Ethereum (ETH) viene sempre più considerato infrastruttura finanziaria di base piuttosto che asset crypto speculativo, secondo BlackRock, che evidenzia il ruolo dominante della blockchain in stablecoin e asset tokenizzati.
Il report mostra che oltre il 65% degli asset tokenizzati è attualmente emesso su Ethereum, superando di gran lunga le altre blockchain.
BlackRock inquadra Ethereum come un potenziale “casello autostradale” per la tokenizzazione, dove il valore viene generato dai flussi di transazione, dal regolamento e dall’emissione, piuttosto che dall’attività di trading.
L’uso delle stablecoin supera i volumi di trading crypto
Uno dei dati centrali del report mostra che i volumi di transazione in stablecoin hanno superato i volumi di trading spot delle criptovalute.
BlackRock interpreta questo cambiamento come prova che l’adozione della blockchain è sempre più legata ad attività finanziarie funzionali piuttosto che a cicli di trading speculativo.
Le stablecoin vengono descritte come un esempio iniziale e già operativo di tokenizzazione in pratica, che consente di emettere, scambiare, regolare e registrare gli asset direttamente on-chain.
Il report rileva che questa attività avviene già su larga scala, indicando che la finanza basata su blockchain potrebbe estendersi oltre i casi d’uso nativi crypto.
Il ruolo di Ethereum negli asset tokenizzati e nei mercati privati
Il report collega l’adozione delle stablecoin al potenziale ampliamento della tokenizzazione nel credito privato e negli asset del mondo reale, aree tradizionalmente limitate dall’attrito nel regolamento e dalla complessità operativa.
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La quota di Ethereum negli asset tokenizzati lo posiziona come principale livello di regolamento qualora la tokenizzazione continui a espandersi in questi mercati.
BlackRock inserisce Ethereum all’interno di temi infrastrutturali più ampi, paragonandone la funzione a reti elettriche e reti dati piuttosto che a prodotti di investimento rivolti ai consumatori.
Gli asset tokenizzati sono definiti come rappresentazioni digitali di diritti di proprietà che possono essere emessi, regolati e registrati su una blockchain, separando la loro utilità dai movimenti di prezzo nei mercati crypto.
Questo posizionamento è in linea con i dati di RWA.xyz, che mostrano come Ethereum ospiti la maggior parte, per valore, degli asset del mondo reale tokenizzati.
Inoltre, analisi della Banca dei Regolamenti Internazionali identificano la tokenizzazione come un cambiamento strutturale nell’infrastruttura dei mercati finanziari.
Sebbene il report non fornisca previsioni di prezzo, inquadra la rilevanza di Ethereum in base alla quota di regolamento, alla capacità di transazione e all’utilizzo come infrastruttura, evidenziandone il ruolo in evoluzione nei mercati finanziari tokenizzati piuttosto che nei cicli speculativi.