Bernstein prevede che Bitcoin (BTC) tocchi un picco intorno a 300.000 dollari nel 2029 e arrivi a sfiorare 1 milione di dollari entro la fine del 2033, con il debito pubblico a fare da principale motore di lungo periodo.
Punti chiave:
- Nello scenario base, Bernstein vede Bitcoin risalire in area 125.000 dollari entro la fine del 2026 e segnare un nuovo massimo storico intorno a 150.000 dollari a metà 2027.
- Nello scenario rialzista accelerato, il picco nel 2029 sale a 500.000 dollari, mentre l’obiettivo di 1 milione per il 2033 resta invariato in entrambe le ipotesi.
- Il broker ha ridotto il target price su Strategy da 450 a 350 dollari, mantenendo comunque una raccomandazione Outperform.
Gautam Chhugani fissa il picco di ciclo di Bitcoin a 300.000 dollari
L’analista Gautam Chhugani e il suo team hanno illustrato le previsioni in una nota ai clienti diffusa mercoledì, definendo Bitcoin il beneficiario più diretto di quella che descrivono come una “scommessa sulla svalutazione” delle valute fiat.
Nello scenario base, la criptovaluta dovrebbe riportarsi verso quota 125.000 dollari entro la fine del 2026, per poi segnare un nuovo massimo vicino a 150.000 dollari a metà 2027. Da lì, il modello colloca il successivo picco ciclico intorno a 300.000 dollari, due anni dopo quel record e quattro anni dopo il massimo precedente.
L’impianto valutativo lega il prezzo di Bitcoin a un multiplo del costo marginale di mining di una singola moneta e assume che l’asset continui a ripetere il classico ciclo quadriennale scandito dagli halving. Bernstein scompone ogni ciclo in quattro fasi: rottura rialzista, euforia, correzione profonda e successiva fase di accumulazione.
Un secondo scenario ipotizza una dinamica più rapida. Se il capitale istituzionale dovesse inseguire l’asset in modo aggressivo mentre le valute si indeboliscono, Chhugani immagina Bitcoin in area 200.000 dollari già a metà 2027, con un picco vicino a 500.000 dollari nel 2029.
In entrambi gli scenari, la chiamata a 1 milione di dollari per il 2033 rimane invariata, poiché le due traiettorie si fondano sulla stessa visione di fondo dei conti pubblici.
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La “diluizione” monetaria come perno della view su Bitcoin e Strategy
Secondo Chhugani, si è chiusa l’era quarantennale dei tassi di interesse in calo, lasciando i governi a fare i conti con oneri per interessi sempre più pesanti proprio mentre il debito sovrano USA ha raggiunto i 40.000 miliardi di dollari. Rendimenti più alti ampliano i deficit, e l’analista si aspetta che i decisori politici preferiscano una forma di “diluizione” monetaria rispetto a politiche di austerità fiscale aggressive.
Nel report, Bernstein ha inoltre ritoccato al ribasso il target price su Strategy da 450 a 350 dollari, confermando però il giudizio Outperform. Il taglio è motivato dall’accelerazione della diluizione azionaria e dall’aggiornamento della visione sul ciclo, ma il nuovo obiettivo rimane comunque molto al di sopra della chiusura di martedì, pari a 126,83 dollari. La società detiene 840.447 BTC, pari a quasi il 4% dei 21 milioni di coin che esisteranno in totale: una posizione strettamente legata alla scommessa ciclica delineata dalla banca d’affari.
Le oscillazioni di Bitcoin dopo il record di ottobre
Dopo il picco vicino a 126.000 dollari registrato nell’ottobre 2025, Bitcoin ha perso circa la metà del proprio valore: una correzione che Bernstein definisce più contenuta rispetto ai ribassi dal 75% al 90% che avevano chiuso i cicli precedenti.
La casa di ricerca attribuisce la maggiore tenuta del prezzo al ruolo dei fondi indicizzati spot, all’accesso semplificato per il retail e agli acquisti da parte delle tesorerie aziendali, sottolineando come circa il 59% dell’offerta in circolazione non si sia mossa da almeno un anno.
Il rimbalzo è stato però brusco. Le quotazioni sono salite di circa il 28% in dieci giorni dopo che il Tesoro statunitense ha raddoppiato da 2 a 4 miliardi di dollari per operazione i buyback di titoli a lunga scadenza lo scorso 19 agosto, costringendo i ribassisti che scommettevano su nuovi cali a chiudere in fretta le posizioni corte, finendo stritolati in uno short squeeze di proporzioni storiche. Martedì Bitcoin ha toccato area 81.000 dollari, il livello più alto da maggio, per poi ripiegare verso 78.000 dollari nella seduta di mercoledì.
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