世界の主要中央銀行3行が今週、政策金利を据え置く見通しだ。米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に2日間の会合を終え、イングランド銀行（BoE）と欧州中央銀行（ECB）はともに木曜日に判断を下す。
これらの「据え置き」の集中は、中東で続く紛争に起因するエネルギー価格の高止まりにより、3つの経済圏すべてでインフレ見通しが難しくなっているタイミングで起きている。comes その一方で、この期間中に主要な法定通貨に対するビットコイン（BTC）の相対的な価格の強さを指摘するアナリストも出ている。
FRBは2025年最終四半期に3回の利下げをcut 実施したが、今回は広く「一時停止」が見込まれている。市場は通年で追加利下げを1回のみと織り込んでおり、これは以前のコンセンサスからの変化だ。
2025年12月以降3.75%で据え置いているイングランド銀行も、似たような状況に直面している。MoneyWeekによれば、かつては3月利下げの確率を90%としていた市場は、現在その確率を30%未満に切り下げている。
金利見通し
ECBは2月の会合で政策金利を2%に据え置いており、ドイツ銀行のベースシナリオでは2026年まで追加の変更はないと見込んでいる。
イングランド銀行について、ドイツ銀行の英国担当エコノミストであるSanjay Raja氏は、エネルギー価格の高止まりが続けば、年末までに英国のインフレ率が目標の2%に対し約4%近くまで上昇する可能性があると警告した。英国家統計局によると、英国の消費者物価指数（CPI）は2025年12月の3.4%から低下し、1月には3%となっている。
INGは、3月のBoE利下げ予想を後ろ倒しにしたとnoted しつつ、年内2回の利下げ見通しは維持している。ただしこれは、原油価格が現在の水準から低下することが前提条件だ。
英国の独立系シンクタンクであるNational Institute of Economic and Social Researchは、エネルギーコストの高止まりが12か月続いた場合、政策金利（ベースレート）が4.5%まで再び引き上げられるシナリオを試算している。
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ビットコインの反応
執筆時点でビットコインは約7万4000ドル近辺で取引されており、CoinGeckoのデータによると前週比で約5%上昇している。月曜日早朝の取引では一時7万6000ドルを付け、2月初旬以来の高値水準となった。
Bitget WalletのリサーチアナリストであるLacie Zhang氏は、マクロ環境が「BTC/EURを支援しており、ビットコインは6万5000ユーロ超の水準を堅持している」と述べ、法定通貨の不確実性に対するヘッジとしてデジタル資産への機関投資家のポジションを指摘した。
「この『高金利長期化（higher-for-longer）』スタンスは、短期的なリスクオン心理を抑制する可能性がある一方で、ビットコインを非国家主体の価値保存手段として位置づける動きを支え続けています」と、Zhang氏はCryptoPotatoにtold 語った。
金融政策が動けない「金利まひ」の局面でビットコインが恩恵を受けるという見方は、機関投資家の間で繰り返し語られるテーマだが、実際のところビットコインとマクロ環境との相関は、サイクルごとに大きく変動してきた。
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