Nvidiaの2030年株価予想は、おおむね700ドル台から2万8000ドル超まで幅があり、AIインフラブームがどこまで続くのかを巡る不透明感の大きさを物語っている。
この差は、今後の半導体需要、AIへの投資規模、そしてその成長をNvidiaがどこまで持続的な利益に変えられるかという見通しの違いに起因する。
各種予想の前提にあるのは、AIインフラ投資がこの10年を通じて積み上がり続けるという共通の見立てだ。
CoinCodexは2030年の株価を727.04ドル〜1,017.11ドルと予想し、現水準から最大128%の上昇余地があるとみる。一方、TradersUnionは2029年末時点で721.67ドルを見込み、Plus500はAIインフラの成長を背景に400ドル〜1,000ドルというより広いレンジを示している。
すべてのモデルの出発点となるNvidia
ほぼすべての予測は、1つの数字に行き着く。ジェンスン・フアンCEOは、1年違いの同じ日に、2030年までにAIインフラ投資が3兆〜4兆ドルに達すると繰り返し述べた。アナリストは現在、この変わらない見通しを前提に、今後10年のチップ需要モデルを組み立てている。
この3兆〜4兆ドルという数字は、売上高予想ではなく、AIインフラ投資額の見通しだ。
フアン氏がぶれない姿勢を示していることは、受注状況を最も近くで見ている経営トップの自信を示すものだが、その先の価格目標はなお、独立した需要データではなく、1人の経営者による予測に依拠している。
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なぜ予想レンジは広がり続けるのか
モトリーフールが示した2万8560ドルという数字は、同社が過去に年率52%の上昇を維持したという実績を今後も続けられることを前提にしている。だが、半導体企業で10年にわたりこの伸びを維持できた例は多くない。
2030年まで保有すべき半導体株を扱う他の論考では、フアン氏の投資見通しに直接連動する、より緩やかな複利成長が前提に置かれている。そのため、保守的なモデルは700ドル〜1,000ドル近辺に収まりやすい一方、勢いを重視するモデルでは累積リターンが数万ドル規模まで膨らむ。
こうしたバリュエーションが成立するには、AIインフラ投資が想定規模に達し、各モデルに織り込まれたチップ需要の前提が崩れないことが条件となる。
