Polymarket は、Strategy が 5 月 31 日までに Bitcoin を売却したかどうかを問う市場で、 企業が 32 枚を売却したことを確認する書類があるにもかかわらず、「No」という決着を維持した。
主なポイント:
► Polymarket は、Strategy の書類で対象期間内に 32 BTC の売却が示された後も「No」判定を支持した。
► 約 8,000 万ドル超の取引高が絡むこの紛争は、最終的な投票を行う UMA トークン保有者に委ねられている。
► トレーダーは、プラットフォームが 5 月 31 日の期限後にルールを変更したと主張している。
Strategy のビットコイン売却を巡りトレーダーが分裂
問題となっている契約は、かつて MicroStrategy として知られた同社が 2026 年 5 月 31 日までに 何らかのビットコインを売却するかどうかを問うものだった。規制当局への提出書類では、 同社が 5 月 26 日から 5 月 31 日の間に約 250 万ドル相当の 32 BTC を、 平均実効価格およそ 77,135 ドルで売却したことが示されている。 これは 2022 年 12 月以来初めての売却だった。
Strategy は、この取引を市場が 5 月 31 日午後 11 時 59 分（米東部時間）に終了した翌日、 6 月 1 日付で提出した Form 8-K の中で開示した。 その後 Polymarket は、対象期間外に得られた確認情報は条件を満たさないとする 注記を掲載した。
「Yes」シェアを購入したトレーダーたちは、ルールが参照していたのは 「いつ売却が行われたか」であり、「いつ発表されたか」ではなかったと主張している。 この市場は最終審査前に 2 度「No」として決着しており、 契約価格もその結果を 1 枚あたり約 0.998 ドルとほぼ織り込んでいた。
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UMA オラクルに向けられるアナリストの疑念
最終判断は、争いのある市場を決済するために Polymarket が利用しているオラクルレイヤー、 UMA (UMA) トークンの保有者による 投票に委ねられている。 この投票には 8,000 万ドルを超える取引高が関わっている。
アナリストの Eric Conner は、このトークン投票モデルを 構造的に破綻していると評し、 トレーダーの Domer も結果全体をスキャムだと切り捨てた。
著名な「Yes」保有者の 1 人である willo2 は、およそ 50 万ドルの損失を被ったと主張している。 さらに別のトレーダーは、およそ 3 万 5,000 ドル相当の USDC (USDC) で ほぼ 5 万株の「Yes」シェアを購入し、その後法的要求書を送付した。 彼の訴えは、暗号資産関連のソーシャルメディア全般で同情を集めている。
Polymarket では 2026 年に入ってすでに 1,150 件以上の紛争案件が記録されており、 2025 年通年の件数をすでに上回っている。2024 年には、 Barron Trump のメムコイン関与疑惑を晴らした裁定がその後プラットフォーム側に よって覆され、 一部の批評家は、紛争時の投票権が少数のウォレットに集中していると指摘している。
Strategy は 84.3 万 BTC を保有
今回の売却は、長年にわたり「会社は決してビットコインを手放さない」と誓ってきた Michael Saylor にとって方針転換となるものだった。彼は 5 月 5 日の決算説明会で、 この売却を市場の安定化を目的とする動きとして示唆していた。 5 月 31 日時点でも、同社はなお 843,700 枚超の BTC を保有していた とされ、 今回の処分は全体のスタックから見ればごく一部にとどまる。
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