資産運用会社 Grayscale Investments は、提案中の Hyperliquid (HYPE) ETF に関する S-1 登録届出書を修正し、米国の規制上のハードルをクリアした場合に、ファンドがステーキング報酬を獲得できる道を開いた。
グレイスケールが改訂版 S-1 を提出
修正済みの Form S-1 は 2026 年 5 月 11 日に米証券取引委員会（SEC）へ提出された。今回の修正では、ファンドが保有する HYPE トークンから生じるステーキング利回りを、信託が受け取れるようにする文言が追加されている。
承認されれば、この商品は HYPG のティッカーで Nasdaq に上場する見通しだ。
Grayscale は、登録が有効になり次第、信託の名称を「Grayscale Hyperliquid Staking ETF」に変更する計画も明らかにしている。
ステーキング条項は、規制および税務面のコンプライアンスを条件としている。具体的には、この構造が米国連邦所得税上のグラント―トラストとしての資格を維持することが求められる。
Anchorage Digital Bank N.A. が提案中の信託のカストディアンを務める。Bank of New York Mellon は移転代理人兼管理者を担当し、CSC Delaware Trust Company が受託者として指名されている。
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ステーキングが「本命」である理由
Hyperliquid は分散型パーペチュアル取引ブロックチェーンを運営しており、そのネイティブトークンはこの 1 年で最も注目されるアルトコインの一つとなっている。ETF というラッパーを通じて、投資家は HYPE を直接保有せずに、規制された形でエクスポージャーを得られる。
真の目玉はステーキング機能だ。これにより、ファンドは基礎となるトークン価格の値動きに加えて、プロトコルからの報酬も獲得できるようになる。
Bitwise と 21Shares も競合する HYPE ETF 商品を申請している。Bitwise の BHYP は年率 0.67% の運用報酬で NYSE Arca への上場を目指しており、21Shares は Anchorage と BitGo の共同カストディを伴い、THYP を Nasdaq 上場させる計画だ。
HYPE ステーキング ETF レース
Grayscale は 1 月 8 日に HYPE 向け Delaware 法定信託を登録し、3 月 20 日に初回の S-1 を提出した。4 月 20 日の修正では、カストディアンを Coinbase Custody から、連邦公認の暗号銀行である Anchorage へと変更しており、これは他の発行体も追随した動きとなっている。
この流れは HYPE に限った話ではない。2025 年以降、BlackRock、Bitwise、Grayscale はステーキング条項を備えた Ethereum および Solana ETF を相次いで投入し、バリデータ報酬をファンド保有者に分配している。
Grayscale Investments は Digital Currency Group の資産運用部門として機能し、約 350 億ドルの顧客資産を運用している。HYPE ステーキング ETF は、SEC の承認が得られれば、米国市場で初の DeFi ネイティブ・ステーキング ETF となる見込みだ。
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