Bitcoin (BTC) ha riconquistato quota 70.000 $ sabato, dopo aver toccato minimi vicino a 61.000 $ all’inizio del mese, ma il rimbalzo ha fatto ben poco per attenuare il diffuso sentiment ribassista.
La criptovaluta è scesa di circa il 45% dal suo massimo storico di 126.210 $ del 6 ottobre, e il Fear & Greed Index di CoinMarketCap rimane a 11, in piena zona di “Paura estrema”.
Il calo rappresenta il drawdown più marcato di Bitcoin dal 2022, quando i prezzi scesero da 69.000 $ a sotto i 16.000 $.
Cosa sta alimentando la pressione di vendita
I dati on-chain mostrano che i grandi detentori continuano a spostare Bitcoin sugli exchange. La società di analisi blockchain Lookonchain ha segnalato che wallet collegati a Garrett Jin, ex CEO di BitForex, hanno depositato questa settimana 5.000 BTC per un valore di circa 349 milioni di dollari su Binance.
Jin ha anche prelevato 53,12 milioni di USDT dall’exchange, in linea con una vendita già completata. Si stima che detenga ancora oltre 30.000 BTC.
Jin è una figura controversa. Nell’ottobre 2025, wallet a lui collegati hanno aperto grandi posizioni short circa 30 minuti prima che Donald Trump annunciasse una proposta di dazio del 100% sulla Cina, una mossa che ha innescato oltre 19 miliardi di dollari in liquidazioni crypto.
Jin ha negato qualsiasi legame con la famiglia Trump e ha dichiarato che i wallet appartenevano a un cliente. Anche l’investigatore on-chain ZachXBT ha espresso dubbi sul fatto che Jin fosse la whale dietro quelle operazioni.
Separatamente, Whale Alert ha tracciato lo spostamento di 1.651 BTC, per un valore di circa 114 milioni di dollari, da un wallet sconosciuto a Binance, aumentando la pressione in entrata sugli exchange.
Leggi anche: Nic Carter Warns BlackRock Could 'Fire the Devs' If Bitcoin Ignores Quantum Risk
Cosa mostrano i flussi sugli exchange
I netflow di Bitcoin sugli exchange sono diventati fortemente negativi all’inizio di febbraio.
Gli afflussi netti hanno raggiunto circa 450 milioni di dollari il 3 febbraio, in coincidenza con la discesa di BTC verso 65.000 $ entro il 6 febbraio.
Successivamente, il 6-7 febbraio sono emersi deflussi superiori a 250 milioni di dollari mentre i prezzi si stabilizzavano. Dall’8 febbraio in poi, i flussi sono stati più contenuti ed equilibrati, suggerendo che la pressione di vendita acuta potrebbe essersi attenuata.
Il contesto del bear market
Bitcoin ha toccato il picco di 126.210 $ il 6 ottobre 2025 ed è ora al quarto mese di ribasso. I bear market precedenti hanno mostrato ampia variabilità in durata e profondità.
Il ciclo 2021-2022 ha registrato un calo massimo-minimo del 77% in circa 12 mesi. Il ciclo 2017-2018 è sceso dell’84% in 13 mesi. L’attuale drawdown del 45% è grave, ma non ancora estremamente estremo in termini storici rispetto a questi precedenti.
Alcuni analisti hanno ipotizzato minimi molto più profondi, con valori tra 32.000 $ e 49.000 $ che circolano sui social media.
Queste stime si basano sul confronto di pattern con i cicli precedenti, un metodo privo di reale capacità predittiva in un mercato in cui la partecipazione istituzionale, i flussi degli ETF e le condizioni macroeconomiche sono cambiate in modo sostanziale dal 2022.
Da leggere dopo: X Will Not Act As A Crypto Brokerage, Nikita Bier Clarifies Hours After Trading Hype