Lo scambio di criptovalute Kraken ha chiuso un round di finanziamento da $800 milioni che valuta l'azienda a $20 miliardi, con il capitale di raccolta caratterizzato da un prestigioso investimento strategico della gigante del market-making Citadel Securities. La raccolta fondi posiziona uno degli exchange più longevi del settore delle criptovalute per un'anticipata quotazione pubblica l'anno prossimo, segnalando al contempo che i pesi massimi della finanza tradizionale si sentono sempre più a loro agio nell'investire nel'infrastruttura di asset digitali.
L'exchange con sede nel Wyoming ha annunciato martedì di aver raccolto il capitale in due trance separate negli ultimi due mesi. La prima trance ha portato $600 milioni da una lista di investitori istituzionali che legge come un elenco di chi è chi di Wall Street e della Silicon Valley. Jane Street, DRW Venture Capital, HSG (ex Sequoia Capital China), Oppenheimer Alternative Investment Management, e Tribe Capital hanno tutti partecipato, insieme all'ufficio famigliare del co-CEO di Kraken Arjun Sethi. Quel round si è chiuso a settembre con una valutazione di $15 miliardi.
La seconda trance è venuta da Citadel Securities, che si è impegnata con $200 milioni in un investimento strategico che ha portato la valutazione di Kraken a $20 miliardi. L'investimento della società di market-making di Ken Griffin rappresenta una delle indicazioni più chiare che una delle più potenti operazioni di trading di Wall Street si sta avvicinando agli asset digitali dopo anni di cautela derivanti dall'incertezza normativa.
Il co-CEO di Kraken Sethi ha inquadrato l'investimento come la convalida della strategia a lungo termine dello scambio. In una dichiarazione, ha affermato che l'investimento riflette la fiducia sostenuta nella missione di Kraken di costruire un'infrastruttura regolamentata e affidabile per un sistema finanziario aperto. La società mira a creare una piattaforma dove chiunque può negoziare qualsiasi asset in qualsiasi momento, ha aggiunto, articolando un'ambizione che si estende ben oltre la criptovaluta in strumenti finanziari tradizionali.
La raccolta fondi segna un'accelerazione drammatica nella strategia di capitale di Kraken. Prima di questi due recenti round, l'exchange aveva raccolto solo $27 milioni in capitale primario nella sua storia. Fondata nel 2011 da Jesse Powell e Thanh Luu, Kraken ha costruito il suo business attraverso una crescita disciplinata e una redditività sostenuta piuttosto che un finanziamento di venture aggressivo, una rarità tra gli exchanges di criptovalute.
Per Citadel Securities, l'investimento segnala un significativo avvicinamento agli asset digitali. La società, fondata da Griffin quasi 25 anni fa, ha storicamente evitato di fare market-making sugli exchange crypto o di investire in società di asset digitali a causa dell'ambiguità normativa negli Stati Uniti. Quella posizione ha iniziato a cambiare dopo che il presidente Donald Trump ha assunto la carica nel gennaio 2025 e ha segnalato un ambiente regolatorio più accomodante per l'industria delle criptovalute.
A febbraio, Bloomberg ha riferito che Citadel Securities si stava preparando a diventare un fornitore di liquidità sui principali exchange, tra cui Coinbase, Binance, e Crypto.com. La società prevedeva inizialmente di stabilire team di market-making fuori dagli Stati Uniti mentre monitorava l'evoluzione delle normative interne. L'investimento di Kraken approfondisce quell'impegno, spostando Citadel da osservatore a stakeholder azionario in una delle più grandi piattaforme regolamentate dell'industria.
Jim Esposito, presidente di Citadel Securities, ha affermato che la società è entusiasta di supportare la continua crescita di Kraken mentre aiuta a definire il prossimo capitolo dell'innovazione digitale nei mercati. Secondo l'annuncio, Citadel Securities lavorerà con Kraken sulla fornitura di liquidità differenziata, l'expertise nella gestione del rischio e gli insights sulla struttura del mercato, portando a disposizione la conoscenza operativa che l'ha resa una delle forze dominanti nei mercati azionari e a reddito fisso tradizionali.
Sethi ha elogiato la partnership, notando che Citadel Securities ha contribuito a definire la moderna struttura di mercato per quasi 25 anni aumentando l'efficienza, la trasparenza e l'accesso sia per gli investitori istituzionali che al dettaglio. La collaborazione suggerisce che Kraken vede l'expertise della finanza tradizionale come essenziale per i suoi piani di espansione, soprattutto mentre si addentra nel trading di derivati e multi-asset.
