Il Governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey ha detto mercoledì che qualsiasi stablecoin che raggiunga un ampio uso di pagamento in Gran Bretagna deve operare secondo le normative bancarie, includendo protezioni per i depositanti e accesso alle strutture di riserva della banca centrale.
Cosa Sapere:
- La posizione di Bailey segna un cambiamento di tono dal suo precedente scetticismo verso le criptovalute, sebbene egli metta in discussione se l'uso attuale degli stablecoin qualifichi come vera attività di pagamento simile al denaro.
- La banca centrale prevede di pubblicare un documento di consultazione sugli stablecoin nei prossimi mesi, proponendo che i token ampiamente usati ricevano accesso ai conti BoE per stabilire il loro status monetario.
- I rappresentanti dell'industria delle criptovalute hanno sollevato preoccupazioni riguardo l'approccio regolatorio della BoE, citando restrizioni proposte sulle disponibilità di stablecoin e criteri per determinare quali token rientrano sotto supervisione.
Il quadro normativo prende forma
Bailey ha scritto sul Financial Times che respingere gli stablecoin per principio sarebbe fuorviante. Tuttavia, ha distinto tra la loro funzione primaria attuale - facilitare l'ingresso e l'uscita dagli scambi di criptovalute - e i veri sistemi di pagamento simili al denaro.
Il governatore ha confermato che la BoE rilascerà documenti di consultazione sugli stablecoin entro mesi.
"Facendo così, stabiliremo che gli stablecoin ampiamente usati nel Regno Unito dovrebbero avere accesso ai conti della BoE per rafforzare il loro stato come denaro", ha scritto Bailey.
Ha anche suggerito un potenziale panorama finanziario in cui banche e stablecoin operano fianco a fianco, con entità non bancarie che assumono maggiori responsabilità nel fornire credito. Bailey ha riconosciuto che tali cambiamenti strutturali richiederebbero una valutazione approfondita.
Contesto di mercato e risposta dell'industria
Gli stablecoin sono gettoni digitali progettati per mantenere un valore costante, tipicamente sostenuti da attività tradizionali tra cui dollari statunitensi o debito governativo. La loro popolarità è cresciuta sostanzialmente, con un'ulteriore espansione prevista dopo l'approvazione della legge GENIUS negli Stati Uniti a luglio, che ha stabilito regolamenti federali sugli stablecoin.
Bailey ha detto al Times a luglio che la tecnologia rappresentava rischi per il sistema bancario, potenzialmente deviando denaro e indebolendo i meccanismi di creazione del credito. I suoi commenti di mercoledì rappresentano una posizione leggermente meno ostile.
I rappresentanti del settore delle criptovalute hanno espresso preoccupazione per il cauto atteggiamento regolatorio della BoE.
Le preoccupazioni specifiche includono proposte di limiti sulle disponibilità di stablecoin, la percentuale di attività di supporto idonee per guadagni di interesse e gli standard che la BoE applicherà quando determinerà la giurisdizione regolamentare su specifici stablecoin.
Bailey ha specificato che gli stablecoin dovrebbero mantenere attività di supporto prive di rischio, beneficiare di protezioni assicurative e di risoluzione e consentire la conversione immediata in contante senza dipendere dagli scambi di criptovalute.
Gli stablecoin funzionano come rappresentazioni digitali di valore progettate per evitare la volatilità di prezzo caratteristica di Bitcoin e altre criptovalute. Gli emittenti mantengono tipicamente riserve in valute o titoli tradizionali per supportare il valore stabile dei token. I token servono come ponte tra la finanza convenzionale e i mercati delle criptovalute, sebbene i regolatori di tutto il mondo continuino a esaminare le loro implicazioni sistemiche.
Il quadro normativo della BoE tratterebbe gli stablecoin ampiamente adottati in modo simile ai depositi bancari. Questo approccio riflette preoccupazioni che le valute digitali inadeguatamente regolamentate potrebbero minacciare la stabilità finanziaria se raggiungessero una significativa penetrazione di mercato senza opportune salvaguardie.
Pensieri finali
L'annuncio di Bailey segnala l'intento della BoE di stabilire una supervisione completa sugli stablecoin pur riconoscendo il potenziale ruolo di questi strumenti digitali nell'infrastruttura dei pagamenti britannica. La prossima consultazione chiarirà requisiti normativi specifici per gli operatori di stablecoin che cercano di stabilire un'equivalenza monetaria.