イーサリアム (ETH) は今週、クジラ投資家が数千万ドル規模の新規買い増しを行ったことで2,000ドルの水準を突破した。オンチェーンデータでは Santiment と CryptoQuant が市場センチメントの転換を示しており、Coinbase プレミアムインデックスは2026年1月初旬以来初めてプラスに転じた。
何が起きたのか：クジラがETHを買い増し
暗号資産市場全体が週半ばのラリーを拡大する中、イーサリアムは2日間でおよそ8％上昇した。記事執筆時点でETHは2,054ドルで取引されている。
ブロックチェーン分析企業 Lookonchain は、この上昇局面での複数の大型取引を追跡した。クジラアドレス 0xAb59 は2,079ドルの平均取得価格で7,008 ETH を購入するために1,457万ドルを費やし、別のアドレス 0x166f は、2時間のあいだに Binance と Deribit から総額3,825万ドル相当の20,000 ETH を出金した。
この出金は5件のトランスファーで構成されており、最大のものはBinanceのホットウォレットからの8,000 ETH 送金だった。Santiment のデータは、ラリー後に時価総額上位の暗号資産における30日MVRV（時価総額/実現時価総額）比率が大きく変化したことを示しており、市場が過小評価の期間を経てリバランスしている可能性を示唆している。
イーサリアムのMVRV比率は、時価総額と実現時価総額を比較して平均保有者の利益率を把握する指標だが、強い割安圏から-5.5％の緩やかな割安ゾーンへと移行した。
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なぜ重要か：米国からの需要が回復
CoinbaseとBinance間でのETH価格差を示すイーサリアムのCoinbaseプレミアムインデックスがゼロを上回った。2026年1月から2月初旬にかけて、この指数は一貫してマイナス圏にあり、一般的には米国投資家からの買い圧力が弱いサインとされていた。
現在のプラス圏への転換は、機関投資家を含む米国勢からの需要が強まっていることを反映している。
「ETHのCoinbaseプレミアムがプラスに転じた局面の多くは、その後の上昇トレンドに続いている」と、あるアナリストは述べた。「私たちは重要な転換点に到達した。」
デリバティブトレーダーもこの動きの恩恵を受けている。OnchainLens が共有したデータによると、トレーダー Machi の25倍レバレッジによるETHロングポジションは含み損から一転して約76万ドルの利益となった。別の動きとして、pension-usdt.eth として知られるクジラは、ETHと ビットコイン (BTC) のロングポジションをともにクローズし、およそ116万ドルの利益を確定させた。一方、Matrixport 関連とされるクジラは1,550万ドルの含み損を、200万ドル超の利益へと転換させている。
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