AnchorageとKamino、規制準拠のカストディとオンチェーンのSolanaレンディングをつなぐブリッジを構築

Anchorage Digital、Kamino、そしてSolana（SOL）Companyは、機関投資家が規制されたカストディを維持したまま、Kaminoのレンディングマーケット上でステーキング済みSOLを担保に借り入れできる三者間スキームを立ち上げた。

このスキームは、ほとんどの機関投資家のコンプライアンス枠組みが資産をスマートコントラクトに直接預け入れることを禁じている、という基本的な障害に対処するよう設計されている。

仕組み

このモデルの下では、ステーキング済みSOLは連邦認可を受けた暗号資産カストディアンであるAnchorage Digital Bankの分別管理口座に留まる。

機関投資家は、年率約7%のステーキング報酬を得続けながら、Solana最大級のDeFiレンディングプロトコルの一つであるKaminoを通じて借入のための流動性に同時にアクセスできる。

AnchorageのAtlas担保管理プラットフォームが、ローン・トゥ・バリュー比率、マージンの変動、清算などを24時間自動的に監視・管理する。

借り手は担保をプロトコルのスマートコントラクトに直接送金することはなく、このステップこそが歴史的に規制された企業をDeFiレンディングから遠ざけてきた要因だった。

Anchorage Digitalの最高経営責任者であるNathan McCauley氏は、このスキームにより、ステーキング済みSOLをカストディやコンプライアンス管理を損なうことなく「生産的」に活用できるようになると述べた。

Solana Companyは、長期的なSOLトレジャリーとして機能するために、Pantera CapitalおよびSummer Capitalとの提携で設立された上場企業である。

Investing.comによると、HSDT株は木曜日に約1.93ドルと52週安値に近い水準で取引されており、同社は2025年第3四半期に3億5,280万ドルの純損失を計上した。

各社は、このスキームを他のトレジャリー企業や、カストディのセーフガードを維持しながらプロトコルレベルのクレジットを求めるベンチャー投資家向けの、再利用可能なテンプレートだと説明している。

このローンチは、米国の議員が分散型金融の規制方法をめぐって依然として行き詰まり状態にある中で行われた。

2025年7月に超党派の294対134票で下院を通過したCLARITY法案は、2026年1月に修正条文をめぐって主要業界団体が公然と支持を撤回したことを受け、上院で停滞している。

主な争点には、非カストディ型DeFi開発者が中央集権型仲介業者向けに設計されたコンプライアンス義務の対象となるべきかどうか、またステーブルコインの利回り商品をどのように扱うべきか、といった点が含まれる。

上院銀行委員会は1月15日に予定されていたマークアップを延期し、再日程はまだ決まっていない。

この枠組みが最終的に固まるまでは、Anchorage-Kaminoモデルのようなハイブリッド構造こそが、既存の規制の枠内にとどまりながら、機関投資家がDeFiレンディング市場にアクセスするための主要な手段となる可能性が高い。