Bitcoin (BTC) attira attualmente afflussi di capitale costanti, mentre gli analisti di JPMorgan osservano una domanda di beni rifugio durante l’attuale conflitto geopolitico che coinvolge l’Iran.
Nel frattempo, i tradizionali beni rifugio come oro e argento registrano consistenti ritiri di capitale istituzionale insieme a forti cali dei prezzi sui mercati globali.
Un recente report di ricerca di JPMorgan indicates una marcata divergenza di mercato tra le reti digitali decentralizzate e la performance degli asset di riserva fisici.
Gli exchange-traded fund sull’oro fisico hanno perso in modo costante quasi 11 miliardi di dollari di capitale istituzionale nelle prime tre settimane di marzo.
Questi metalli preziosi restano particolarmente vulnerabili alle prese di profitto dopo le precedenti valutazioni record, vicine a 5.500 dollari per l’oro e 120 dollari per l’argento.
Riposizionamento del capitale istituzionale
Le valutazioni dell’oro sono scese di circa il 15% nel mese in corso, poiché l’aumento dei tassi d’interesse e la forza del dollaro USA hanno colpito le posizioni istituzionali affollate.
I prodotti scambiati in borsa sull’argento hanno rapidamente cancellato tutti i precedenti afflussi netti di capitale che gli operatori istituzionali avevano accumulato con costanza dalla scorsa estate.
I dati sull’open interest del Chicago Mercantile Exchange mostrano forti riduzioni nelle allocazioni istituzionali sui metalli preziosi, a fronte di posizioni sui futures Bitcoin relativamente stabili.
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Controlli dei capitali in contesto geopolitico
La società di analisi blockchain Chainalysis ha recentemente registrato un forte aumento dell’utilizzo interno di criptovalute in Iran immediatamente dopo lo scoppio iniziale delle ostilità.
I cittadini iraniani hanno rapidamente trasferito volumi significativi di capitale dagli exchange locali domestici direttamente verso piattaforme di trading internazionali e wallet digitali di autocustodia.
Gli analisti attribuiscono questo movimento al fatto che Bitcoin opera senza confini geografici o limiti di orario di negoziazione durante periodi di forte pressione valutaria.
Cambiamento nei parametri di liquidità di mercato
Le strategie di trading algoritmico basate sul momentum hanno amplificato notevolmente la recente forte ondata di vendite sui mercati delle materie prime tradizionali, costringendo a liquidazioni diffuse delle posizioni speculative.
Al contrario, i consueti indicatori di momentum su Bitcoin sono recentemente risaliti da un territorio di mercato fortemente ipervenduto verso valori di base neutri, storicamente standard.
Inoltre, il rapporto standard Hui-Heubel dimostra matematicamente che l’ampiezza di mercato e la liquidità complessiva degli scambi su Bitcoin superano attualmente quelle dell’oro fisico.
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