ビットコインが8万2,000ドルへ下落する中、トランプ氏が金融タカ派ウォーシュ氏をFRB議長に指名

ドナルド・トランプ大統領は金曜日、ジェローム・パウエル議長の任期が5月に切れるのに伴い、後任の連邦準備制度理事会（FRB）議長として ケビン・ウォーシュ氏を指名した。

ビットコイン（BTC）は木曜の夜、ウォーシュ氏指名の可能性が予測市場で急上昇する中で8万1,000ドルまで下落し、24時間で168億ドル超のレバレッジ仮想通貨ポジションが清算された。

55歳のウォーシュ氏は、金融危機期の2006年から2011年までFRB理事を務めた。インフレ抑制を重視するタカ派としての経歴は、積極的な利下げと緩和的な金融政策を繰り返し求めてきたトランプ氏の主張と真っ向から矛盾している。

この指名は、トランプ氏の「親クリプト」な選挙公約と、デジタル資産に懐疑的な姿勢を示してきたウォーシュ氏との間の緊張を浮き彫りにする。ウォーシュ氏は2022年のウォール・ストリート・ジャーナルへの寄稿で、民間の暗号通貨を「お金のふりをするソフトウェア」と切り捨てた。

何が起きたのか

ビットコインは、指名発表後の金曜朝、高値8万ドル台から8万2,601ドルへ下落した。資産価格は、10月の過去最高値12万6,000ドル近辺から約3分の1を失った格好だ。

強制清算のうちロングポジションが156億ドルを占め、主要取引所全体の93％に達したと、CoinGlassのデータは示している。およそ26万7,370人のトレーダーが連鎖的な追証発生によりポジションを維持できず、売りが加速した。

2008年の金融危機時におけるウォーシュ氏の実績は、市場の金融引き締め懸念を一段と強めている。リーマン・ブラザーズが崩壊した 2008年9月、景気がデフレ局面に向かう中でも、ウォーシュ氏はインフレ懸念を「手放すつもりはない」と述べていた。

その7カ月後、FRBが重視するインフレ指標が0.8％、失業率が9％に達していたにもかかわらず、彼は「インフレが上振れするリスクの方が、下振れリスクよりも懸念している」と主張し続けた。ブルームバーグ米国チーフエコノミストのアナ・ウォン氏は、当時のFOMC議事録について「恐ろしくなった」と述べている。

なぜ重要なのか

この指名は、トランプ氏の経済運営アプローチに内在する矛盾を浮き彫りにしている。トランプ氏は一貫してパウエル議長を高金利維持で批判し、2〜3％ポイントの利下げを要求してきたが、ウォーシュ氏は、金融規律とFRBバランスシート縮小を長年唱えており、こうした要求と真逆のスタンスだ。

ウォーシュ氏は2025年7月のCNBCインタビューでFRBに「レジームチェンジ」が必要だと主張し、同機関は「信認の欠如」に直面していると述べた。ただし、彼が利下げ支持へとトーンを和らげ始めたのは、自らが有力候補として浮上してから後のことだ。

10x Researchのマーカス・ティーレン氏はCoinDeskに対し、市場がウォーシュ氏の影響力をビットコインにとって弱気材料とみなすのは、「彼が金融規律や高い実質金利、流動性削減を重視することで、暗号資産を通貨価値の希薄化に対するヘッジではなく、投機的な過剰として位置づけているためだ」と説明した。

もっとも、FRB議長の権限には限界がある。金利決定には12人の連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーの多数決が必要で、個々のメンバーの影響力は薄まる。パウエル氏は議長職を失っても2028年初めまで理事として留任できる可能性があり、急激な政策転換へのブレーキとなり得る。

共和党上院議員のトム・ティリス氏は、FRB本部改修に関する証言をめぐるパウエル氏への司法省の捜査が決着するまで、すべてのFRB人事を阻止すると宣言している。共和党が上院を掌握しているにもかかわらず、ウォーシュ氏の承認手続きは難航する恐れがある。

ウォーシュ氏は2018年にステーブルコイン・プロジェクトBasisへ、2021年には運用会社Bitwiseへ投資し、現在も同社のアドバイザーを務めている。しかし、彼が2022年に中国のデジタル人民元に対抗する米国版中央銀行デジタル通貨（CBDC）創設を提唱したことは、暗号資産の分散性と相容れないとみるビットコイン支持者から批判を浴びた。

テクニカルアナリストらは、ビットコインがベアフラッグ（弱気旗）パターンを下方にブレイクしたと指摘し、現在の売り圧力が 2月まで続けば7万ドル近辺までの一段安を予想する声もある。一方で、RSIは30近くまで低下し売られ過ぎ水準に接近していることから、短期的な反発余地も示唆されている。

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