Bitcoin (BTC) può ancora mettere a segno un rally parabolico, ma il fondatore di CryptoQuant, Ki Young Ju, afferma che la prossima fase richiederà capitali istituzionali molto più profondi.
Punti chiave:
- Ju ha detto che il prossimo grande ciclo rialzista di Bitcoin probabilmente richiederà migliaia di miliardi in afflussi netti.
- I dati di CryptoQuant mostrano che ogni nuovo ciclo ha avuto bisogno di più capitale per muovere i prezzi.
- Le società di tesoreria e gli ETF hanno ampliato l’accesso, ma Bitcoin scambia ancora sotto i 60.000 $.
Capitale su Bitcoin
Ki Young Ju ha affermato che Bitcoin può ancora registrare un’impennata sismica del prezzo, ma solo se l’allocazione istituzionale crescerà a sufficienza da assorbire migliaia di miliardi di nuovo capitale.
Il fondatore di CryptoQuant ha esposto questo argomento in un post su X, dove ha detto che l’efficienza del capitale di Bitcoin si è indebolita man mano che l’asset è maturato.
Nei cicli precedenti, afflussi più ridotti hanno prodotto guadagni estremi. Ju ha detto che 2,7 miliardi di dollari di afflussi netti hanno contribuito a spingere un rialzo di Bitcoin del 55.436% nel 2011, mentre 68 miliardi di dollari hanno sostenuto un rally del 10.000% tra il 2015 e il 2017.
Il modello è cambiato. Dal 2018 al 2021, circa 364 miliardi di dollari di afflussi sono coincisi con un guadagno di circa il 2.000%, mentre quasi 700 miliardi di dollari dal 2022 hanno prodotto un aumento del 689%.
Ju ha affermato che Bitcoin deve diventare un asset macro centrale e assorbire oltre 1.000 miliardi di dollari in capitalizzazione realizzata prima che possa prendere piede un rally più ampio.
«Il prossimo ciclo rialzista parabolico probabilmente richiederà migliaia di miliardi in afflussi netti di capitale, il che significa che l’adozione istituzionale deve davvero decollare», ha scritto Ju su X.
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Bitcoin istituzionale
L’esposizione istituzionale ha raggiunto livelli record, ma il mercato non ha reagito come nei cicli precedenti.
Bitcoin scambia sotto i 60.000 $, in calo del 53% rispetto al record storico di 126.198 $ registrato nell’ottobre 2025. A inizio giugno, un analista di CryptoQuant ha detto che l’asset potrebbe trovare un minimo intorno ai 53.000 $ prima di tentare un recupero.
Le società quotate in borsa detengono ora più di 1,2 milioni di BTC, secondo i dati di Bitcoin Treasuries citati nel report. Ciò rappresenta oltre il 5% dell’offerta totale.
Gli acquisti hanno seguito il modello di Strategy, con aziende come Metaplanet, Twenty One Capital e Strive che hanno aggiunto Bitcoin ai loro bilanci.
Gli ETF spot su Bitcoin hanno inoltre portato gli investitori tradizionali sul mercato, con asset in gestione superiori a 100 miliardi di dollari.
Il dibattito arriva dopo il brusco ribaltamento di Bitcoin dalla fine del 2025, quando l’asset ha toccato il record in ottobre prima di scendere sotto i 60.000 $. Questo calo spiega perché l’argomento sul capitale di Ju è importante ora: le istituzioni sono presenti, ma non ancora abbastanza grandi da sopraffare la pressione di vendita.
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