イーサリアム (ETH) ネットワークの活動は過去最高水準まで急増し、日次アクティブアドレスは130万件を超える一方で、ETHは持続的な売りが続く中でも1,600ドル近辺を推移している。
重要ポイント:
- イーサリアムの日次アクティブアドレスは130万件超まで押し上げられ、2018年の72万件や2021年の80万件のピークを上回った。
- 取引所に保有されているETHは約1,450万ETHまで減少し、過去最低を記録。着実な蓄積傾向を示している。
- アナリストのAli Martinez氏によると、現在700ドル近辺にあるデルタプライス指標は、過去2回のイーサリアムの市場ボトムを示してきた。
イーサリアムのネットワーク活動が新記録を樹立
Lisk のリサーチ責任者である Leon Waidmann 氏の調査によれば、ネットワーク全体のオンチェーンエンゲージメントは過去最高水準へと上昇している。活動は、分散型金融（DeFi）、トークン化、ステーブルコイン送金、そしてユーザー・開発者・機関投資家らに紐づく日常的な支払いにまで及ぶ。価格がここ数カ月の安値圏近辺で横ばいを続けているにもかかわらず、需要は積み上がり続けている。
日次アクティブアドレスは現在100万件を突破し、2025〜2026年サイクルでは130万件超までピークをつけており、これまでの強気相場をすべて上回る新記録となった。チェーンは2018年には72万件、2021年の高値時には80万件を記録していたが、現状では前サイクルのピーク時よりも多くの実需トラフィックを処理している計算になる。
取引所残高も同じく「蓄積」のストーリーを語っている。取引所上のETH残高は今週、およそ1,450万ETHまで減少し、記録上の最低水準となった。これは2023年10月の約2,100万ETHから減少した形であり、過去2年半で600万ETH以上がプラットフォームから流出したことになる。これは、相場が荒れるときに通常見られる流入とは逆の動きだ。
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ETHの次の一手を巡りアナリストの見解が分かれる
Waidmann氏にとって、着実な流出は長期保有者の間にパニックではなく確信があることを示している。「ここで買っている人たちは、売り戻すつもりはない」と同氏は述べ、取引所からの流出を、最終的な回復に賭ける投資家による忍耐強い蓄積と位置づけた。
マーケットアナリストの Ali Martinez 氏は、Alphractal のデルタプライス指標に注目した。この指標は、過去2度の大きなイーサリアムの市場ボトムを示してきたもので、投資家の取得コストとマイナーの生産コストの差を反映する。現在は700ドル近辺に位置している。ただし、ネットワークが2022年のプルーフ・オブ・ステーク（PoS）移行でマイニングを完全に廃止していることから、その読み取り方には議論もある。
こうした見解の相違は、イーサリアムのファンダメンタルズと価格チャートとの間で広がるギャップを浮き彫りにする。強気派は、記録的な利用状況と縮小する取引所供給を堅固な土台と捉える一方、弱気派は1,600ドルを明確に割り込めば、次に1,500ドル水準が意識される可能性があると警告している。
これらの慎重な見方が出るのは、トークンにとって厳しい局面の最中だ。ETHは、6月に付けた約1,890ドルの高値から約14%下落し、現在は1,600ドル近辺で推移している。時価総額は約1,950億ドルで、直近24時間の価格レンジは1,610〜1,680ドルとなっている。
この下落により、イーサリアムは2026年のピークである約4,800ドルから約66%低い水準にあり、時価総額第2位の暗号資産として数カ月にわたるモメンタムの低下に歯止めがかかっていない。
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