Una nuova società di asset digitali sostenuta da Ripple sta perseguendo un piano ambizioso per diventare la più grande tesoreria di XRP quotata in borsa attraverso una $1 miliardo fusione SPAC, segnando un traguardo significativo per l'adozione delle criptovalute istituzionali.
Evernorth Holdings ha annunciato lunedì di aver firmato un accordo di combinazione aziendale con Armada Acquisition Corp II (Nasdaq: AACI), una società di acquisizione a scopo speciale.
Al completamento, previsto nel primo trimestre del 2026, la nuova entità combinata sarà quotata al Nasdaq con il simbolo XLPN.
Sostegno da miliardi di dollari da giganti del settore
La transazione è prevista per raccogliere oltre 1 miliardo di dollari in proventi lordi, con un impressionante elenco di investitori strategici che segnalano una crescente fiducia istituzionale nel ruolo di XRP nella finanza digitale.
SBI Holdings, partner giapponese di lunga data di Ripple, si impegna con 200 milioni di dollari per ancorare lo sforzo di raccolta fondi. Altri investimenti provengono da Ripple stessa, Rippleworks—una fondazione caritatevole indipendente—e importanti aziende di asset digitali tra cui Pantera Capital, Kraken e GSR.
In un significativo voto di fiducia, il co-fondatore e presidente esecutivo di Ripple Chris Larsen ha annunciato che contribuirà personalmente con 50 milioni di XRP — attualmente valutati circa 122,5 milioni di dollari—per sostenere l'iniziativa. "Questo è l'anello mancante nei mercati dei capitali di XRP," ha affermato Larsen in un post su X, segnalando la sua convinzione nella visione strategica di Evernorth.
Modello di tesoreria attiva, non ETF passivo
A differenza dei fondi negoziati in borsa tradizionali che semplicemente tracciano i prezzi degli asset, Evernorth si posiziona come una tesoreria di asset digitali attiva progettata per accrescere le partecipazioni di XRP per azione attraverso strategie istituzionali sofisticate.
L'azienda prevede di impiegare i proventi netti principalmente per acquisti di XRP sul mercato aperto, stabilendo ciò che descrive come la più grande tesoreria istituzionale di XRP al mondo. Ma la strategia va ben oltre la semplice accumulazione.
"Evernorth è costruita per fornire agli investitori più della semplice esposizione al prezzo di XRP," ha affermato Asheesh Birla, CEO dell'azienda ed ex direttore generale di RippleNet. "Mentre capitalizziamo su opportunità di rendimento tradizionali e ci inoltriamo nella DeFi quando appropriato, intendiamo aiutare a maturare quell'ecosistema."
Il modello di tesoreria attiva comprende prestiti istituzionali, fornitura di liquidità e partecipazione a opportunità di finanza decentralizzata. Evernorth prevede anche di operare validator sul Ledger XRP per rafforzare la sicurezza della rete e sfruttare la stablecoin RLUSD di Ripple come rampa di accesso ai protocolli DeFi basati su XRP.
Team di leadership veterana con radici in Ripple
Birla porta un'esperienza estesa nei pagamenti blockchain al ruolo di CEO, avendo unito Ripple nel 2013 come parte del team fondatore dell'azienda. Durante il suo mandato, ha guidato lo sviluppo delle soluzioni di pagamento transfrontaliero di RippleNet e ha supervisionato il lancio del prodotto On-Demand Liquidity, che utilizza XRP come valuta ponte per regolamenti istantanei fiat.
Il team esecutivo include il CFO Matthew Frymier, COO Meg Nakamura, Chief Legal Officer Jessica Jonas e Chief Business Officer Sagar Shah. Mentre Ripple rimane un investitore strategico, l'azienda mantiene governo indipendente.
Il CEO di Ripple Brad Garlinghouse, il CTO David Schwartz e il CLO Stuart Alderoty si prevede serviranno come consulenti strategici per Evernorth. "Aver lavorato a fianco di Asheesh per molti anni, sono pienamente fiducioso nella sua capacità e in quella del team di portare la presenza di XRP nei mercati dei capitali al livello successivo," ha dichiarato Garlinghouse.
Tempismo capitalizza sulla chiarezza normativa
L'annuncio arriva in un momento cruciale per XRP e Ripple, mesi dopo che i regolatori statunitensi hanno concluso una lunga battaglia legale che accusava Ripple di vendita di titoli non registrati a investitori istituzionali. La risoluzione di quella incertezza ha liberato l'interesse istituzionale accumulato.
XRP attualmente si classifica come la quinta più grande criptovaluta per capitalizzazione di mercato secondo CoinGecko, con un notevole slancio a seguito dell'elezione di un'amministrazione amichevole per le criptovalute. Il token è aumentato di oltre il 190% dall'inizio dell'anno, raggiungendo livelli di capitalizzazione di mercato non visti dall'inizio del 2018.
"Ho perso il conto di quanti [giochi di detenere asset] ci sono intorno a Ethereum," ha detto Birla a Reuters, riferendosi alla sua ambizione di rispecchiare l'infrastruttura istituzionale dell'ecosistema Ethereum all'interno delle reti XRP.
