Gli esperti del settore stanno mettendo sempre più in dubbio se i cicli di mercato quadriennali storicamente prevedibili di Bitcoin stiano per finire poiché l'adozione istituzionale accelera e le tesorerie aziendali accumulano quasi un milione di monete.
Cosa Sapere:
- Le 100 principali aziende di tesoreria Bitcoin detengono ora quasi un milione di Bitcoin, potenzialmente disturbando i cicli di mercato tradizionali
- Gli esperti rimangono divisi, con alcuni che sostengono che l'adozione istituzionale ha interrotto il modello mentre altri affermano che i cicli rimangono intatti
- Le dinamiche dell'offerta di Bitcoin sono cambiate significativamente, con il 95% già minato e la disponibilità di scambio ora dipendente dagli acquisti istituzionali piuttosto che dagli eventi di halving
Le Detenzioni Istituzionali Sfida i Modelli Tradizionali
Il dibattito si concentra sul fatto se la partecipazione istituzionale abbia modificato fondamentalmente la struttura del mercato di Bitcoin. L'autore e investitore Jason Williams ha evidenziato la portata dell'adozione aziendale in un post domenicale su X, notando che le 100 principali aziende di tesoreria Bitcoin detengono collettivamente quasi un milione di Bitcoin. "Ecco perché il ciclo quadriennale di Bitcoin è finito," ha affermato Williams.
Matthew Hougan, chief investment officer di Bitwise Asset Management, ha espresso opinioni simili in commenti pubblicati venerdì da CNBC. Hougan ha riconosciuto che il ciclo non è "ufficialmente finito fino a quando non vedremo ritorni positivi nel 2026," ma ha previsto tale risultato. "Penso che il ciclo quadriennale sia finito," ha detto, rinforzando le sue dichiarazioni di luglio.
I modelli di prezzo di Bitcoin hanno storicamente seguito una sequenza prevedibile. I prezzi di picco si sono verificati nell'anno successivo a ogni evento di halving - 2013, 2017 e 2021. Il prossimo picco era previsto nel 2025 secondo il modello tradizionale.
L'Evoluzione della Struttura del Mercato Alimenta il Dibattito
Pierre Rochard, CEO di The Bitcoin Bond Company, ha concordato che i cicli sembrano finiti in un post di lunedì su X. Ha affermato che gli halving di Bitcoin sono diventati "irrilevanti per la disponibilità di scambio" perché il 95% di Bitcoin è già stato minato. Le attuali dinamiche dell'offerta dipendono dall'"acquistare gli OG," mentre la domanda proviene dalla "somma del retail spot, degli ETP che vengono aggiunti alle piattaforme di ricchezza e delle aziende di tesoreria."
Martin Burgherr, chief clients officer di Sygnum Bank, ha detto a Cointelegraph che mentre il ciclo quadriennale dell'halving rimane "un punto di riferimento utile," non serve più come "l'unico driver del comportamento di mercato." Le condizioni macroeconomiche, i flussi di capitale istituzionale, gli sviluppi regolamentari e l'adozione degli ETF hanno guadagnato uguale influenza mentre il mercato matura.
"In pratica, il quadro quadriennale sta diventando uno dei diversi input piuttosto che lo script centrale del mercato," ha spiegato Burgherr.
Gli Scettici Mantenere l'Integrità del Ciclo
Non tutti gli analisti accettano la scomparsa del ciclo. L'analista crypto "CRYPTO₿IRB" ha detto ai suoi 715.000 follower su X domenica che le affermazioni sulla fine del ciclo quadriennale sono "sbagliate." L'analista ha sostenuto che gli ETF hanno effettivamente rafforzato i cicli quadriennali delle criptovalute poiché la finanza tradizionale opera su cicli presidenziali quadriennali, aumentando la "correlazione crypto-tradfi."
"Per non parlare dei cicli di halving quadriennali che semplicemente non possono essere cancellati poiché sono programmati matematicamente," ha aggiunto l'analista.
Seamus Rocca, CEO di Xapo Bank, ha sostenuto a luglio che i cicli quadriennali rimangono intatti nonostante la partecipazione istituzionale. Rocca ha contestato l'idea che la presenza istituzionale elimini la natura ciclica di Bitcoin. "Molte persone dicono, 'Oh, le istituzioni sono qui, e quindi la natura ciclica di Bitcoin è morta.' Non sono sicuro di essere d'accordo con ciò," ha detto.
Rocca ha sottolineato che i rischi di un mercato ribassista prolungato persistono sotto i modelli di ciclo tradizionali.
Comprendere Termini Chiave
L'halving di Bitcoin si riferisce alla riduzione programmata della nuova offerta di Bitcoin ogni quattro anni, riducendo le ricompense di mining a metà. Questo meccanismo è stato progettato per controllare l'inflazione e ha storicamente preceduto aumenti significativi dei prezzi. Gli ETP, o Exchange-Traded Products, consentono agli investitori tradizionali di ottenere esposizione a Bitcoin attraverso veicoli di investimento regolamentati. L'adozione da parte delle tesorerie aziendali comporta il mantenimento del Bitcoin come riserva di asset piuttosto che equivalenti in contanti tradizionali.
Pensieri Finali
L'industria delle criptovalute affronta una domanda fondamentale sul futuro comportamento dei prezzi di Bitcoin man mano che l'adozione istituzionale raggiunge livelli senza precedenti. Se il ciclo tradizionale di quattro anni sopravvivrà o si evolverà sarà probabilmente più chiaro entro il 2026, quando il prossimo periodo di picco previsto arriverà secondo i modelli storici.