Strategia – Il presidente esecutivo Michael Saylor martedì ha dichiarato che Bitcoin (BTC) è entrato in un nuovo “inverno crypto”, descrivendo l’attuale fase di ribasso come la quinta grande contrazione del mercato negli ultimi cinque anni, ma sostenendo che il calo è meno grave rispetto ai cicli precedenti.
Saylor: l’attuale inverno crypto è più lieve e probabilmente più breve
“Siamo in un inverno crypto”, ha detto Saylor in un’intervista a Fox Business, aggiungendo che il calo è “molto più lieve” rispetto ai precedenti mercati ribassisti e sarà seguito da una fase di ripresa.
Ha attribuito la sua fiducia a un sostegno istituzionale più forte per gli asset digitali, indicando la crescente partecipazione delle banche, l’espansione dei mercati di credito digitale e un contesto politico statunitense che ha descritto come favorevole al settore.
Strategia Bitcoin finanziata con capitale proprio riduce il rischio di bilancio
Saylor ha minimizzato le preoccupazioni riguardo al prezzo medio di acquisto di Bitcoin da parte dell’azienda, stimato intorno alla metà dei 70.000 dollari, superiore ai livelli di mercato attuali, affermando che la cifra è meno rilevante perché la maggior parte delle acquisizioni è stata finanziata tramite capitale proprio e non tramite debito.
Secondo Saylor, l’azienda ha raccolto circa 55 miliardi di dollari di capitali tra il 2024 e il 2025, con circa 8 miliardi provenienti da prestiti.
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Questa struttura, ha spiegato, riduce il rischio che la volatilità dei prezzi metta sotto pressione il bilancio e consente all’azienda di continuare ad acquistare Bitcoin attraverso i diversi cicli di mercato.
Ha aggiunto che la società detiene miliardi di dollari in contanti e una grande riserva di Bitcoin, che ha descritto come sufficiente a sostenere le operazioni e gli obblighi di dividendo per decenni senza fare affidamento sulla performance di breve periodo del mercato.
Strategia di capitale di lungo termine basata sull’apprezzamento di Bitcoin
Saylor ha affermato che l’azienda dispone di diverse opzioni per far fronte ai propri impegni finanziari, tra cui restituire Bitcoin agli investitori, emettere capitale proprio garantito dalle sue disponibilità o utilizzare derivati legati alla sua posizione in asset digitali.
Ha inoltre difeso il prodotto di azioni privilegiate della società, che offre rendimenti a doppia cifra, spiegando che la struttura si basa su aspettative di lungo termine sull’apprezzamento del prezzo di Bitcoin ed è pesantemente sovra-garantita.
I fattori macro sono secondari rispetto alla domanda strutturale
Pur evitando di prevedere l’andamento della politica dei tassi d’interesse, Saylor ha sostenuto che la performance di lungo periodo di Bitcoin è guidata dal suo ruolo di riserva di valore non sovrana, asset centrale nella finanza digitale e forma di proprietà trasferibile a livello globale.
Ha affermato che questi driver strutturali della domanda restano intatti nonostante l’attuale fase ribassista del mercato.
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