La maggior parte delle società di tesoreria in Bitcoin ha acquistato la criptovaluta a prezzi superiori a quelli di mercato attuali, lasciando il 65% con significative perdite non realizzate. Un rapporto di BitcoinTreasuries.Net ha analizzato 100 società con misurazioni di costo affidabili e ha rilevato che circa due terzi hanno comprato BTC a livelli che ora superano il valore di mercato.
Cosa è successo: posizioni di tesoreria in perdita
L’analisi ha esaminato le società che mantengono registri dettagliati del costo medio per le loro partecipazioni in Bitcoin. I prezzi di mercato sono scesi al di sotto dei livelli di acquisto per circa il 65% di queste aziende, creando ingenti perdite “sulla carta” nei bilanci societari.
Bitcoin è sceso sotto la soglia dei 90.000 dollari giovedì nonostante la Federal Reserve abbia annunciato un taglio dei tassi. Circa 140 società hanno registrato cali di almeno il 10% in un arco temporale da uno a tre mesi, mentre circa 105 aziende hanno sperimentato ribassi simili da inizio anno.
Strategy — precedentemente MicroStrategy — e Strive hanno continuato ad accumulare Bitcoin fino a novembre nonostante la debolezza del mercato. La sola Strategy ha rappresentato circa il 75% degli acquisti mensili aziendali dopo le precedenti vendite da parte di altre società.
Le società minerarie hanno mantenuto il loro ruolo di detentori stabili, rappresentando circa il 5% delle aggiunte di novembre e il 12% dei saldi complessivi delle società quotate. Almeno cinque aziende hanno venduto partecipazioni durante il mese, con Sequans che ha liquidato circa un terzo della propria posizione.
Il quarto trimestre del 2025 dovrebbe chiudersi con circa 40.000 BTC aggiunti alle tesorerie societarie, in linea con i livelli del terzo trimestre 2024 ma al di sotto dei totali trimestrali recenti.
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Perché è importante: ritorna l’acquisto selettivo
Quasi 50 società hanno ottenuto guadagni di almeno il 10% negli ultimi sei-dodici mesi, a dimostrazione che tempistica e costo medio di carico restano fattori cruciali.
I dati suggeriscono un passaggio da un’accumulazione aggressiva a strategie di acquisto più misurate, mentre le aziende rivalutano le posizioni aperte di recente.
La domanda aziendale persiste nonostante il rallentamento rispetto a quella che il rapporto ha definito una “frenesia di acquisti estiva”. Le società continuano ad aggiungere Bitcoin ai bilanci, affinando al contempo il loro approccio ai mercati dei capitali, indicando un interesse istituzionale duraturo nonostante le pressioni di prezzo nel breve periodo.
Al momento della stesura, BTC era scambiato a 92.223 dollari, circa il 23% al di sotto del massimo storico di 126.000 dollari raggiunto a ottobre.
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