Il Comitato per la regolamentazione dei servizi finanziari della Camera dei Lords ha avviato il 29 gennaio un’inchiesta sulle stablecoin, con scadenza dell’11 marzo per la presentazione delle prove.
Il riesame parlamentare examines se i quadri regolamentari della Bank of England e della Financial Conduct Authority forniscano “risposte misurate e proporzionate” ai rischi di crescita delle stablecoin.
La tempistica dell’inchiesta solleva interrogativi sulla sua influenza, dato che la Bank of England ha closed la consultazione pubblica sulle regole per le stablecoin sistemiche il 10 febbraio, quasi tre settimane prima della scadenza per le prove al Parlamento.
Cosa è successo
La baronessa Noakes, presidente del comitato, ha affermato che l’inchiesta valuta le opportunità e i rischi che la crescita delle stablecoin presenta per i servizi finanziari del Regno Unito e per l’economia in generale.
Il comitato cerca prove in sei aree, tra cui lo sviluppo del mercato globale delle stablecoin dal 2014, le prospettive del mercato denominato in sterline, i rischi di perturbazione della politica monetaria e le considerazioni relative alla criminalità finanziaria.
Le domande examine anche come i regimi proposti dalla Bank of England e dalla FCA influenzino l’adozione di stablecoin sistemiche e non sistemiche nel Regno Unito e a livello internazionale.
Il comitato richiede inoltre insegnamenti dagli approcci regolamentari di Stati Uniti e Unione Europea, entrambi più avanzati del Regno Unito nell’adozione di quadri per le stablecoin.
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Cronologia regolamentare
La Bank of England ha pubblicato il 10 novembre le proposte di consultazione sulle stablecoin sistemiche, richiedendo riserve del 40 per cento presso la banca centrale e del 60 per cento in debito pubblico del Regno Unito. La consultazione si è chiusa il 10 febbraio e le regole finali sono attese per la seconda metà del 2026.
La FCA ha avviato separatamente consultazioni sulle regole per le stablecoin non sistemiche per tutto il 2025. Entrambi i regolatori prevedono di pubblicare codici di condotta dettagliati e quadri congiunti di attuazione più avanti nel 2026.
Il Tesoro del Regno Unito ha pubblicato un disegno di legge sulle stablecoin nell’aprile 2025, con approvazione parlamentare attesa nel 2026 e attuazione prevista per il 2027. Gli Stati Uniti hanno approvato una legge sulle stablecoin nell’estate 2025, con entrata in vigore a gennaio 2027.
Controllo parlamentare
L’inchiesta riflette il modello del Comitato per la regolamentazione dei servizi finanziari della Camera dei Lords di esaminare i quadri regolamentari dopo che i processi di sviluppo sono già progrediti in modo sostanziale.
Il comitato in passato ha esaminato gli obiettivi di crescita della FCA e della Bank of England e la regolamentazione dei mercati privati.
Resta poco chiaro se le prove raccolte dal Parlamento possano influenzare in modo significativo i quadri che stanno già avanzando verso la finalizzazione, dato che le consultazioni regolamentari si sono concluse e i tempi di definizione delle norme sono fissati.
La scadenza dell’11 marzo concede al Parlamento sei settimane per raccogliere prove, mentre i regolatori continuano a sviluppare in modo indipendente requisiti dettagliati di attuazione.
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