ビットコイン（BTC）は、2026年の最初の50日間で23%下落し、Checkonchain のデータによると、金融年度として記録上もっとも弱いスタートとなっている。
暗号資産は1月に10%、2月にさらに13〜15%下落しており、取引の歴史のなかで初めて、1月と2月がそろって連続マイナスとなるコースに乗っている。
ビットコインはまた、2025年10月に到達した過去最高値12万6,000ドルからおよそ50%下落し、2026年2月23日時点では6万6,000ドルを割り込んで取引されている。
データが示すもの
Coinglass の過去データによると、ビットコインが1月と2月の両方を「赤字（マイナス）」でクローズしたことはこれまで一度もない。
2015年、2016年、2018年など、1月に大きく売られた年でも、いずれの場合も2月には反発していた。
もし2月が安値でクローズすれば、現在の連続下落は5カ月に達し、2018〜2019年の弱気相場（6カ月連続下落）以来で最長となる。
Checkonchain のサイクル指数は現在0.77で、50日経過時点の典型的な「下落年」平均である0.84を下回っており、今回のドローダウンが過去の調整サイクルの基準線よりも弱い推移で進んでいることを示している。
下落を招いた要因
今回の売りは単一のイベントが引き金になったというより、市場全体に広がる形で進行しており、2022年11月の FTX 崩壊など、過去の急落局面とは様相が異なる。
米国の現物ビットコインETFは5週間連続で資金流出が続き、流出額はほぼ40億ドルに達した。Glassnode のデータでは、ETF残高は2025年10月以降、現在のサイクルで最大となる約10万300BTC減少している。
先物市場では、フロー分析によれば2月上旬の1週間でビットコイン先物の建玉が20%減少しており、これは一斉清算というより「強制的なレバレッジ解消」が起きていることを示唆している。
一方で、同期間の年初来パフォーマンスを見ると、S&P500は約0.4%上昇し、金は17%高となっている。この乖離について、Bitwise のリサーチアナリストである ダニー・ネルソン 氏は、典型的なクリプト・ウインター時の動きと整合的だとし、「良いニュースが出ても、投資家がまったく反応しなくなったことが、その証拠だ」と述べている。
2026年の不振の背景には、2025年の17%下落もある。これはそれ自体が異例であり、ビットコインは歴史的に、選挙年よりも選挙翌年の方が好成績を収める傾向があった。
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