Il programma di riacquisto da 70 milioni di dollari di Jupiter Exchange per tutto il 2025 non è riuscito a impedire al token JUP di scendere dell'89% dai livelli di picco. Il calo è avvenuto nonostante gli sforzi di riacquisto dell'exchange, risultati insufficienti rispetto a sblocchi di token programmati per 1,2 miliardi di dollari fino a giugno 2026.
Cosa è successo: il dibattito sul buyback
Il fondatore Siong ha acceso il dibattito nella community di Jupiter proponendo di interrompere i riacquisti e di reindirizzare i fondi verso incentivi per gli utenti. «Abbiamo speso più di 70 milioni di dollari in buyback lo scorso anno e il prezzo ovviamente non si è mosso molto», ha scritto su X.
La sua proposta suggeriva di destinare i fondi a ricompensare gli utenti attivi e a sovvenzionare i nuovi arrivati invece di continuare il sostegno difensivo al mercato.
I membri della community si sono divisi sulla proposta: alcuni sostengono che i buyback siano inefficaci sotto una forte pressione di sblocco, mentre altri avvertono che interromperli potrebbe accelerare ulteriormente il calo dei prezzi.
I riacquisti hanno coperto solo circa il 6% dei token sbloccati, mentre sblocchi mensili di 53 milioni di JUP programmati fino a giugno 2026 hanno aumentato l'offerta circolante di circa il 150% dal lancio.
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Perché è importante: approcci alternativi
Il cofondatore di Solana, Anatoly Yakovenko, ha proposto un modello alternativo che privilegia la formazione di capitale a lungo termine rispetto ai riacquisti di breve periodo.
Ha suggerito di accumulare gli utili come asset reclamabili in futuro e di offrire ricompense di staking annuali ai detentori di lungo termine, in modo da allineare i prezzi del token durante gli sblocchi con il valore atteso dopo i riacquisti. «Lasciate che la gente blocchi e faccia staking per un anno per ottenere una yield in token. Così, man mano che il bilancio cresce, chi fa staking ottiene una quota maggiore», ha aggiunto.
Helium ha recentemente sospeso il proprio programma di riacquisto di HNT dopo una risposta di mercato minima, scegliendo invece di destinare le risorse all'espansione degli abbonati a Helium Mobile e degli hotspot di rete.
I critici sostengono che, negli ecosistemi in cui i token funzionano come voucher di utilità piuttosto che come equity, i riacquisti producono solo effetti di breve periodo e falliscono quando domina una pressione strutturale di vendita.
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