Fassetは新興国市場向けにステーブルコインを銀行レールへと変えられるか？

Fassetは、東南アジア、南アジア、湾岸の新興市場全域で、シャリア適合のステーブルコイン銀行を拡大するために5100万ドルを確保した。

シャリア適合基準に沿って構築されたステーブルコイン駆動のデジタルバンクであるFassetは、新興市場全域でサービスを拡大するために5100万ドルを調達した。

この資金調達により、Fassetは伝統的な金融サービスへのアクセスが限られている人々を対象とする、資本力のある暗号ネイティブ銀行スタートアップ群の一角に位置付けられる。

Fassetが構築しているもの

Fassetは、従来型のコルレス銀行ネットワークではなく、ステーブルコイン・レールを通じて決済および貯蓄商品を提供するネオバンクとして事業を行っている。シャリア適合の構造により、利子を生む商品を避け、代わりに取引手数料やプラットフォームサービスによって収益を上げる。

この設計により、利子ベースの銀行商品が宗教的・文化的な障壁に直面する東南アジア、南アジア、中東のムスリム多数派地域において、Fassetは大規模な潜在顧客層にアクセスできる。

同社はすでにインドネシアや複数の湾岸市場で事業を展開している。5100万ドルの調達資金は、既存市場でのプレゼンス拡大と新規国でのローンチに充てられる予定だ。報道時点では、Fassetは全ての投資家名を公表していない。USDCなどのドル連動ステーブルコインが、同社が決済に用いるコアの決済レイヤーを構成している。

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背景

新興国フィンテックへの投資は、2025年から2026年にかけてまだら模様となっている。Finextraが引用したTracxnのデータによると、2026年第1四半期の英国フィンテック資金調達額は前年同期比で43％減少した。この縮小は、主に消費者向け融資や「今買って後で払う」商品に集中している。

一方で、ステーブルコインベースの決済スタートアップは異なる資金調達環境の中にあり、複数の法域で重要な法制化が進んだことを受けて、規制対応済みステーブルコイン・インフラに対する機関投資家の需要は依然として強い。RippleのCEOであるBrad Garlinghouse、BinanceのCEOであるRichard Teng、Solana (SOL) 財団の会長であるLily Liuは、それぞれ、今週公開されたCoinDeskのポッドキャストパネルで、ステーブルコイン決済を暗号資産普及の三大ドライバーの一つとして挙げている。

Fassetの資金調達は、そうした文脈の中で行われた。2024年に慎重な姿勢が続いた後、今年に入って暗号資産分野にベンチャーキャピタル資金が広く戻り始めており、その多くは投機的なトークンプロジェクトではなく、インフラ、決済、コンプライアンス対応済みプラットフォームに集中している。

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シャリア適合という切り口

金融商品におけるシャリア適合は、利子、すなわちリバ（riba）を禁じている。一般的な銀行は、預金口座やローンを通じて主に利子収入を得ており、この点が敬虔なムスリム顧客にとって利用を難しくしている。Fassetのステーブルコイン・モデルは、残高を利子付き預金ではなくデジタル現金として扱うことで、この制約を回避している。

収益源は、利ざやではなくトランザクション手数料となる。このアプローチは、マレーシアや湾岸地域のイスラム銀行が歴史的に採用してきた商品設計に似ているが、そのロジックを暗号ネイティブなスタックに適用した点が異なる。シャリア適合のデジタルバンキングが狙うアドレス可能市場は、世界で数億人規模に達すると見積もられている。

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競争環境

Fassetは、少数のイスラム特化型フィンテック・プラットフォームに加え、新興国市場へ進出する汎用ステーブルコイン決済ネットワークとも競合している。

多くのこうしたプラットフォームにおいて中核の決済資産となっているUSD Coin (USDC) を発行するCircleは、Circle Ventures部門を通じて周辺インフラへの投資も行っている。Turnkeyは、Circle VenturesとSequoia Capitalが支援するラウンドで1250万ドルを調達したと、5月14日に公開されたレポートは伝えている。この調達はエンドユーザー向け銀行ではなく開発者向けウォレットインフラに焦点を当てたものだが、ステーブルコイン・エコシステムが複数のレイヤーで同時並行的に構築されていることを示している。今回のFassetの5100万ドルという規模は、このサイクルにおける多くのインフラ案件よりもかなり大きく、投資家がプロトコルの成熟を長く待つのではなく、高成長な新興市場における取引量から近い将来の収益を見込んでいることを示唆している。