**Una ex società di mining di Bitcoin è diventata l'ultima beneficiaria della corsa all'infrastruttura dell'intelligenza artificiale, assicurandosi quello che potrebbe essere uno dei più grandi contratti di servizi cloud nella storia della tecnologia. IREN Limited ha annunciato lunedì che Microsoft ha accettato un accordo di cinque anni da 9,7 miliardi di dollari per avere accesso alle capacità GPU NVIDIA all'avanguardia
- una transazione che ha spinto le azioni di IREN alle stelle e ha confermato la svolta del settore emergente "neocloud" dal mining cripto al calcolo AI.**
L'accordo rappresenta una trasformazione notevole per IREN, conosciuta fino a poco tempo fa principalmente per le sue operazioni di mining di Bitcoin alimentate da energia rinnovabile. Ora, la società con sede a Sydney si trova al centro della battaglia più critica dell'infrastruttura tecnologica: garantire potenza di calcolo sufficiente per addestrare ed eseguire modelli di intelligenza artificiale sempre più sofisticati.
Ai sensi dell'accordo, Microsoft avrà accesso ai più recenti sistemi AI basati su GB300 di NVIDIA ospitati nelle strutture di IREN in Texas. Il contratto prevede un pagamento anticipato del 20% da parte di Microsoft - quasi 2 miliardi di dollari in anticipo - fornendo a IREN capitali sostanziali per realizzare il suo ambizioso ampliamento infrastrutturale.
Per rispettare il contratto, IREN ha stipulato un accordo separato da 5,8 miliardi di dollari con Dell Technologies per l'acquisto di GPU NVIDIA GB300 e attrezzature accessorie. Questi chip rappresentano l'ultima architettura "Blackwell Ultra" di NVIDIA, dotati di 72 GPU per rack con 130 terabyte al secondo di larghezza di banda e progettati specificamente per i carichi di lavoro particolarmente intensivi di memoria richiesti dai modelli AI avanzati.
Le GPU saranno distribuite in fasi fino al 2026 presso il complesso da 750 megawatt di IREN a Childress, Texas, insieme a nuovi data center a raffreddamento liquido che supporteranno collettivamente 200 megawatt di carico IT critico, in quattro fasi designate come "Horizon 1–4."
IREN prevede di generare circa 1,9 miliardi di dollari di ricavi annualizzati dal contratto con Microsoft, rendendolo uno degli accordi più lucrativi mai stipulati nel settore neocloud - termine che si riferisce alla categoria emergente di imprese di data center che sono evolute dal mining di criptovalute a fornitori di infrastrutture AI.
Reazione del Mercato: Gli Investitori Validano la Trasformazione AI
La risposta del mercato è stata immediata ed entusiastica. Le azioni di IREN sono aumentate di oltre il 30% nel trading pre-apertura dopo l'annuncio, proseguendo una straordinaria ascesa del 500% già raggiunta quest'anno con il progredire della trasformazione AI dell'azienda.
Le azioni sono salite dalla chiusura di venerdì di $60,75 per scambiare sopra $73 nei primi scambi di lunedì, riflettendo la fiducia degli investitori sul fatto che IREN si sia posizionata con successo in uno dei segmenti di tecnologia a crescita più rapida.
Questa crescita esplosiva riflette un entusiasmo più ampio per le aziende in grado di risolvere un collo di bottiglia critico che l'industria AI sta affrontando: l'accesso a sufficiente capacità di calcolo GPU. Con l'espansione esponenziale delle dimensioni e delle capacità dei modelli AI, la domanda di chip specializzati per eseguirli ha superato di gran lunga l'offerta, creando opportunità per fornitori non convenzionali di entrare nel mercato.
La Rivoluzione Neocloud: Dal Mining di Cripto al Computing AI
Il percorso di IREN da minatore di Bitcoin a fornitore di infrastrutture AI esemplifica una trasformazione più ampia che sta attraversando l'industria del mining di criptovalute. Aziende come CoreWeave e Crusoe sono state pioniere di questa transizione, sfruttando le stesse competenze che le hanno rese di successo nel cripto - efficienza energetica, raffreddamento ad alta densità e gestione del computing su larga scala - per soddisfare la crescente domanda di carichi di lavoro AI.
