Il governo del Regno Unito sta valutando un cambiamento significativo nel modo in cui le transazioni di finanza decentralizzata (DeFi) vengono tassate, con HM Revenue & Customs che conferma di star sviluppando attivamente un approccio “nessun guadagno, nessuna perdita” (NGNL) per i prestiti in crypto asset, i pool di liquidità e potenzialmente per gli automated market makers (AMMs).
La mossa rappresenta il segnale più chiaro finora che il Regno Unito potrebbe introdurre un quadro legislativo dedicato alla tassazione della DeFi.
Cosa è successo
L’esito aggiornato della consultazione di HMRC, pubblicato il 26 novembre, mostra un ampio sostegno da parte dell’industria alla sostituzione delle regole attuali, che possono far scattare l’imposta sulle plusvalenze (CGT) a ogni movimento di token, con un modello che tassa gli utenti solo quando effettuano un effettivo realizzo economico dei loro asset.
Il documento osserva che, a seguito di un ampio confronto con professionisti fiscali, gruppi del settore e principali piattaforme crypto, HMRC considera ora il modello NGNL un’alternativa più praticabile rispetto all’approccio “simile ai pronti contro termine” inizialmente proposto.
Nel quadro in esame, le transazioni all’interno del prestito di criptovalute e delle soluzioni di liquidità a singolo token verrebbero trattate come cessioni NGNL, impedendo la cristallizzazione di guadagni o perdite fino a quando l’utente non esce definitivamente dalla posizione.
HMRC afferma che ciò rifletterebbe meglio la realtà economica di queste transazioni, nelle quali gli utenti in genere mantengono l’esposizione agli stessi asset per tutta la durata dell’accordo.
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Perché è importante
Un punto cruciale è che il governo sta anche esplorando come il sistema NGNL potrebbe applicarsi agli AMM, una componente principale del mercato DeFi.
I soggetti consultati hanno sostenuto in modo schiacciante che i depositi e i prelievi negli AMM non dovrebbero far scattare eventi fiscali quando non avviene alcun reale realizzo economico.
HMRC riconosce che gli AMM rappresentano una quota sostanziale dell’attività e conferma che questo modello è ora oggetto di attiva valutazione.
La potenziale riforma arriva dopo gli avvertimenti delle parti interessate secondo cui le regole attuali impongono oneri amministrativi sproporzionati, soprattutto laddove i saldi di token vengono ribilanciati continuamente.
HMRC osserva che qualsiasi nuovo quadro dovrà rimanere sufficientemente flessibile da coprire i modelli emergenti, inclusi wrapped token, transazioni multi-chain, yield farming, aggregatori e prestiti garantiti.
Il governo sta ora valutando se introdurre modifiche legislative per implementare un regime NGNL, con ulteriori confronti in corso.
I soggetti consultati hanno affermato che tali riforme potrebbero migliorare la conformità, fornire maggiore chiarezza e sostenere l’ambizione del Regno Unito di attrarre attività e innovazione nel campo dei crypto asset.
HMRC afferma che continuerà a esaminare i meriti di un intervento legislativo mentre perfeziona l’approccio proposto.
Commentando l’esito della consultazione, Evgeny Gokhberg, fondatore di Re7 Capital, una società di investimento DeFi con sede nel Regno Unito, ha dichiarato che l’approccio proposto dal governo al prestito e allo staking DeFi è un passo positivo per l’ecosistema crypto del Paese.
«Allineando il trattamento fiscale con la reale sostanza economica dell’attività DeFi, si offre una maggiore prevedibilità agli investitori istituzionali», ha affermato Gokhberg.
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