La Commodity Futures Trading Commission ha autorizzato per la prima volta il trading spot di criptovalute su borse regolamentate negli Stati Uniti il 4 dicembre, con la società di Chicago Bitnomial pronta ad avviare le operazioni nella settimana dell'8 dicembre.
La presidente ad interim Caroline D. Pham ha annunciato che i prodotti spot cripto quotati saranno negoziati su borse di futures registrate presso la CFTC, segnando quello che lei ha definito una "storica pietra miliare" per i mercati di asset digitali regolamentati a livello federale.
La mossa attua le raccomandazioni del President's Working Group on Digital Asset Markets come parte dello sforzo dell'amministrazione Trump per affermare l'America come la "capitale cripto del mondo".
Le regole auto-certificate di Bitnomial sono diventate effettive il 28 novembre, autorizzando sia prodotti spot cripto a leva che non a leva products sul suo mercato a contratti designato.
Cosa è successo
La borsa con sede a Chicago opererà sotto lo stesso quadro regolatorio dei mercati statunitensi di perpetual, futures e opzioni, con tutti gli ordini trattati allo stesso modo indipendentemente dalla dimensione. Il CEO di Bitnomial Luke Hoersten ha affermato che l'intermediazione dei broker e il regolamento netto tramite la clearing house eliminano i rischi di controparte offrendo al contempo l'efficienza di capitale di cui i trader hanno bisogno.
La piattaforma offrirà marginazione di portafoglio unificata su spot, perpetual, futures e opzioni in un'unica borsa. I trader potranno compensare il rischio tra tutte le tipologie di prodotto invece di mantenere posizioni completamente collateralizzate separate su più sedi.
Altri mercati a contratti designati registrati presso la CFTC includono Coinbase, Kalshi e Polymarket, che potrebbero seguire l'esempio di Bitnomial. La CFTC e la SEC hanno emesso una dichiarazione congiunta chiarendo che la legge vigente consente alle borse registrate presso uno dei due regolatori to list determinati prodotti cripto-commodity con un adeguato coordinamento.
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L'iniziativa rappresenta uno dei primi punti all'ordine del giorno del "Crypto Sprint" della CFTC per attuare gli obiettivi di politica pro-cripto dell'amministrazione. Altri componenti includono l'abilitazione di collateral tokenizzato, come le stablecoin, nei mercati dei derivati e la regolamentazione per integrare la tecnologia blockchain in tutte le norme della CFTC.
Perché è importante
L'approvazione colma un vuoto regolatorio durato 15 anni dopo la crisi finanziaria del 2008, quando il Congresso richiese che il trading di commodity a leva per il retail avvenisse solo su borse di futures, ma la CFTC non fornì mai chiarezza regolatoria sull'attuazione. Pham ha criticato il precedente approccio dell'agenzia di "regolamentazione tramite enforcement" approach che ha portato a sanzioni per il settore senza offrire agli americani un luogo sicuro dove fare trading.
Il Senato sta portando avanti la procedura di conferma per il candidato di Trump Mike Selig, che sostituirà Pham come presidente della CFTC. La Commissione Agricoltura del Senato ha approvato la nomina di Selig 12-11 lungo linee di partito il 20 novembre, e un voto in aula del Senato è expected a breve.
Pham prevede di lasciare l'incarico quando arriverà il suo successore, lasciando Selig come unico membro di quella che dovrebbe essere una commissione di cinque persone. La Casa Bianca non ha nominato altri commissari per coprire le posizioni restanti.
Il Congresso continua a lavorare su una normativa sulla struttura dei mercati cripto che concederebbe alla CFTC un'autorità esplicita sui mercati spot delle commodity. Bitcoin e altri principali asset digitali sono considerati commodity, ma attualmente la CFTC non dispone di un'ampia autorità sulla manipolazione dei mercati spot al di fuori dei casi di frode.
Il quadro consente ai trader retail e istituzionali di accedere alla leva su piattaforme regolamentate a livello federale invece che su borse offshore prive di tutele per i clienti. Pham ha richiamato eventi recenti su piattaforme offshore come prova del fatto che gli americani hanno bisogno di accedere a mercati regolamentati negli Stati Uniti.
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