Bitcoin (BTC) sta risalendo, ma l’analista che guida una delle società on-chain più seguite nel settore crypto afferma che il vero mercato rialzista non è ancora arrivato.
Ki Young Ju segnala il Bull Score
Ki Young Ju, fondatore e amministratore delegato della società di analisi on-chain CryptoQuant, ha pubblicato l’avvertimento su X il 22 maggio. Ha richiamato l’attenzione sul Bull Score Index della società, una metrica che segue attraverso diversi cicli di mercato.
«Quando inizierà il vero bull run di Bitcoin, tutti i segnali saranno molto chiari», ha scritto, aggiungendo che il mercato non è ancora arrivato a quella fase.
The Bull Score Index pulls together ten on-chain and market indicators, among them the MVRV Z-Score, Trader Realized Price, and Stablecoin Liquidity.
Esso conteggia quanti di questi indicatori lampeggiano in senso rialzista, quindi moltiplica il totale per dieci.
Una lettura superiore a 60 segnala una fase rialzista, mentre qualsiasi valore sotto 40 indica condizioni ribassiste. L’indice è rimasto in territorio rosso durante il quarto trimestre del 2025 e il primo trimestre del 2026, ma il recente recupero di Bitcoin lo ha spinto nuovamente nella fascia neutrale tra 40 e 60.
Da leggere anche: Goldman Sachs abbandona XRP e Solana nel forte reset crypto del primo trimestre
Perché la cautela è importante ora
La lettura neutrale è un segnale debole e la storia spiega perché Ju esita a considerarla qualcosa di più. Il responsabile della ricerca di CryptoQuant, Julio Moreno, ha osservato che l’indice è entrato in territorio neutrale nel marzo 2022, per poi vedere i prezzi riprendere la discesa per mesi.
Altri analisti leggono il quadro on-chain in modo diverso.
L’offerta detenuta dai possessori di lungo periodo, cioè le monete conservate per più di 155 giorni, ha interrotto un trend ribassista durato due anni e mezzo, un cambiamento che l’analista James Van Straten descrive come opera delle mani più solide del mercato.
Quel gruppo detiene ora quasi un record di 16,3 milioni di BTC, avendo aggiunto più di 2 milioni di monete durante il mercato ribassista. Van Straten sostiene che questo accumulo aiuti a spiegare perché il vecchio ciclo quadriennale non governa più Bitcoin come un tempo.
Al momento della pubblicazione, Bitcoin era scambiato intorno a 76.800 dollari, in calo di oltre il 5% nell’ultima settimana.
Riepilogo delle previsioni sui cicli di Bitcoin
Il tono prudente di Ju si inserisce in un modello di letture mutevoli su questo ciclo. Nel marzo 2025 dichiarò il ciclo rialzista «finito» e si preparò a una fase laterale, poi ha ritrattato quella visione a maggio dopo che Bitcoin ha superato i 100.000 dollari, attribuendo ai costanti afflussi negli ETF il merito di aver rimodellato la struttura di mercato su cui si basava per prevedere massimi e minimi.
Successivo: La domanda di Bitcoin crolla ai minimi di 4 mesi, rischio di lunga fase di consolidamento