Il nuovo capitale arriva in un momento in cui Kraken si è espanso aggressivamente attraverso acquisizioni. A marzo, l'exchange ha annunciato che avrebbe acquisito NinjaTrader per $1,5 miliardi, un affare descritto all'epoca come il più grande mai combinato tra finanza tradizionale e crypto. NinjaTrader, fondata nel 2003, fornisce strumenti avanzati per il trading dei futures a quasi due milioni di trader e opera come un Futures Commission Merchant registrato della Commodity Futures Trading Commission. L'acquisizione ha dato a Kraken l'infrastruttura regolamentare per offrire futures su criptovalute e derivati direttamente ai clienti statunitensi.
A ottobre, Kraken ha continuato la sua spinta sui derivati acquisendo Small Exchange da IG Group per $100 milioni. Small Exchange detiene una licenza CFTC come Mercato di Contratti Designato, consentendo a Kraken di progettare e creare mercati per derivati quotati in borsa all'interno degli Stati Uniti. L'acquisizione ha posto le basi per quella che Kraken descrive come una suite di prodotti derivati completamente nativa statunitense che integra prodotti spot, futures e margini all'interno di un unico sistema di liquidità regolamentato.
Queste mosse riflettono la scommessa strategica di Kraken secondo cui il futuro degli exchange crypto risiede nelle capacità multi-asset. La società ha anche lanciato il trading di equity tokenizzate, rilasciato un'applicazione per i pagamenti dei consumatori chiamata KRAK, e introdotto Kraken Pay per le transazioni senza confini in oltre 300 valute.
I dati finanziari supportano la tesi di espansione. Kraken ha riportato $472 milioni di entrate per il primo trimestre del 2025, rappresentando un aumento del 19% rispetto all'anno precedente nonostante un mercato crypto in calo dopo un quarto trimestre insolitamente attivo nel 2024. L'EBITDA rettificato è aumentato del 17% a $187 milioni, mentre il volume totale di trading dell'exchange è cresciuto del 29% e gli account finanziati sono aumentati del 26%.
L'exchange ha generato $1,5 miliardi di entrate nel 2024 e aveva già superato tale cifra nei primi tre trimestri del 2025, secondo l'annuncio. Nel 2024, Kraken ha gestito $665 miliardi in volume di scambi e $42,8 miliardi in asset dei clienti, metriche che lo posizionano tra i maggiori exchange di criptovalute a livello globale, anche se storicamente è stato al secondo posto rispetto a Coinbase nel riconoscimento del marchio negli Stati Uniti.
Con il nuovo capitale, Kraken prevede di espandersi in America Latina, Asia-Pacifico, Europa, Medio Oriente e Africa. La società approfondirà anche la sua presenza regolamentare nei mercati esistenti, perseguirà ulteriori licenze e svilupperà nuovi prodotti che spaziano dagli strumenti di trading avanzati, opzioni di staking più ampie e servizi istituzionali migliorati.
Il finanziamento posiziona Kraken per un'offerta pubblica iniziale che il co-CEO Sethi ha indicato che la società prevede di perseguire nel 2026, tuttavia ha segnalato anche pazienza riguardo ai tempi. A novembre, ha notato che Kraken ha abbastanza capitale sul proprio bilancio come società privata e non vuole affrettarsi verso i mercati pubblici. Il commento suggerisce che Kraken terrà conto del momento più opportuno per il suo debutto, piuttosto che forzare una quotazione in condizioni di mercato incerte.
L'investimento di Citadel Securities arriva in un contesto di adozione istituzionale più ampia nei mercati delle criptovalute. I fondi negoziati in borsa di Bitcoin hanno attirato miliardi di dollari da grandi investitori dal loro lancio nel gennaio 2024, mentre le principali istituzioni finanziarie hanno costantemente ampliato le capacità di asset digitali. All'inizio di questo mese, Ripple ha annunciato un round di finanziamento da $500 milioni che includeva la partecipazione di Citadel e Fortress Investment Group, un altro segno che i più grandi nomi di Wall Street stanno prendendo posizioni azionarie nell'infrastruttura crypto.
Per l'industria degli asset digitali, il finanziamento di Kraken segnala che i principali market makers vedono una domanda duratura per sedi di trading regolamentate anche dopo un brutal bear market nel 2022 e fallimenti di alto profilo, inclusa la caduta di FTX. La scommessa di $200 milioni di Citadel Securities su Kraken suggerisce la fiducia che gli exchange che offrono conformità di livello istituzionale, profonda liquidità e capacità multi-asset cattureranno una quota sovradimensionata dell'attività man mano che il mercato matura.
Mentre Kraken si prepara per i mercati pubblici e i giganti della finanza tradizionale approfondiscono la loro esposizione crypto, le linee tra asset digitali e infrastruttura finanziaria legacy continuano a sfumarsi. Se quel convergere rimodellerà il modo in cui gli americani scambiano azioni, futures e criptovalute potrebbe dipendere in modo significativo dalla capacità di aziende come Kraken di eseguire sulle loro ambizioni multi-asset.