Bitcoin (BTC) attira attualmente afflussi di capitale costanti, poiché gli analisti di JPMorgan osservano una domanda di beni rifugio durante l’attuale conflitto geopolitico che coinvolge l’Iran.
Nel frattempo, i tradizionali asset rifugio come oro e argento stanno registrando consistenti ritiri di capitale istituzionale, insieme a significativi cali di prezzo sui mercati globali.
Un recente rapporto di ricerca di JPMorgan indicates una notevole divergenza di mercato tra le reti digitali decentralizzate e la performance degli asset di riserva fisici.
Gli exchange-traded fund sull’oro fisico hanno perso in modo costante quasi 11 miliardi di dollari di capitale istituzionale durante le prime tre settimane di marzo.
Questi metalli preziosi restano particolarmente vulnerabili alle prese di profitto dopo i precedenti massimi record, vicino a 5.500 dollari per l’oro e 120 dollari per l’argento.
Riposizionamento del capitale istituzionale
Le valutazioni dell’oro sono diminuite di circa il 15% da inizio mese, mentre l’aumento dei tassi di interesse e il rafforzamento del dollaro USA hanno colpito le posizioni affollate degli investitori istituzionali.
I prodotti scambiati in borsa sull’argento hanno cancellato rapidamente tutti i precedenti afflussi netti di capitale che gli operatori istituzionali avevano accumulato con costanza dallo scorso anno.
I dati sull’open interest del Chicago Mercantile Exchange mostrano forti riduzioni nelle allocazioni istituzionali ai metalli preziosi, a fronte di posizionamenti relativamente stabili sui futures Bitcoin.
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Controlli dei capitali in contesto geopolitico
La società di analisi blockchain Chainalysis ha recentemente registrato un notevole aumento dell’uso domestico di criptovalute in Iran subito dopo lo scoppio iniziale delle ostilità.
I cittadini iraniani hanno rapidamente trasferito volumi significativi di capitale dalle piattaforme di scambio locali direttamente verso exchange internazionali e wallet digitali di autocustodia.
Gli analisti attribuiscono questo movimento al fatto che Bitcoin opera senza confini geografici o limitazioni di orario di negoziazione durante periodi di forte pressione valutaria.
Cambiamento nelle metriche di liquidità di mercato
Le strategie di trading algoritmico basate sul momentum hanno amplificato notevolmente la recente forte ondata di vendite sui mercati delle commodity tradizionali, costringendo a liquidazioni diffuse delle posizioni speculative.
Al contrario, le metriche standard di momentum di Bitcoin sono recentemente risalite da condizioni di mercato fortemente ipervendute verso livelli di riferimento neutri storicamente normali.
Inoltre, il rapporto standard Hui-Heubel dimostra matematicamente che l’ampiezza di mercato e la liquidità complessiva degli scambi di Bitcoin superano attualmente quelle dell’oro fisico.
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