkonvergensi pada serangkaian implikasi alokasi modal yang semakin dipahami dengan baik oleh para pelaku ekosistem L2 yang canggih, tetapi tetap kabur bagi para pengalokasi modal generalis yang melacak sektor ini melalui angka TVL agregat.

Implikasi pertama adalah bahwa token L2 tujuan umum tingkat menengah, yakni token tata kelola untuk chain dengan TVL antara $200 juta hingga $2 miliar dan tanpa parit aplikasi yang defensif, membawa risiko penurunan asimetris sepanjang paruh kedua 2026.

Tebing hibah (grants cliff), dikombinasikan dengan penurunan pangsa transaksi relatif dan kemajuan desentralisasi sequencer yang terbatas, menciptakan hambatan berlapis.

Laporan 13F Bitcoin Q1 2026 CoinShares' Bitcoin 13F report for Q1 2026 mencatat penarikan yang lebih luas oleh hedge fund dari posisi kripto spekulatif, sebuah tren yang secara khusus mengekspos token tata kelola L2 tingkat menengah mengingat profil likuiditas mereka.

Implikasi kedua adalah bahwa infrastruktur rollup spesifik-aplikasi, tooling, layanan shared sequencer, protokol messaging lintas-chain, mewakili salah satu kisah pertumbuhan fundamental terbersih di ekosistem scaling Ethereum saat ini.

Semakin banyak chain spesifik-aplikasi yang diluncurkan, semakin berharga lapisan infrastruktur bersama yang melayani mereka.

Tim riset aset digital Standard Chartered identified kondisi makro di awal Juni 2026 sebagai variabel kunci yang menekan selera risiko di seluruh pasar kripto, hambatan yang akan lebih keras menghantam L2 yang lemah secara struktural dibandingkan ekosistem dengan generasi fee organik.

Implikasi ketiga menyangkut Ethereum (ETH) itu sendiri. Kekhawatiran umum yang disuarakan pada 2024 dan 2025 adalah bahwa kesuksesan L2 akan datang dengan mengorbankan pendapatan fee mainnet Ethereum, yang berpotensi melemahkan narasi kebijakan moneter "ultrasound money" ETH. Data 2026 mulai menunjukkan hasil yang lebih bernuansa. Biaya blob yang dibayarkan oleh sequencer L2 ke Ethereum untuk ketersediaan data telah menciptakan aliran pendapatan fee baru yang diskalakan seiring adopsi L2. Bitcoin (BTC) tidak menghadapi angin penarik struktural yang sebanding dari ekspansi ekosistemnya sendiri, yang memperkuat tesis bahwa model akrual nilai ETH, meskipun lebih kompleks dibandingkan BTC, tidak rusak.

Baca Selanjutnya: Standard Chartered Just Called The Bitcoin Bottom Nobody Saw Coming

Kesimpulan

Ekosistem Ethereum L2 pada Juni 2026 tidak sekarat, tetapi sedang tersortir, dan tersortir dengan cepat. Angka TVL agregat menutupi dinamika winner-take-most yang telah meningkat sejak EIP-4844 menghapus biaya sebagai pembeda dan mengekspos variabel kompetitif yang sebenarnya: kedalaman dan distribusi ekosistem aplikasi. Base memiliki 100 juta pengguna Coinbase. Arbitrum memiliki protokol DeFi yang paling “lengket”. ZKSync telah pulih tetapi menghadapi jalur yang menyempit menuju tingkat teratas. Sisa chain tujuan umum menghadapi pertanyaan sulit yang tidak lagi dapat ditunda oleh hibah ekosistem.

Wawasan arsitektural paling tahan lama dari guncangan ini adalah munculnya model hub-and-spoke sebagai logika pengorganisasian scaling Ethereum.

Sejumlah kecil chain general-purpose ber-throughput tinggi akan berfungsi sebagai hub penyelesaian dan likuiditas.

Sejumlah besar dan terus bertambah rollup spesifik-aplikasi, yang dibangun di atas Orbit, OP Stack, dan alternatif yang sedang muncul, akan melayani komunitas tertentu, gim, produk keuangan, dan deployment perusahaan. Lapisan kedua dari ekosistem ini benar-benar tumbuh, dan tumbuh secara organik.

Bagi investor, builder, dan institusi yang menilai eksposur L2 di paruh kedua 2026, disiplin kunci adalah menahan godaan untuk memperlakukan "Ethereum L2" sebagai kategori dengan karakteristik risiko dan imbal hasil yang seragam. Kesenjangan antara tiga jaringan teratas dan ekor panjang tidak pernah selebar ini. Tebing hibah akan membuatnya makin lebar. Modal yang tidak dapat membedakan antara flywheel distribusi Base dan rollup tujuan umum dengan TVL $300 juta dengan program insentif yang akan habis tidak akan berada pada posisi yang baik untuk apa yang akan datang berikutnya.