Bitcoin (BTC) potrebbe ancora mettere a segno un rally parabolico, ma il fondatore di CryptoQuant Ki Young Ju afferma che il prossimo movimento richiede capitali istituzionali molto più profondi.
Punti chiave:
- Ju ha detto che il prossimo grande ciclo rialzista di Bitcoin probabilmente richiede afflussi netti per migliaia di miliardi di dollari.
- I dati di CryptoQuant mostrano che ogni nuovo ciclo ha avuto bisogno di più capitale per muovere i prezzi.
- Le società di tesoreria e gli ETF hanno ampliato l’accesso, ma Bitcoin scambia ancora sotto i 60.000 dollari.
Capitale su Bitcoin
Ki Young Ju ha affermato che Bitcoin può ancora registrare un’impennata sismica del prezzo, ma solo se l’allocazione istituzionale cresce abbastanza da assorbire migliaia di miliardi di nuovo capitale.
Il fondatore di CryptoQuant ha esposto l’argomentazione in un post su X, dove ha affermato che l’efficienza del capitale di Bitcoin si è indebolita man mano che l’asset è maturato.
Nei cicli precedenti, afflussi più contenuti hanno prodotto rialzi estremi. Ju ha detto che 2,7 miliardi di dollari di afflussi netti hanno contribuito a spingere Bitcoin a un rialzo del 55.436% nel 2011, mentre 68 miliardi di dollari hanno sostenuto un rally del 10.000% tra il 2015 e il 2017.
Il modello è cambiato. Dal 2018 al 2021, circa 364 miliardi di dollari di afflussi sono coincisi con un guadagno di circa il 2.000%, mentre quasi 700 miliardi di dollari dal 2022 hanno prodotto un aumento del 689%.
Ju ha affermato che Bitcoin deve diventare un asset macro di base e assorbire oltre 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione realizzata prima che possa prendere piede un rally più ampio.
«Il prossimo ciclo rialzista parabolico richiederà probabilmente migliaia di miliardi di dollari di afflussi netti di capitale, il che significa che l’adozione istituzionale deve davvero decollare», ha scritto Ju su X.
Da leggere anche: USDC ottiene la spinta MiCA mentre Tether si ritira dagli exchange UE
Bitcoin istituzionale
L’esposizione istituzionale ha raggiunto livelli record, ma il mercato non ha reagito come nei cicli precedenti.
Bitcoin scambia sotto i 60.000 dollari, in calo del 53% rispetto al massimo storico di 126.198 dollari toccato nell’ottobre 2025. All’inizio di giugno, un analista di CryptoQuant ha affermato che l’asset potrebbe trovare un minimo intorno a 53.000 dollari prima di tentare un recupero.
Le società quotate ora detengono oltre 1,2 milioni di BTC, secondo i dati di Bitcoin Treasuries citati nel report. Ciò rappresenta oltre il 5% dell’offerta totale.
Gli acquisti hanno seguito il modello Strategy, con società come Metaplanet, Twenty One Capital e Strive che aggiungono Bitcoin ai loro bilanci.
Gli ETF spot su Bitcoin hanno inoltre portato nel mercato gli investitori tradizionali, con masse in gestione superiori ai 100 miliardi di dollari.
Il dibattito segue la forte inversione di Bitcoin dalla fine del 2025, quando l’asset ha segnato il suo massimo storico in ottobre prima di scendere sotto i 60.000 dollari. Quel calo spiega perché l’argomentazione di Ju sul capitale sia importante ora: le istituzioni sono presenti, ma non ancora abbastanza grandi da sopraffare la pressione di vendita.
Da leggere dopo: Gli ETF su Bitcoin registrano il peggior mese dal lancio con deflussi per 4,5 miliardi di dollari