デジタルバンクのRevolutは、対象となる顧客向けに8月31日以降Tether USDt (USDT)を上場廃止し、その時点で残っているUSDT残高は、当日の市場レートで自動的に各ユーザーの基軸法定通貨へと換金される。
重要ポイント:
- Revolutは2026年8月31日にUSDTのサポートを停止し、購入は7月6日で終了する。
- 残っているUSDT残高は、自動的に各ユーザーの基軸法定通貨に換金される。
- この動きは、テザーが準拠を拒否したEUのMiCA規則を受けたもの。
RevolutのUSDT上場廃止タイムライン
約6,500万人のユーザーを抱える欧州最大のフィンテック企業であるロンドン拠点の同社は、今週一部の顧客に通知した。段階的なサービス縮小により、今後数週間でRevolutの欧州アプリから、世界最大のステーブルコインであるUSDTへのサポートが徐々に外されていく。今回の削除が全世界に適用されるのか、あるいは特定の法域に限られるのかについて、Revolutはまだ明確にしていない。
顧客は7月6日までUSDTを購入でき、最終的な8月31日の締め切りに先立ち、7月30日には新規入金の受け入れが停止される。この期限を過ぎて対象アカウントに残っている残高は、当時点での為替レートに基づき口座の基軸通貨へ換金されると、同社は述べている。
関連記事: ビットコインが62,000ドルを維持、HYPEとADAが週末の仮想通貨反発をけん引
アルドイーノ氏、MiCAの準備金規定を拒否
今回の動きは、MiCAとして知られる欧州連合の暗号資産市場規制（Markets in Crypto-Assets）に直接起因している。MiCAの全面施行への移行期間は7月1日に終了した。この規則の下では、完全にライセンスを取得した事業者は、発行体自身がMiCAの認可要件を満たしていないステーブルコインを提供できなくなる。Revolutは2025年11月にキプロス証券取引委員会（CySEC）からMiCAライセンスを取得しており、およそ30の欧州諸国で認可事業者として規制された暗号サービスを提供できるようになった。
まさにその認可が上場廃止を強制している。というのも、テザーはドル連動型USDTについて、MiCAの電子マネー承認をこれまで求めてこなかったためだ。最高経営責任者の**パオロ・アルドイーノ（Paolo Ardoino）**氏は、この姿勢を数カ月にわたって擁護している。
同氏は、MiCAの準備金規定を批判しており、この規定では大口発行体に対し、裏付け資産の多くをEU域内の銀行預金として保管することを求めている。アルドイーノ氏は、この要件そのものがシステミックリスクを生みかねないと警告している。対照的に、CircleのUSDC (USDC)やユーロ連動型のEURC (EURC)は、規制された欧州市場の需要を標準的に取り込める数少ない主要ステーブルコインとなっている。なお、MiCAは規制対象の取引プラットフォームにおける上場を制限するものであり、個人によるトークン保有やセルフカストディウォレットへの移転は引き続き可能だ。
欧州におけるUSDT撤退の拡大
2024年末にEU域内でステーブルコイン規制の執行が始まって以来、USDTは規制された欧州の取引プラットフォーム上で徐々にシェアを失ってきた。Coinbaseは同年12月にUSDTを上場廃止し、その後Binance、Kraken、Crypto.com、OKXが2025年前半に追随した。
それでもなお、USDTは時価総額ベースで依然として3番目に大きい暗号資産であり、その規模は約1,840億ドルに達する。この数字は、広義の市場でCircleの730億ドル規模のUSDCを今も大きく上回っている。しかし欧州連合内では、単なる市場規模ではなく、コンプライアンス遵守こそが、認可プラットフォームがどのステーブルコインを上場できるかを決定づける要因となっている。