Bitcoin (BTC) i trader di opzioni stanno ancora pagando un premio per la protezione al ribasso dopo che il prezzo è sceso sotto i 78.000 $, segnalando che i desk dei derivati si aspettano ulteriori difficoltà.
La skew delle opzioni Bitcoin resta difensiva
Il token è tornato sotto i 78.000 $ questa settimana dopo un tentativo fallito vicino ai massimi recenti del range, e la società di analisi Glassnode afferma che i suoi dati sui derivati mostrano un mercato preparato alla debolezza. La società ha osservato aspettative di volatilità compresse, domanda di copertura elevata e una struttura che potrebbe amplificare una discesa verso l’area dei 75.000 $ medi.
La volatilità implicita a una settimana ora si attesta intorno al 31%, in calo dal 39% di inizio settimana, mentre anche i contratti con scadenze più lunghe si sono leggermente allentati.
Questo suggerisce che il mercato sta prezzando una fase più tranquilla, non una rialzista.
La skew 25‑delta resta saldamente in territorio put dopo il rifiuto in area 82.000 $, con la skew a una settimana che ha toccato brevemente il 24% prima di raffreddarsi.
L’indice di skew ratio di Glassnode racconta la stessa storia, con la maggior parte delle scadenze sotto 1 e solo il contratto a sei mesi che mostra ancora un premio per le call.
Da leggere anche: Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Spiegazione del rischio gamma secondo Glassnode
La volatilità realizzata e quella implicita si stanno allontanando, fatto importante perché mostra quanta paura è ancora prezzata. La volatilità realizzata a un mese è scesa verso il 27%, mentre la volatilità implicita a un mese resta più vicina al 35%, lasciando il premio per il rischio di volatilità vicino ai massimi recenti.
In sintesi, le opzioni continuano a prezzare più movimento di quanto il token abbia effettivamente mostrato.
Il profilo gamma aggiunge il rischio più acuto.
Glassnode ha individuato un ampio cluster di short gamma in area 75.000 $, con circa 3,2 miliardi di dollari di esposizione negativa sotto lo spot, una configurazione che può costringere i dealer a coprirsi in modo da rafforzare un calo dei prezzi.
La gamma positiva vicino a 78.000 $ e 80.000 $ potrebbe invece agire come resistenza, lasciando l’asset intrappolato tra attrito al rialzo e un acceleratore al ribasso.
I flussi settimanali si sono mossi nella stessa direzione, con acquisti di put leggermente prevalenti sul nastro e vendite di call elevate al 25,7% dell’attività.
Oscillazioni recenti del prezzo di BTC
Il posizionamento prudente segue un mese difficile per la maggiore criptovaluta. Il token ha aperto la settimana vicino a 80.560 $, è stato venduto fino a metà maggio, poi ha segnato un minimo vicino a 76.300 $ il 19 maggio prima di stabilizzarsi.
L’area dei 76.000 $ ha ora tenuto per tre settimane consecutive, un livello che i trader trattano sempre più come un vero supporto piuttosto che come un caso.
Una chiusura giornaliera sopra i 78.000 $ sarebbe il primo passo verso la riconquista degli 80.000 $, soglia che molti analisti ritengono necessaria per ripristinare il sentiment più ampio.
Da leggere dopo: Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues