Il mercato delle crypto sta mostrando segni di esitazione dopo settimane di ampi guadagni sugli altcoin, con Ethereum, Solana e XRP che perdono slancio mentre Bitcoin si consolida vicino alla soglia dei 120.000 dollari. Mentre i trader discutono se l'attuale stallo è l'inizio di una correzione più ampia o una pausa temporanea in un trend rialzista più grande, gli analisti avvertono delle condizioni di sovraestensione e dei crescenti rischi di vendita su diversi altcoin leader.
Dopo un potente rally di diverse settimane che ha visto Ethereum salire del 24%, Solana del 20% e XRP del 12% dai minimi del 15 luglio, lo slancio ha iniziato a diminuire. Gli osservatori del mercato ora seguono da vicino segnali tecnici e on-chain chiave che suggeriscono una stanchezza a breve termine, un aumento della leva e un crescente rischio di liquidazione - fattori che potrebbero spingere il mercato verso una breve correzione nonostante un contesto macrofondamentale favorevole.
Il forte rally di Bitcoin verso un nuovo massimo annuale intorno ai 120.000 dollari è stato seguito da una gamma di trading relativamente stretta tra i 117.000 e i 120.000 dollari, una fase di consolidamento classica che storicamente consente la rotazione del capitale negli altcoin. Questa dinamica familiare si è effettivamente verificata a metà luglio, con i principali token non-BTC che hanno visto guadagni eccezionali mentre i trader cercavano esposizione a beta.
Tuttavia, il boom degli altcoin potrebbe perdere slancio. Julio Moreno, capo della ricerca di CryptoQuant, ha dichiarato a Decrypt che mentre l'azione laterale di Bitcoin ha creato condizioni favorevoli per gli altcoin, i modelli di prestazioni recenti di Ethereum, Solana e XRP suggeriscono un possibile inversione a breve termine.
“Il mercato ha prezzato molto ottimismo, e i rialzi significativi delle ultime settimane potrebbero ora portare a un raffreddamento tecnico,” ha detto Moreno.
Ethereum Affronta Pressione di Vendita e Sensibilità agli ETF
Ethereum, spesso visto come l'indicatore principale del sentiment degli altcoin, sta emettendo diversi segnali di avvertimento. Secondo CoinGlass, il libro degli ordini di Ethereum mostra ora un picco negli ordini di vendita entro il 10% del prezzo attuale, indicando una crescente pressione dell'offerta. La piattaforma ha anche registrato un delta negativo, il che significa che i market maker si stanno coprendo contro i rischi al ribasso.
Tristan Teo, fondatore di Elfa AI, che analizza il comportamento sociale e on-chain, ha segnalato un notevole squilibrio nelle richieste nel market depth di Ethereum. Questa asimmetria suggerisce che i venditori stanno dominando il flusso d'ordini vicino alle zone di resistenza - un possibile precursore di un top locale.
“ETH ha guidato l'ultimo rally, ma le attuali dinamiche del libro degli ordini indicano una possibile inversione,” ha detto Teo.
Nel frattempo, Ryan McMillin, CIO di Merkle Tree Capital, ha avvertito che 500.000 ETH sono attualmente in attesa di essere ritirati, una dinamica che potrebbe potenzialmente influenzare i prezzi spot e interrompere i recenti modelli di afflusso di ETF. Gli ETF su Ethereum sono stati un importante motore del rally, con miliardi che fluivano nei prodotti spot da quando la SEC ha approvato i fondi negoziati in borsa basati su ETH a maggio.
“Sebbene il contesto macro sia ancora rialzista, il profit-taking a breve termine o i riscatti su larga scala potrebbero influenzare la direzione immediata di ETH,” ha osservato McMillin.
L'Interesse Aperto di Solana Raggiunge Record mentre Aumenta la Leva
Anche Solana sta mostrando segni di cautela. Sebbene il suo prezzo spot sia ancora del 30% inferiore al massimo storico di novembre 2021, il suo open interest (OI) - il numero totale di contratti derivati non regolati - ha raggiunto un livello record.
Un OI elevato in assenza di nuovi massimi di prezzo spesso segnala un'eccessiva leva nel sistema. Questo può amplificare sia la volatilità al rialzo che al ribasso, ma nelle attuali condizioni di mercato, gli analisti avvertono che è più probabile che porti a liquidazioni forzate di long se il prezzo non riesce a superare i livelli più alti.
McMillin ha segnalato questo come un problema chiave:
“Questo livello di leva su una base di prezzo ancora indietro tipicamente si traduce in liquidazioni forzate, specialmente se Bitcoin rimane piatto o scende leggermente.”
Secondo Coinalyze, anche il tasso di finanziamento dei futures di Solana è diventato fortemente positivo, suggerendo che il sentimento rialzista è diventato affollato - un classico indicatore contrario quando combinato con la stagnazione del prezzo.
XRP: Corsa Forte, ma Nessun Breakout
Anche XRP ha partecipato al rally degli altcoin, guadagnando oltre il 12% nell'ultima settimana. Tuttavia, l'asset ha faticato a rompere decisamente la resistenza chiave a $0,89, e ora affronta indicatori di slancio in indebolimento. Le letture RSI su tutti i principali tempi sono in ritirata dalle zone di ipercomprato, mentre il sentimento sociale è piatto dopo le recenti vittorie legali di Ripple.
“Il rally di XRP mostra segni di esaurimento. Se il volume non aumenta nuovamente presto, il token potrebbe ritornare al supporto a $0,80,” ha dichiarato l'analista Lark Rizzo presso Ascent Strategy.
A differenza di Ethereum e Solana, il rally di XRP è stato guidato più dalla chiarezza legale e dagli annunci dell'ecosistema, rendendolo vulnerabile a un calo di slancio in assenza di nuovi catalizzatori.
Mercato più Ampio Ancora Supportato da Tendenze Macro
Nonostante questi segni di avvertimento tecnici e comportamentali emergenti, non tutti gli analisti stanno richiedendo una correzione a tutto campo. Molti continuano a sottolineare il forte contesto macroeconomico come un vento a favore rialzista per gli asset digitali che si dirigono verso il terzo e quarto trimestre.
Con la Federal Reserve che dovrebbe sospendere o addirittura invertire il suo ciclo di inasprimento, e le tendenze globali di liquidità che puntano verso l'alto, molti trader vedono eventuali ritiri a breve termine come opportunità di ri-accumulo piuttosto che come segnali di un'inversione di tendenza.
“I tagli dei tassi sono all'orizzonte, e Bitcoin rimane correlato alla crescita del M2 globale. Il prossimo grande movimento è ancora probabilmente verso l'alto,” ha dichiarato McMillin, minimizzando il recente calo come “solo rumore.”
La forza continua di Bitcoin vicino ai $120.000 senza un grande rifiuto o liquidazioni di long ha anche dato fiducia ai rialzisti, rafforzando la convinzione che questa sia una fase di consolidamento, non l'inizio di un'inversione di mercato complessiva.
Cosa Guardare nei Prossimi Giorni
I trader e gli analisti osserveranno da vicino gli sviluppi seguenti:
- Dati di afflusso ETF di Ethereum: afflussi netti sostenuti possono aiutare a compensare la pressione di vendita dall'attività di unstaking.
- Metriche della leva di Solana: l'aumento degli open interest senza breakout di prezzo aumenta il rischio di liquidazioni.
- Gamma di consolidazione di Bitcoin: un'interruzione pulita al di sopra di $122.000 potrebbe ravvivare il momentum rialzista tra gli altcoin.
- Aggiornamenti sulla politica macroeconomica: i commenti della Fed e i dati economici potrebbero spostare il sentimento di rischio in entrambe le direzioni.
Se gli altcoin mantengono i livelli di supporto attuali nonostante la resistenza del libro degli ordini, potrebbe segnalare una consolidazione e una digestione dei guadagni piuttosto che un imminente ritracciamento. Tuttavia, una rottura al di sotto del supporto a breve termine in ETH o SOL potrebbe attivare maggiori flussi di risk-off a breve termine.
Pensieri Finali: Raffreddamento Temporaneo o Inizio di un Assestamento?
Mentre la recente pausa nel rally delle crypto ha suscitato preoccupazione tra i trader, la struttura più ampia del mercato rimane costruttivamente rialzista. L'esaurimento del prezzo e il profit-taking sono naturali in qualsiasi trend rialzista, specialmente dopo guadagni settimanali a doppia cifra.
Tuttavia, segni di sovra-leva, asimmetria del lato vendite e indebolimento del follow-through significano che a breve termine è necessaria cautela, in particolare per coloro che operano su alti timeframe o utilizzano leva.
In questo contesto, un accumulo paziente e ingressi gestiti a livello di rischio potrebbero dimostrarsi più saggi rispetto al rincorrere i top - almeno fino a quando Bitcoin non riprenderà la sua prossima salita verso l'alto.