Anthropic si avvicina a una quotazione in Borsa a metà ottobre che, secondo alcuni investitori, potrebbe valutare la società di AI intorno ai 2.000 miliardi di dollari, superando potenzialmente il record di debutto in Borsa di SpaceX.
Punti chiave
- Anthropic dovrebbe avviare l’attività di marketing per l’IPO non prima di metà ottobre, con il prospetto ora atteso per fine settembre.
- Alcuni investitori ipotizzano una valutazione fino a 2.000 miliardi di dollari, fortemente legata a proiezioni di ricavi di lungo periodo molto aggressive.
- Il gruppo sta lavorando alla definizione di una linea di credito revolving da 15 miliardi di dollari, mentre le principali banche di Wall Street preparano l’operazione.
L’IPO di Anthropic
Reuters ha riportato il 4 settembre che Anthropic dovrebbe iniziare il roadshow per l’IPO a metà ottobre, al più presto, e completare la quotazione pochi giorni prima delle elezioni di midterm negli Stati Uniti di novembre. In precedenza, il mercato si aspettava la pubblicazione del prospetto già dalla settimana successiva, ma persone vicine al dossier indicano ora la fine di settembre come nuova finestra per il deposito. La tempistica resta comunque suscettibile di ulteriori modifiche.
Nell’ambito del processo di quotazione, Anthropic punta a chiudere una linea di credito revolving da 15 miliardi di dollari prima degli incontri tra analisti e management, un passaggio che avvicinerebbe la società all’uscita del prospetto definitivo. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan e Citi figurano tra le banche che stanno strutturando l’operazione, secondo fonti informate. Gli istituti hanno preferito non commentare.
Gli analisti conoscono già bene il dossier, circostanza che potrebbe consentire ad Anthropic di ridurre l’intervallo di tempo solitamente necessario tra i meeting con la comunità finanziaria e la pubblicazione del prospetto.
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Il confronto con SpaceX
La soglia dei 2.000 miliardi di dollari non rappresenta un prezzo di IPO definito, ma il livello che alcuni investitori ritengono raggiungibile se il mercato accetterà ipotesi di crescita particolarmente ottimistiche. Reuters ha riferito in agosto che Anthropic stima ricavi compresi tra 190 e 200 miliardi di dollari nel 2028, ben oltre il tasso di ricavi annualizzato di 47 miliardi reso pubblico a maggio. La valutazione finale resta quindi aperta.
Banker e investitori stanno guardando oltre i risultati correnti, applicando multipli di fatturato su proiezioni di diversi anni, in linea con il ritmo di espansione di Anthropic e con i forti investimenti in infrastrutture computazionali.
David Merkel, principal di Aleph Investments, ha dichiarato a Reuters: «Potrebbero ottenere una valutazione da 2.000 miliardi di dollari, sì, potrebbero», interrogandosi però sulla sostenibilità di un livello simile nel tempo. Un’ipotesi estremamente impegnativa.
L’operazione rappresenterà un test su quanto i mercati azionari siano disposti a prezzare i ricavi futuri di una società di AI i cui costi operativi restano elevati per l’acquisto di chip, l’addestramento dei modelli e lo sviluppo di infrastrutture.
OpenAI è anch’essa considerata una candidata alla quotazione. SpaceX detiene il record attuale: la società di Elon Musk è sbarcata in Borsa a giugno con una valutazione di 1.770 miliardi di dollari, fornendo al mercato un ulteriore parametro di riferimento per la valutazione di società tecnologiche ad alta crescita. Se Anthropic dovesse effettivamente attestarsi intorno ai 2.000 miliardi, andrebbe a superare quel record nel giro di pochi mesi.
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