Il presidente esecutivo Michael Saylor martedì ha detto di non essere preoccupato per ulteriori cali dei prezzi di Bitcoin, sostenendo che può resistere a un calo dell'80%-90% e continuare ad operare.
Saylor ha dichiarato che [Bitcoin] ha sopportato "15 grandi cali" e è tornato ripetutamente a nuovi massimi storici, sostenendo che il calo attuale è coerente con modelli passati.
"Se si alza lo sguardo, questo è solo normale", ha detto. "È un aspetto salutare. Pulisce i turisti, la leva finanziaria e i detentori deboli."
Alla domanda se l'ingresso di Wall Street nel mercato avrebbe dovuto ridurre la volatilità, Saylor ha affermato che la volatilità di Bitcoin è già in diminuzione nel tempo.
Quando è entrato nel settore nel 2020, ha osservato, Bitcoin si comportava come un "asset 80-vol", ma è gradualmente compresso in qualcosa più vicino a un "asset 50-vol che cresce circa del 50% all'anno."
Saylor ha respinto le preoccupazioni che la strategia di MicroStrategy potrebbe subire pressioni durante un calo prolungato.
Ha detto che l'azienda rimane "la meglio capitalizzata nell'economia cripto," citando oltre 50 miliardi di dollari in valore azionario e strumenti di credito liquidi.
Il modello di finanziamento di MicroStrategy, che raccoglie capitali tramite azioni o credito per acquistare Bitcoin, rimane valido, ha detto, finché l'apprezzamento a lungo termine di Bitcoin continua.
L'azienda, ha aggiunto, è progettata per sopravvivere a stress estremi. "Finché Bitcoin sale del 1,25% all'anno, l'azienda può pagare il dividendo per sempre," ha detto.
Anche in uno scenario in cui Bitcoin non si apprezza, stimava che MicroStrategy avrebbe "circa 80 anni per capire" gli aggiustamenti.
Saylor ha respinto il rischio al ribasso come esistenziale, dicendo che il bilancio della società può gestire shock severi.
"L'azienda è progettata per subire un calo dell'80% al 90% e continuare a funzionare," ha detto, descrivendo la sua leva finanziaria come "estremamente robusta."
L'esposizione di MicroStrategy a Bitcoin rimane significativa. L'azienda controlla approssimativamente 649,870 BTC, valutati circa 59,6 miliardi di dollari al momento della pubblicazione, secondo i dati di SaylorTracker, rendendola di gran lunga il più grande detentore aziendale dell'asset.
Nonostante la fiducia di Saylor, alcuni indicatori di mercato legati all'azienda si sono ammorbiditi.
Il valore patrimoniale netto modificato (mNAV) di MicroStrategy è sceso a circa 1,11x, in calo rispetto a circa 1,52x quando Bitcoin ha raggiunto il suo massimo storico di 125.100 dollari il 5 ottobre.
Anche le azioni di MicroStrategy continuano a muoversi in tandem con il calo di Bitcoin.
Martedì il titolo ha chiuso a 206,80 dollari, segnando un calo dell'11,5% nell'ultima settimana, secondo Google Finance. Le azioni della società spesso scambiano sia sopra che sotto il valore implicito di Bitcoin a seconda del sentimento del mercato, e la recente discesa ha spinto il titolo verso il limite inferiore di tale gamma.