Strategy, precedentemente MicroStrategy, ha visto il proprio titolo crollare bruscamente dopo che Bitcoin (BTC) è sceso nel weekend, con MSTR in calo più rapidamente rispetto all’asset sottostante a causa dell’accumulo, finanziato con debito, di oltre 250.000 BTC — una posizione che la rende il maggiore detentore corporate della criptovaluta.
Cosa è successo: il titolo Strategy scende
Il selloff è seguito a un più ampio ritracciamento di Bitcoin che ha trascinato MSTR verso il basso con un effetto amplificato.
Strategy ha utilizzato note convertibili e altri strumenti di finanziamento per costruire nel tempo il proprio tesoro in Bitcoin, il che significa che anche un modesto calo percentuale di BTC può tradursi in perdite più marcate per gli azionisti, esposti sia al deprezzamento dell’asset sia al rischio di leva.
L’azienda ha segnalato durante il ribasso che continua ad acquistare Bitcoin.
Michael Saylor, presidente di Strategy, ha dichiarato pubblicamente che la società può continuare a comprare Bitcoin per 100 anni e non affronterà liquidazioni, inquadrando il calo come un’opportunità di acquisto di lungo periodo.
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Perché conta: volatilità amplificata
La struttura di Strategy funziona come una scommessa con leva su Bitcoin, che attrae i trader in cerca di esposizione cripto tramite un normale conto titoli, ma comporta un rischio superiore al semplice possesso diretto di BTC.
Quando Bitcoin scende di qualche punto percentuale, MSTR tende a scendere di più perché gli investitori prezzano gli obblighi di debito della società e la sua posizione concentrata.
Le società quotate ora detengono una quota significativa dell’offerta totale di Bitcoin, con Strategy che domina questo gruppo. Il modello amplifica i risultati in entrambe le direzioni: i rally possono spingere rapidamente il titolo verso l’alto, mentre i cali improvvisi moltiplicano le perdite, rendendo la dimensione della posizione cruciale per gli investitori che trattano MSTR come proxy di Bitcoin anziché detenere direttamente l’asset.
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