I parallelismi tra il mining di Bitcoin e il computing AI sono più profondi di quanto possa inizialmente apparire. Entrambi richiedono grandi quantità di elettricità, sistemi di raffreddamento efficienti e competenze nella gestione di migliaia di processori specializzati che funzionano alla massima capacità. I minatori di Bitcoin sono stati costretti a padroneggiare queste competenze per sopravvivere ai cicli di boom e bust dell'industria, e quei medesimi skill sono diventati inestimabili nell'era dell'AI.
Ciò che differenzia i neocloud dai fornitori di cloud tradizionali come Amazon Web Services, Microsoft Azure o Google Cloud è il loro focus mirato sulla pura potenza di calcolo delle GPU. Mentre gli hyperscaler hanno costruito la loro infrastruttura per carichi di lavoro flessibili e di uso generale, i neocloud si specializzano in densi cluster di GPU NVIDIA collegate da reti ad alta velocità ottimizzate specificamente per l'addestramento e l'esecuzione di grandi modelli linguistici.
Questa specializzazione consente ai neocloud di offrire prezzi competitivi e tempi di distribuzione più rapidi rispetto ai fornitori tradizionali, che affrontano vincoli per adattare i loro data center esistenti per i carichi di lavoro AI affamati di potenza e generanti calore.
Perché Microsoft Sta Scommettendo sui Neocloud
La disposizione di Microsoft a impegnare quasi 10 miliardi di dollari su IREN riflette la strategia aggressiva del colosso tecnologico di garantire capacità GPU in un contesto di forte competizione. L'azienda è in corsa per soddisfare l'aumento della domanda per i suoi servizi Azure AI, in particolare alla luce della sua esclusiva partnership con OpenAI che richiede enormi esigenze computazionali.
Microsoft ha recentemente distribuito oltre 4.600 GPU NVIDIA GB300 nei propri data center per i carichi di lavoro di OpenAI, ma anche quell'ingente investimento non è sufficiente per soddisfare la domanda. Contrattando con fornitori neocloud come IREN, Microsoft può espandere rapidamente la sua capacità GPU effettiva senza sostenere l'intero costo capitale e la complessità operativa della costruzione di nuovi data center da zero.
L'accordo con IREN è parte di un modello più ampio. Microsoft ha anche impegnato 17,4 miliardi di dollari al Gruppo Nebius e ha concluso grandi contratti con altri fornitori di infrastrutture AI specializzati. Questo approccio distribuito consente a Microsoft di scalare i suoi servizi AI più rapidamente di quanto sarebbe possibile affidandosi esclusivamente alle risorse interne.
Per IREN, il contratto con Microsoft fornisce non solo revenue ma anche validazione. Ottenere uno dei colossi tecnologici come cliente di ancoraggio riduce significativamente il rischio del costoso ampliamento infrastrutturale di IREN e posiziona l'azienda per attrarre ulteriori clienti che necessitano di capacità GPU su larga scala.
La Sfida Tecnica: Costruire su Scala Senza Precedenti
L'esecuzione di un contratto di tale portata presenta sfide formidabili. IREN deve procurarsi e distribuire migliaia di GPU GB300 di NVIDIA fino al 2026, un cronoprogramma che dipende dalla capacità di NVIDIA di produrre e consegnare questi chip all'avanguardia in un contesto di vincoli globali sui semiconduttori.
L'azienda deve anche completare la costruzione dei suoi data center raffreddati a liquido in grado di gestire i maggiori carichi di potenza e termici che queste GPU generano. Ogni rack GB300 può consumare fino a 136 kilowatt, richiedendo sistemi di raffreddamento sofisticati e infrastrutture di distribuzione della potenza ben oltre ciò di cui i data center tradizionali hanno bisogno.
IREN pianifica di finanziare queste spese capitali attraverso una combinazione di riserve di liquidità esistenti, il pagamento anticipato al 20% di Microsoft, flussi di cassa operativi e ulteriori iniziative di finanziamento. L'abilità dell'azienda di accedere ai mercati dei capitali è stata rinforzata da una recente offerta di obbligazioni convertibili da 1 miliardo di dollari, dimostrando la fiducia degli investitori nella sua trasformazione AI.
