Dopo anni di narrazioni gonfiate e speculazione alimentata da rally, molti investitori possiedono token che non hanno più un percorso realistico. Queste monete sono nate durante la corsa al rialzo ma non sono riuscite a crescere oltre. Mentre il mercato si sposta verso protocolli orientati all’utilità e pronti per le istituzioni, è tempo di liberarsi del disordine e concentrarsi su monete che stanno ancora costruendo, ancora rilevanti, e ancora degne di essere tenute.
Ecco cinque criptovalute che una volta sembravano promettenti ma che ora meritano di essere ritirate dal tuo portafoglio.
Gala e The Sandbox
Nessun due token rappresentano meglio l’ascesa e la caduta del sogno Web3 gaming di Gala e The Sandbox. Entrambi sono entrati sulla scena promettendo di rivoluzionare il gaming tradizionale con economie basate su blockchain, asset di proprietà dei giocatori e esperienze virtuali immersive. Entrambi hanno attirato grandi nomi, raccolto milioni e lanciato eventi di grande profilo. Eppure, entrambi ora si trovano a una frazione dei loro massimi storici con molto poco da mostrare in termini di adozione duratura.
Gala, una volta vista come lo Steam del Web3, è decollata durante il picco dell'entusiasmo GameFi. Al suo apice, è stata scambiata a oltre 70 centesimi. Oggi, è appena sopra i due centesimi. L'attività recente come la Caccia all'Uovo di Pasqua in collaborazione con la Casa Bianca ha suscitato un interesse passeggero. Sono state registrate oltre 300.000 sessioni di gioco e creati 100.000 nuovi account. Ma il token ha guadagnato solo il 18% e si è rapidamente appiattito.
Il market di Gala evidenzia quanto siano gravi le cose. Negli ultimi 30 giorni, solo due trader hanno mosso un volume complessivo di $5,47. È stato venduto un unico articolo. Gli indirizzi attivi sono intorno ai 55.
Il più pubblico sviluppo legale della piattaforma è una battaglia amara tra i suoi co-fondatori con accuse di uso improprio dei fondi aziendali e token rubati. La pipeline dei prodotti continua, ma anche eventi di successo non riescono a convertire l'attenzione in vero coinvolgimento. Uno dei suoi giochi di punta, The Walking Dead: Empires, è in chiusura questo luglio.
The Sandbox ha seguito una traiettoria simile. Ha raggiunto il picco durante la mania del metaverso con vendite di terreni celebri, collaborazioni con brand, e la promessa di un nuovo mondo digitale. Alpha Season 4 a fine 2024 sembrava un momento di svolta. Quasi 600.000 giocatori hanno partecipato, completando 49 milioni di missioni e accumulando oltre 1,4 milioni di ore di gioco. Il prezzo del token è tornato a 94 centesimi. Ma a maggio 2025, SAND è scambiato a 32 centesimi.
Gli unici portafogli attivi hanno superato di poco i 5.000. Il volume in entrata è diminuito di oltre l'84%. L'attività del marketplace è rallentata, e i NFT non-LAND sono giá cosí bassi da essere pressoché privi di valore. I membri di Telegram sono diminuiti da un picco di 139.000 a poco più di 35.000.
Entrambi i progetti continuano ad annunciare nuove collaborazioni. The Sandbox ha recentemente aggiunto Jurassic Park e lanciato un nuovo Snoop Dogg music drop. Gala sta costruendo mini-giochi ed espandendo GalaChain. Ma per gli investitori, il segnale è chiaro. Anche con tutto il branding e la potenza promozionale, i giocatori veri non si presentano. Queste piattaforme hanno promesso il gaming di nuova generazione ma quello che hanno consegnato assomiglia a giochi da browser dei primi anni 2000. Il gaming tradizionale, potenziato dall'AI e dall'integrazione multi-piattaforma, ha già preso il largo. L'interesse al dettaglio potrebbe occasionalmente impennarsi attorno a un evento appariscente ma questi token non sono più sostenibili come tenute a lungo termine.
Flow
Se stai tenendo Flow sperando in una ripresa, è ora di rivedere la tua posizione. Lanciato da Dapper Labs e noto per alimentare NBA Top Shot, Flow era una volta al centro del boom degli NFT. Il suo massimo storico di oltre $37 è arrivato durante la frenesia del 2021. Oggi, viene scambiato a soli $0,42, un calo di un impressionante 94%. Ciò che è più preoccupante è quanto poco progresso abbia seguito il clamore.
La piattaforma ha visto un rinnovato chiacchiericcio di recente a causa di un accordo di $4 milioni da una causa collettiva relativa a NBA Top Shot. Gli investitori hanno accusato Dapper Labs di gonfiare artificialmente i prezzi degli NFT limitando i prelievi e centralizzando il controllo. Il problema principale della causa era se i Top Shot Moments fossero titoli non registrati. Anche se il pagamento aiuta a chiudere quel capitolo, stabilisce anche l'identità di Flow come progetto intrappolato tra ambiguità legale e controllo centralizzato. Anche ora, Dapper Labs rimane il principale motore del suo ecosistema. Questa mancanza di decentralizzazione è una debolezza lampante in un mercato che si muove rapidamente verso infrastrutture senza permessi.
