I trader di Polymarket attribuiscono appena un 6% di probabilità al rischio che la Russia invada un Paese membro della NATO quest’anno, nonostante la recente valutazione dell’intelligence statunitense secondo cui Vladimir Putin potrebbe colpire già in autunno.
Punti chiave:
- L’intelligence USA ritiene ora che la Russia possa lanciare un attacco limitato contro un alleato NATO in qualsiasi momento tra questo autunno e il 2029, con i principali candidati in Polonia o nei Paesi Baltici.
- I trader prezzano al 6% un’invasione russa di territorio NATO entro il 31 dicembre e al 22% uno scontro militare diretto tra Russia e NATO entro la stessa data.
- La piattaforma regolamentata statunitense non offre contratti analoghi sull’invasione, lasciando ai mercati offshore il compito di assorbire e prezzare il nuovo rischio.
Il nuovo allarme su Putin ribalta la lettura del rischio a Washington
Secondo funzionari dell’intelligence americana, Putin potrebbe ordinare un attacco limitato a territorio dell’Alleanza in qualsiasi momento tra questo autunno e il 2029, stando a una valutazione riportata il 7 agosto.
I bersagli più probabili sarebbero la Polonia o uno dei Paesi Baltici. Gli scenari ipotizzati spaziano da offensive cyber e sabotaggi fino a reparti senza insegne incaricati di occupare una sottile striscia di territorio.
Per Washington si tratta di un cambio di paradigma: per anni si è ritenuto che Putin evitasse di aprire un secondo fronte finché l’esercito russo fosse impantanato in Ucraina. Il cambio di rotta viene attribuito in parte ai raid ucraini contro infrastrutture petrolifere e asset commerciali russi, che avrebbero spinto il Cremlino a cercare un successo altrove, non ottenibile sul fronte orientale.
Gli ultimi mesi hanno fornito materiale concreto: a maggio un drone russo ha ferito due persone in un palazzo residenziale in Romania, mentre il 30 luglio un missile da crociera ha colpito la Polonia orientale, lasciando un cratere.
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Per Polymarket il rischio è l’escalation, non l’invasione
Gli operatori non sembrano credere allo scenario di invasione su vasta scala.
Su Polymarket le quote attribuiscono un 6% di probabilità a un’invasione russa di territorio NATO entro il 31 dicembre, su un volume complessivo di circa 5,3 milioni di dollari. Un contratto separato che copre qualsiasi Paese diverso dall’Ucraina è scambiato intorno all’8%. Entrambi i mercati si sono mossi appena dopo l’uscita delle nuove valutazioni dell’intelligence.
La scommessa sull’escalation appare invece molto più tirata: il mercato che prezza la probabilità di uno scontro militare diretto tra forze NATO e truppe russe entro fine anno ha chiuso venerdì vicino al 23,5%, per poi ripiegare al 22% sabato.
Kalshi, l’exchange regolamentato dalla CFTC, non propone alcun contratto comparabile su una possibile invasione, limitando l’offerta relativa alla NATO a mercati su discorsi politici e alla corsa per il prossimo segretario generale dell’Alleanza.
Per gli analisti il vero obiettivo è l’Articolo 5
Secondo Heather Conley dell’American Enterprise Institute, il rischio va letto più come un test della determinazione americana che come un tentativo di conquista territoriale: la vera incognita, sottolinea, è la risposta di Washington a una provocazione calibrata.
Ed Arnold, senior defense adviser del think tank The D Group, ha indicato come scenario più plausibile un’operazione attraverso il corridoio di Suwalki, la fascia di territorio che collega la Bielorussia all’exclave russa di Kaliningrad. Un’esercitazione tedesca condotta a dicembre ha ipotizzato che 15.000 soldati russi potrebbero conquistare la città lituana di Marijampole senza che scatti automaticamente l’Articolo 5 del Trattato NATO.
Il mercato ha già prezzato in passato questo tipo di timori – e, finora, senza errori clamorosi. I contratti su un’invasione entro il 30 giugno erano saliti al 13% lo scorso ottobre, per poi sgonfiarsi al 2% a maggio dopo che l’intelligence militare olandese aveva definito quasi impossibile un attacco convenzionale durante la guerra in Ucraina. Quei contratti sono poi scaduti senza alcuna mossa militare russa contro la NATO.
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