Implicazioni Più Ampie per l'Industria
Il successo di IREN convalida una tendenza che potrebbe rimodellare sia l'industria delle criptovalute che quella del cloud computing. Altre aziende di mining di Bitcoin osservano da vicino e perseguono transizioni simili. Aziende come Hut 8, Riot e CleanSpark stanno tutte esplorando opportunità per riconvertire le loro infrastrutture per carichi di lavoro AI.
L'acquisizione riportata da 9 miliardi di dollari di CoreWeave di Core Scientific - un'altra società di mining di Bitcoin trasformatasi in fornitore AI - a metà 2025 dimostra inoltre che i principali operatori di infrastruttura cloud vedono valore strategico nell'acquisire o collaborare con operazioni di mining precedenti. L'accordo ha fornito a CoreWeave accesso a una capacità di potenza di 1,3 gigawatt di Core Scientific e ha contribuito a soddisfare un arretrato di ordini da 16 miliardi di dollari da OpenAI.
La trasformazione riflette anche le dure realtà che affronta l'industria Bitcoin. Contenuto: minatori. Dopo che l'evento di dimezzamento di Bitcoin nell'aprile 2024 ha ridotto le ricompense per blocco, la redditività del mining è diminuita sostanzialmente, con costi stimati a 70.000 dollari per Bitcoin. Per molti minatori, passare all'infrastruttura AI offre un percorso verso flussi di entrate più stabili e prevedibili rispetto alla volatilità dei mercati delle criptovalute.
Considerazioni finali
Per IREN, l'accordo con Microsoft rappresenta sia un'enorme opportunità che un consistente rischio di esecuzione. L'azienda deve riuscire a distribuire hardware all'avanguardia per miliardi di dollari in un lasso di tempo aggressivo, gestendo al contempo la complessità operativa di gestione di uno dei cluster GPU più grandi del mondo.
Daniel Roberts, CEO di IREN, ha inquadrato l'accordo come una conferma della trasformazione dell'azienda: "Questo segna un altro importante passo avanti per IREN mentre continuiamo ad espandere distribuzioni GPU su larga scala attraverso il nostro portafoglio di energia sicura da 3GW in Nord America, rafforzando la nostra posizione di leader come fornitore di servizi cloud AI."
Dal punto di vista di Microsoft, la relazione fornisce una flessibilità cruciale. Jonathan Tinter, Presidente dello sviluppo commerciale e delle iniziative presso Microsoft, ha sottolineato la natura strategica della partnership: "Insieme a IREN, Microsoft sta fornendo infrastrutture AI all'avanguardia per i nostri clienti. L'esperienza di IREN nella costruzione e gestione di un cloud AI completamente integrato - dai data center allo stack GPU - unita alla loro capacità energetica sicura li rende un partner strategico."
Man mano che la corsa agli armamenti AI si intensifica e i modelli continuano a crescere in dimensioni e sofisticatezza, l'accesso a una massiccia capacità GPU è diventato un imperativo strategico per ogni grande azienda tecnologica. La trasformazione di IREN da minatore di criptovalute a fornitore essenziale di infrastrutture AI dimostra quanto rapidamente stia evolvendo il panorama competitivo - e come le competenze affinate in una rivoluzione informatica possano rivelarsi inestimabili nel potenziare la successiva.
Il successo o il fallimento di questa grande impresa sarà osservato da vicino sia nell'industria delle criptovalute che in quella dell'AI. Se IREN riuscirà a eseguire efficacemente, consoliderà il ruolo del settore neocloud come pilastro critico dell'infrastruttura AI. Se inciamperà, servirà come monito sui rischi di rapidi cambiamenti e espansioni aggressive in industrie ad alta intensità di capitale.
Per ora, il mercato punta sul successo e Microsoft ha scommesso 9,7 miliardi di dollari che il futuro dell'AI passa attraverso i data center originariamente costruiti per estrarre oro digitale.