Guardando ai numeri, la rete mostra poco promesse di una ripresa sostenibile. Il TVL DeFi di Flow è intorno ai $85 milioni. Il volume NFT nelle ultime 24 ore è poco più di $9.000. Il ricavo delle app al 15 maggio era di $17.
Il netflow a spot è rimasto negativo, con recenti deflussi che si avvicinano ai $400.000 in un solo giorno. È vero che il prezzo ha visto un aumento temporaneo nell'ultimo mese, ma l'aumento non è stato accompagnato da una reale forza on-chain. La maggior parte del volume sembra essere speculativa, guidata dalla rotazione al dettaglio piuttosto che da un qualsiasi nuovo interesse istituzionale.
Anche l'ecosistema DeFi più ampio all'interno di Flow non mostra attività di rilievo. Il volume DEX attraverso la catena è sottile. I protocolli che costruiscono su Flow generano redditi trascurabili, con KittyPunch che da sola rappresenta la maggior parte della generazione di tasse con solo pochi migliaia di dollari. Un aumento del prezzo di FLOW all'inizio di quest'anno non è stato sostenuto da reali afflussi o utilizzo del protocollo, e oggi, l'attività del token è tornata ai livelli pre-rally.
L'eccitazione intorno a Flow era una volta costruita sulla convinzione che gli NFT avrebbero portato il prossimo miliardo di utenti. Ma quel momentum è da tempo dissipato. Non esiste oggi un'app consumer principale su Flow che veda un successo dirompente. Anche il ritorno vociferato di CryptoKitties non può giustificare la detenzione di un token con metriche in declino, adozione limitata e nessuna decentralizzazione significativa.
VeChain
Sulla carta, VeChain sta facendo tutto giusto. Ha appena rinnovato il suo sistema GM NFT, ridotto i costi di aggiornamento, lanciato un modello di ricompense legato al voto, accreditato i primi sostenitori e delineato una roadmap strutturata per nuovi livelli di NFT fino a dicembre. Ha anche ottenuto una licenza MiCAR, visto un picco del 520% nell'attività di sviluppo, e aggiunto il presidente UFC Dana White al suo consiglio di amministrazione. Dal punto di vista della conformità, è una delle poche blockchain già allineate con il futuro regolatorio europeo.
Ma on-chain? È stato silenzio radio.
VET è scambiato a $0,028, ancora in calo di oltre il 90% rispetto al suo massimo storico di $0,27. Il valore totale bloccato attraverso il suo ecosistema DeFi è di appena $1,7 milioni, con il volume DEX a solo $1.900.
Anche durante il recente picco della capitalizzazione di mercato oltre $2,4 miliardi, non c'è stato nessun breakout nei flussi di token o nell'attività di trading.
I fondamentali sono solidi, non c'è dubbio. La tecnologia, la visione e il modello di governance di VeChain sono tutti solidi. Sta colpendo ogni nota dalle narrazioni ESG agli strumenti di livello enterprise. Ma per tutti gli aggiornamenti e le pietre miliari, l'azione del prezzo è rimasta congelata, e c'è poco segno che il capitale istituzionale stia circolando. I dettaglianti sono per lo più disinteressati, e il clamore dell'ecosistema non sfugge mai davvero a Twitter crypto.
Quindi, mentre VeChain non sta morendo, è sicuramente profonda in ibernazione. A meno che non arrivi un importante catalizzatore (e no, tokenizzare le guide Tesla non conta), questo progetto potrebbe continuare a vivere in uno stato Schrödinger di "vivo ma dimenticato" fino a quando non avviene una sorpresa resurrezione. Preferibilmente coinvolgendo incenso, canti e un miracolo o due.
L'ultimo Squillo
Mentre ci addentriamo nel 2025, è tempo di porsi una domanda difficile ma necessaria: stai tenendo in mano token di un’era passata? Contenuto: o risorse che appartengono ancora al prossimo ciclo? Molti dei progetti che una volta sembravano il futuro ora sembrano bozze non finite di idee che non hanno mai veramente preso piede. Gala, Sandbox, Flow e VeChain hanno avuto il loro momento, ma quel momento è passato. Quello che rimane è un mix di stagnazione, trazione mancata e narrazioni che non risuonano più.
Non c'è gloria nell'aspettare per sempre. Crypto si muove veloce, e trattenere pesi morti ti rallenta solo. Se il resto di quest'anno premierà l'utilità, l'uso effettivo e i fondamentali che si mostrano on-chain, allora è tempo di fare pulizia. Vendere a maggio e affrontare la prossima stagione con token che ancora costruiscono, ancora contano, e ancora hanno un futuro.