Bitcoin は9万ドル近辺でもみ合いが続き、長期ポジションを取ったレバレッジ買い勢が、ここ数年で例を見ない規模の強制ロスカットの波にさらされており、圧力が高まっている。データによれば、清算環境ではロングポジションが大半を占めており、売り手が主導権を維持して反発の試みを抑え込んでいる。
何が起きているのか：ロングのロスカット
Bitcoin は、数日にわたる継続的な売り圧力と、レバレッジロングポジションの積極的なロスカットを受けて、依然として9万ドルの水準を下回って推移している。
Axel Adler が共有したデータによると、ロスカット優位オシレーターは現在32％を示しており、過去3年間で最も高い水準の一つとなっている。
この指標は、デリバティブ市場全体におけるロングとショートのロスカット比率を測定するもので、プラスの値はロングポジション側が損失の大半を吸収していることを意味する。
11月には3回の明確なロスカットの波が発生し、それぞれ4億ドル超に達し、ビットコイン価格の急落局面と一致した。
直近のロスカットは2億2100万ドル規模となり、BTCが短期的な反発を試みた局面で発生した結果、その上昇は即座に打ち消され、価格は再び8万6000ドル付近まで押し戻された。各ロスカット急増局面は価格を安定させるどころか下押し圧力を強め、先物市場全体で強制売却が繰り返されるサイクルを生み出している。
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なぜ重要なのか：市場構造
ビットコインの週足チャートでは、価格が11万5000ドルから現在の8万6000～8万8000ドルレンジへと下落するなかで、100期間単純移動平均線のテストが進んでいる。
この移動平均線は過去のサイクルにおいて構造的なサポートとして機能してきており、今回のテストが長期的な上昇トレンドが維持されるかどうかを左右する可能性が高い。短時間ながら8万4000ドル近辺までの下振れで下ヒゲを形成した後に買いが入ったものの、反発は依然として限定的で、50SMAは下向きの傾きを続けている。
出来高パターンを見ると、直近数週間は売りの急増が目立ち、整理された利確というよりも、強制ロスカットや恐怖による投げ売りが混在している様子がうかがえる。
強気勢が短期～中期のモメンタムを取り戻すには、週足終値ベースで9万5000ドルを回復する必要がある。もし100SMAがサポートとして機能しなかった場合、次の主要サポート帯は7万～7万2000ドル付近となり、これは過去のレンジ相場と長期200SMAが重なる水準だ。
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