Rinascita degli SPAC nei mercati crittografici
L'affare Evernorth rappresenta una rinascita dell'attività SPAC nel settore degli asset digitali. Secondo i dati di SPACAnalytics.com citati da Tech Startups, gli SPAC hanno rappresentato 104 delle 168 IPO negli Stati Uniti nel 2025, rappresentando il 62% delle offerte pubbliche iniziali totali.
La struttura della società di acquisizione a scopo speciale permette alle aziende private di diventare pubbliche fondendosi con un'azienda di comodo esistente, superando il processo tradizionale di IPO. Arrington XRP Capital Fund serves as the SPAC sponsor per Armada Acquisition Corp II, which was founded in October 2024.
Il debutto pubblico di Evernorth segue iniziative simili focalizzate sulla tesoreria nei mercati crittografici. All'inizio di quest'anno, sono emersi report di piani per un SPAC di tesoreria Ethereum da 1,6 miliardi di dollari, suggerendo che gli investitori istituzionali vedono sempre più le tesorerie di criptovalute come veicoli del mercato pubblico fattibili.
Sviluppo dell'ecosistema oltre la tesoreria
Oltre ad accumulare riserve di XRP, Evernorth ha delineato piani per avanzare l'ecosistema più ampio di XRP attraverso molteplici iniziative strategiche.
L'azienda intende rafforzare la resilienza della rete operando validator XRP, contribuendo alla decentralizzazione e alla sicurezza del registro. Attraverso l'integrazione con la stablecoin RLUSD di Ripple, Evernorth mira a creare una rampa di accesso per il capitale istituzionale nella finanza decentralizzata basata su XRP.
Gli sforzi di sviluppo del mercato si concentreranno sul fornire liquidità e supportare progetti che espandono l'utilità reale di XRP nei pagamenti, nei mercati dei capitali e nei beni tokenizzati. "Il nostro obiettivo è creare rendimenti per gli azionisti mentre rafforziamo l'utilità di XRP," ha sottolineato Birla.
Percorso di chiusura e ostacoli normativi
La transazione ha ricevuto l'approvazione unanime dai consigli di amministrazione di entrambe le aziende. Tuttavia, rimangono diversi ostacoli prima della chiusura dell'accordo nel Q1 2026.
Gli azionisti di Armada II devono votare per approvare la combinazione aziendale, con la possibilità di riscatti che potrebbero ridurre il capitale disponibile. La società combinata deve soddisfare i requisiti di quotazione Nasdaq e ottenere le approvazioni normative dalla Securities and Exchange Commission.
Ogni azione di Classe A di Armada II non riscattata per contanti sarà convertita uno a uno in azioni di Classe A di Evernorth al momento della chiusura. Le aziende prevedono di presentare una Dichiarazione di registrazione su Form S-4 con la SEC, che includerà materiali proxy dettagliati per la considerazione degli azionisti.
Citigroup Global Markets sta servendo come unico agente di collocamento privato e consulente di mercati dei capitali per Evernorth. Davis Polk & Wardwell rappresenta Evernorth e Ripple, mentre Wilson Sonsini Goodrich & Rosati funge da consulente per Armada.
Pensieri finali
Se avrà successo, la quotazione XRPN potrebbe stabilire un modello per l'esposizione istituzionale alle criptovalute che differisce fondamentalmente dagli ETF spot o dalla proprietà diretta dei token. L'approccio di gestione attiva—combinando accumulo di tesoreria, strategie di rendimento e partecipazione all'ecosistema—rappresenta un modello ibrido tra tesorerie aziendali tradizionali e veicoli di investimento nativi delle criptovalute.
L'accordo segnala anche una maturazione nelle infrastrutture dei mercati dei capitali delle criptovalute. Con investitori istituzionali consolidati, blue-chip... Contenuto: la consulenza legale e la quotazione in borsa regolamentata di Evernorth contrastano nettamente con le vendite informali di token e le organizzazioni autonome decentralizzate che hanno caratterizzato precedenti raccolte fondi in criptovaluta.
Per XRP specificamente, l'iniziativa fornisce una nuova strada per l'allocazione istituzionale che non richiede la custodia diretta di asset digitali o la navigazione di borse non regolamentate. Gli investitori di mercato pubblico che cercano un'esposizione alla criptovaluta tramite conti di intermediazione tradizionali potrebbero trovare le azioni XRPN un'alternativa accessibile.
Birla ha indicato che la società assumerà e svilupperà un team di investimento, con l'intento di "look at acquisition opportunities" che rafforzano la presenza istituzionale di XRP, suggerendo che Evernorth potrebbe perseguire una consolidazione nel settore assieme alla crescita organica del tesoro.
Man mano che l'industria delle criptovalute continua a integrarsi con la finanza tradizionale, la scommessa ambiziosa di Evernorth sulla dominanza del tesoro XRP metterà alla prova se il capitale istituzionale abbraccerà la gestione attiva degli asset digitali incapsulata nelle strutture di una società quotata.