Il Chief Technology Officer di Ripple, David Schwartz, ha respinto con decisione le preoccupazioni della community secondo cui il calo dei prezzi di XRP potrebbe costringere l’azienda ad accelerare le vendite di token, sostenendo che diversified revenue streams hanno ridotto la dipendenza della società di blockchain dalle condizioni di mercato di XRP per sostenere le operazioni.
I commenti dell’esecutivo, condivisi sul social X, sono arrivati in risposta alla crescente ansia tra i detentori di XRP preoccupati che il nuovo stablecoin RLUSD di Ripple possa portare l’azienda a dare priorità al token ancorato al fiat rispetto a XRP. Alcuni membri della community hanno sostenuto che, poiché RLUSD è legato direttamente alle riserve in dollari piuttosto che ai volatili prezzi delle criptovalute, Ripple potrebbe essere meno motivata a sostenere XRP durante le fasi ribassiste del mercato.
«Come può essere meglio se Ripple sente più pressione a vendere più XRP se il prezzo scende?» ha scritto Schwartz. «Non penseresti che altre fonti di reddito riducano questa pressione?»
Dipendenza storica dalle vendite di XRP crea incertezza
Il dibattito evidenzia preoccupazioni persistenti sul modello di business di Ripple, che storicamente ha fatto forte affidamento su vendite controllate di XRP per generare ricavi operativi. The Financial Times previously reported che la società di blockchain enterprise non sarebbe stata redditizia senza la vendita di XRP, e lo stesso Schwartz ha riconosciuto che XRP rappresenta praticamente la totalità dei ricavi di Ripple.
Ripple gestisce le proprie riserve di XRP attraverso un sistema strutturato di escrow istituito nel 2017, che unlocks 1 billion XRP tokens il primo giorno di ogni mese. Il meccanismo è stato progettato per rendere prevedibile l’offerta circolante di XRP e prevenire improvvisi allagamenti del mercato. In genere, Ripple restituisce dal 70% all’80% di questi token sbloccati – circa 700–800 milioni di XRP – in nuovi contratti di escrow ogni mese, rilasciando solo 200–300 milioni di XRP per scopi operativi e iniziative strategiche.
Ai prezzi attuali, intorno a 2,50 dollari, lo sblocco mensile ha un valore nozionale di circa 2,5 miliardi di dollari, sebbene l’aumento effettivo dell’offerta circolante vari tra 500 e 750 milioni di dollari dopo il nuovo blocco. Questo sostanziale rilascio mensile di token ha alimentato le preoccupazioni persistenti degli investitori circa una possibile pressione ribassista sui prezzi, in particolare durante le correzioni di mercato.
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Lo stablecoin RLUSD rappresenta una svolta strategica
Al centro dell’argomentazione di Schwartz c’è la diversificazione strategica di Ripple attraverso prodotti come RLUSD, a dollar-pegged stablecoin lanciato nel dicembre 2024 sotto la licenza di trust company del New York Department of Financial Services. Lo stablecoin opera sia su XRP Ledger sia sulla blockchain di Ethereum ed è completamente garantito da depositi in dollari, titoli di stato USA e equivalenti di cassa detenuti in conti segregati presso The Bank of New York Mellon.
RLUSD è stato integrato in Ripple Payments, the company's cross-border payment solution, che ha elaborato 70 miliardi di dollari di volume di pagamenti in oltre 90 mercati. Lo stablecoin è progettato per fornire regolamento istantaneo e liquidità per le operazioni di rimesse, aprendo al contempo nuovi canali di ricavo tramite commissioni di transazione e adozione enterprise.
Ripple ha inoltre effettuato importanti acquisizioni strategiche per diversificare oltre i ricavi dipendenti da XRP. L’azienda ha acquistato Hidden Road, una prime brokerage multi-asset, per 1,25 miliardi di dollari nell’aprile 2025, e ha acquisito GTreasury, una società di software per la gestione di tesoreria, per 1 miliardo di dollari. Queste mosse posizionano Ripple come un fornitore completo di infrastruttura per asset digitali piuttosto che come una semplice società di pagamenti dipendente dalle vendite di token.
Lo scetticismo della community persiste nonostante le rassicurazioni
I critici all’interno della community di XRP sostengono che la diversificazione dei ricavi potrebbe in realtà danneggiare la value proposition di XRP, rendendo il token meno centrale per il modello di business di Ripple. Se l’azienda può sostenere le operazioni tramite le commissioni sulle transazioni RLUSD, le licenze di software enterprise e i servizi di brokerage, alcuni detentori temono che XRP possa essere relegato a un «asset di riserva» con importanza strategica ridotta.
Schwartz ha inquadrato la situazione in modo diverso, suggerendo che molteplici flussi di ricavo creano una stabilità che protegge i detentori di XRP anziché minacciarli. Quando Ripple non deve affrontare la pressione esistenziale di liquidare le proprie riserve durante i ribassi di mercato, l’azienda può prendere decisioni più strategiche sulla distribuzione dei token piuttosto che essere costretta a vendere per coprire i costi operativi.
«Altre fonti di reddito riducono questa pressione», ha sottolineato Schwartz, sostenendo che la stabilità finanziaria derivante da ricavi diversificati consente a Ripple di evitare lo scenario che gli investitori temono di più: lo scarico disperato di token per tenere a galla l’azienda.
Il sistema di escrow offre trasparenza ma non rassicurazioni
Il calendario mensile di sblocco dell’escrow fornisce trasparenza sui rilasci massimi possibili di token da parte di Ripple, sebbene l’azienda mantenga la discrezionalità su quanto effettivamente mettere in circolazione rispetto a quanto bloccare di nuovo. I dati tracciati dall’analisi XRP Liquidity suggeriscono che, se Ripple mantenesse il suo attuale schema di rilascio di 300 milioni di XRP al mese, i restanti 35,6 miliardi di XRP in escrow potrebbero durare circa nove anni e otto mesi, potenzialmente fino al 2035.
Tuttavia, se Ripple smettesse completamente di ri-bloccare i token – rilasciando l’intero miliardo di XRP mensile – l’escrow si esaurirebbe in soli tre anni. Questa flessibilità conferisce a Ripple un controllo significativo sull’offerta circolante, il che fornisce allo stesso tempo agilità operativa e crea incertezza per gli investitori in XRP che cercano di modellare i futuri fondamentali del token.
Mentre XRP viene scambiato intorno a 2,50 dollari, in netto calo rispetto al massimo del 2025 sopra i 3,30 dollari, la questione se la diversificazione dei ricavi di Ripple ridurrà davvero la pressione di vendita rimane in gran parte teorica finché non sarà messa alla prova da una debolezza di mercato prolungata. Per ora, il messaggio di Schwartz è chiaro: l’ampliamento della base di reddito dell’azienda dovrebbe alleggerire, e non aumentare, la distribuzione di XRP, indipendentemente dai movimenti di prezzo.
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